以太坊展望：未來可期的加密資產之王

比特幣現貨ETF的獲批鞏固了BTC作爲儲值資產的地位,而以太坊在加密領域的定位仍不明確。盡管面臨其他公鏈的競爭,以太坊仍具有獨特優勢,包括強大的開發者生態、EVM的廣泛應用、ETH在DeFi中的重要性,以及主網的去中心化和安全性。隨着資產通證化趨勢的發展,ETH可能會獲得更多利好。

歷史數據顯示,ETH兼具儲值和創新屬性。它與BTC高度關聯,但在牛市中也能獨立表現。預計ETH將繼續融合這兩種特性,並可能在2024年下半年實現超預期增長。

以太坊的角色多樣,包括通過減產控制供應的"超聲波貨幣",以及提供非通脹質押收益的"互聯網債券"。隨着Layer2擴容和再質押技術的發展,又出現了"結算層資產"和"通用勞動證明資產"等新概念。這些多重定位反映了ETH用途的豐富性,也增加了評估其價值的復雜性。

比特幣現貨ETF的批準爲以太坊ETF鋪平了道路。一旦以太坊ETF獲批,它將能接觸到目前僅對比特幣開放的資本來源。實際上,比特幣ETF審批所參考的相關性研究時間段恰好始於CME以太坊期貨上線後,這可能爲未來以太坊ETF審批做好了準備。

盡管面臨其他Layer1公鏈的挑戰,以太坊仍保持着優勢。通過穩定幣發行量來衡量,活動仍主要集中在以太坊生態系統中。大額資本持有者傾向於選擇以太坊,因其能降低流動性中斷和橋接信任風險。

Layer2的發展並未削弱ETH,反而以復雜方式促進了其增值。Layer2既增加了ETH需求,又強化了ETH作爲Layer1費用和Layer2計價基礎的核心價值。

以太坊還具有一些難以量化但重要的優勢:

1. ETH是DeFi領域的核心抵押資產和計價基準
2. 以太坊社區在推進去中心化的同時保持創新能力
3. Layer2生態系統的快速創新
4. EVM在各區塊鏈平台的廣泛應用
5. 在資產通證化趨勢中的先發優勢

與比特幣不同,ETH的供應動態更有利於價格漲。越來越多ETH被用於質押,減少了市場拋售壓力。

我們認爲,ETH在未來數月仍有漲潛力。質押和Layer2的增長持續吸納ETH流動性,EVM的廣泛應用鞏固了ETH在DeFi中的地位。美國現貨ETH ETF的潛在批準也將帶來重要影響。ETH的結構性需求和技術創新,將使其繼續保持獨特地位,跨越多個市場敘事。