韓國Web3市場2025年第一季度報告：從流動性出口到產業生態

2025年第一季度，韓國Web3市場迎來轉折點。這個曾被視爲全球項目"流動性出口"的市場，正在轉型爲結構化的自持產業生態系統。

主要發展

1. 企業帳戶監管放寬：作爲金融服務委員會路線圖的一部分，機構實體正逐步獲準通過企業帳戶進行加密貨幣交易。

2. 生態系統建設：多個全球項目在韓國積極建立長期基礎，致力於開發者社區建設和黑客馬拉松舉辦。

3. 中央銀行數字貨幣進展：韓國央行數字貨幣"漢江項目"完成首次零售用戶實境交易。

4. 銀行業探索：主要商業銀行開始聯合探索韓元穩定幣發行。

市場現狀分析

盡管散戶參與活躍且流動性充裕，韓國Web3市場的機構基礎設施建設進展有限。監管工作優先考慮投資者保護而非生態發展，延緩了更廣泛的行業增長。

主要障礙：

1. 企業帳戶與加密貨幣交易所的關聯限制
2. 獲取虛擬資產服務提供商（VASP）牌照的高準入門檻

這些制度性約束，加上遠超本地生態成熟度的投資者活動，導致部分項目將韓國主要視爲獲客渠道。然而，2025年第一季度的市場發展表明，韓國有潛力從投機驅動型市場轉向產業振興導向型市場。

監管進展：企業帳戶開放

金融服務委員會於2025年2月13日公布《企業參與加密貨幣市場路線圖》，分階段解除實施七年的企業加密貨幣交易限制：

• 第一階段（2025年第二季度起）：向執法機構、非營利組織和加密貨幣交易所開放帳戶，僅限於資產清算用途
• 第二階段（2025年下半年起）：允許上市公司和註冊投資公司等專業投資者進行交易
• 第三階段（中長期）：向普通企業全面開放市場

積極意義

1. 爲韓國企業開展Web3業務奠定法律基礎
2. 通過具備結構化風險管理和長期策略的機構投資者增強市場穩定性
3. 推動金融服務多元化，包括加密貨幣基金和托管服務

潛在風險

1. 分階段放松管制可能導致供需失衡，對價格形成下行壓力
2. 隨着上市公司和機構投資者入市，政府確保稅收的努力預計將加強
3. 機構投資者的保守風險管理可能導致比特幣集中持倉，引發山寨幣市場活躍度下降的擔憂

全球Web3項目的戰略布局

衆多國際團隊積極招募韓國人才並建立實質性合作，展現出從表層營銷向建設可持續、建設者主導的本地生態的戰略轉向。

項目支持

某區塊鏈平台和某基金會通過直接支持韓國本土團隊構建生態。舉辦演示日展示可用產品並積極吸引用戶，形成向項目和參與者提供實質價值的反饋閉環。

黑客馬拉松

多個全球項目在韓國舉辦大型黑客馬拉松，培育本地建設者並強化市場潛力。這些活動的規模和成功有助於扭轉韓國作爲投機驅動型市場的認知，爲建設者提供明確的市場進入路徑。

展望

韓國Web3市場正處於關鍵轉折點。隨着生態系統超越投資者驅動型發展模式逐漸成熟，在機構準備就緒和持續投資興趣的雙重支撐下，預計將產生更大的長期價值。政策協同、機構參與和產業級增長的趨勢正在形成，韓國Web3領域正向可持續產業生態演進。