以太坊價格飆升，機構紛紛布局

近期以太坊（ETH）價格從2100美元一路攀升至3000美元，引發了一波機構投資熱潮。多家美股公司和礦企紛紛宣布購入ETH作爲戰略儲備，有的甚至清空比特幣持倉，全力買入ETH。

據統計，過去一個月內，以太坊戰略儲備公司共計購入超54.5萬枚ETH，總價值逾16億美元。

其中，SharpLink Gaming（SBET）作爲首家以ETH爲戰略儲備的公司，股價經歷了劇烈波動。近期，SBET在短短5天內再次大舉購入近5萬枚ETH，其ETH總持倉量已超過以太坊基金會。此外，SBET還將部分ETH質押上鏈以獲取收益，截至7月8日已賺取322枚ETH。

目前，以ETH作爲戰略儲備的美股公司主要有5家：SharpLink Gaming、BitMine Immersion Technologies、Bit Digital、Blockchain Technology Consensus Solutions和GameSquare。

爲評估這些公司的估值情況，業內通常使用mNAV指標，即流通總市值與淨資產價值的比率。該指標反映了市場對某一概念或股票的情緒溢價。參考比特幣戰略儲備公司MicroStrategy的歷史數據，mNAV在2-2.5之間代表相對中性的投資情緒。

目前，這5家以太坊戰略儲備公司中，SBET和BTCS的mNAV處於相對理性區間，而BMNR和BTBT的mNAV則略顯偏高。總體來看，市場對這些公司的追捧情緒尚未達到過熱狀態。

如果未來ETH價格持續漲至5000美元，假設這些公司ETH持倉不變且不進行增發募資，按照較爲理性的溢價估算（mNAV=2），這些公司的股價可能會有顯著漲空間。

這些公司選擇ETH作爲戰略儲備的主要原因包括：借鑑比特幣儲備公司的成功經驗、看好ETH的質押收益、以及ETH在穩定幣和實物資產代幣化等領域的潛力。

Bit Digital的CEO Sam Tabar表示，他們正在復制MicroStrategy的模式，並對ETH漲至10000美元充滿信心。Primitive Ventures則特別強調了ETH質押收益的潛力，認爲ETH是真正的生產性資產。

Bitmine Immersion Technologies的CEO更看好ETH在實物資產代幣化和傳統金融領域的應用前景。他認爲，隨着越來越多的金融和現實世界資產被代幣化，大型金融機構和企業未來也可能會質押ETH，而他們正在爲這一趨勢做準備。