#山寨季来了？# 山寨季是否真正來臨？

判定山寨季需滿足核心標準：過去90天內，前50或100大山寨幣中至少75%跑贏比特幣。當前數據尚未達標。
同時，比特幣仍佔據加密貨幣總市值約60%的主導份額。而在山寨幣領漲的2018年及2021年週期中，該比例曾降至40%-50%區間。
綜合表明：比特幣仍是市場主要驅動力，山寨幣雖獲增量資金但未主導行情。

山寨幣顯露走強跡象
部分頭部代幣已啓動強勁漲勢。若此趨勢延續，漲動能或向更廣泛代幣擴散。
反映比特幣外加密資產總市值的TOTAL2圖表，近期突破持續多年的"杯柄形態"關鍵阻力位。該形態始於2021年，柄部於2025年初構築完成，7月21日山寨幣總市值突破1.6萬億美元歷史壓力線。
同期比特幣主導率創四年最大單周跌幅，從65%上方回落至61%，逆轉2023年以來的比特幣優勢格局。
主導率下降通常預示加密市場的資本輪換，表明交易者正增配山寨幣——此輪動源於山寨幣相對走強，而非比特幣轉弱。
永續合約資金費率變化同樣佐證趨勢：多類山寨幣的融資利率已經開始再次上升，但仍遠低於去年11月極端水平，顯示本輪行情由現貨市場有機參與驅動，而非槓杆投機。
轉向信號初現，審慎應對風險
市值突破、比特幣主導率下降及資金流持續改善，共同指向山寨幣或進入新階段。但市場並無確定性——政策轉向、槓杆波動等風險仍存。投資者需嚴守風控，切勿投入超出承受能力的資金。