從比特幣信仰到穩定幣革命：杜均眼中的區塊鏈未來

作爲區塊鏈行業的先行者與長期見證者，杜均的名字幾乎貫穿了每一次關鍵浪潮：從2013年參與創立火幣網，推動比特幣在中國的早期普及；到打造信息平台，成爲行業信息流通的中樞節點；再到以投資人的身分，精準捕捉多個週期風口。他憑藉對技術趨勢的敏銳判斷與資本運作的長期主義，書寫了無數行業經典案例。

如今，他創辦了專注於AI與Crypto交叉創新的孵化器，依舊活躍在行業最前沿——在比特幣生態、穩定幣變局與AI浪潮交匯的十字路口，持續探索技術邊界，並堅定看好華人在全球科技格局中的崛起。

近日，一位業內人士與這位穿越牛熊的標杆人物展開深度對話。在這場關於未來的思想交鋒中，杜均不僅分享了他對區塊鏈底層邏輯的深度剖析，還首次公開闡述爲何將BitVM視爲比特幣生態的"關鍵躍遷"，並預言2026年將成爲"可編程比特幣的元年"。在談及香港穩定幣沙盒與美國監管博弈時，他從容展現出一個資本戰略家的冷靜判斷。

華人科技的黃金時代

杜均認爲，當前正是投資華人最好的時代。他指出，華人在多個科技前沿領域都處於全球領先的位置，尤其在區塊鏈行業，優勢尤爲突出。

交易所和礦機制造幾乎是華人主導的賽道。諸如波場、以太坊、Solana、BNBChain等公鏈項目，其創始團隊與高管中也有大量華人背景。放眼業內，無論是交易所、礦機廠商，還是錢包應用，幾乎都能看到華人的身影。

這種影響力已經從區塊鏈擴展至更廣泛的科技領域：在硅谷，AI和半導體行業也頻頻湧現出華人掌舵者，在各自賽道上發揮着決定性作用。相比十年前印度工程師主導的時代，如今的"華人紅利"正在成爲新的主旋律。正因如此，他選擇頻繁在硅谷駐留，親身感受並參與這股結構性崛起的力量。

公鏈的定位與未來

談到公鏈生態，杜均認爲目前真正站穩腳跟的核心公鏈只有四條：比特幣、以太坊、波場（Tron）和Solana。它們的優勢不僅在於技術本身，更在於各自明確的市場定位：

• 比特幣是數字黃金，不言而喻；
• 以太坊成爲DeFi基礎設施的事實標準；
• 波場專注穩定幣轉帳與結算，在支付領域具備強場景落地；
• 而Solana，則定位於高性能、低延遲的Meme公鏈，聚焦極致用戶體驗與流動性熱點。

這些公鏈能走到今天，靠的不是"萬金油"式的功能包，而是清晰的戰略選擇。反觀許多其他公鏈，要麼定位模糊、要麼技術平庸，很難穿越週期實現突破。

至於未來是否還需要新的公鏈？杜均的判斷是：短期內沒必要。如今以太坊的Layer1方案已經顯著提升擴展性、降低成本，並增強資產間的互操作性。除了如Base這樣極少數跑出來的Layer項目，大多數早已銷聲匿跡。這就像一把瑞士軍刀，真正高頻使用的功能其實就那麼幾個。市場對"新公鏈"的渴望，很多時候是被想象力放大的僞需求。至少在未來五年內，他不認爲還需要太多新的公鏈——甚至五年之後，也未必能看到結構性變化。

交易所的輪回與投資錯失

杜均坦言，這輪牛市他看好的交易所是Hyperliquid，但遺憾沒投中。原因有二：首先，該項目不接受外部投資，團隊幾乎沒拿外部資金。其次，他沒在早期買他們的幣，買時已漲到15美元，錯過了最佳時機。他表示，以前每輪都能踩準，這次分心研究AI等其他領域，精力不夠專注，沒能在一級市場投入足夠精力。

這次的經歷反映了投資中專注度的重要性。他提到，某些機構在品牌和投資上表現不俗，顯示一級市場仍有潛力，但需要精準判斷和資源投入。

比特幣生態：從情懷到可編程未來

談到比特幣生態，杜均表示這裏面有些情懷。他回顧了比特幣發展的幾個關鍵階段：早期主要交易比特幣和萊特幣，宣傳比特幣的不可篡改、可追蹤、分布式等特性，但很少提可編程性。以太坊出現後，強調了區塊鏈的可編程性和創新空間。比特幣社區曾分兩派：一派爭論擴容，導致分叉；另一派希望比特幣可編程，像以太坊一樣功能化。

多年來，可編程路線技術不成熟，直到2023年銘文、符文興起，但杜均認爲這些缺乏長期價值支撐。後來BitVM協議提出通過白皮書實現比特幣可編程性，他覺得很有意思。比特幣是2萬億美元資產，但流動性難以釋放。BitVM等技術路線試圖實現去中心化鑄造和贖回，聯合礦池驗證，打造類似YBTC的資產，應用於鏈上場景。

杜均表示，這是他的夢想，他們投資了BitVM、RGB++、世間鎖、Lightning等多條路線。只要能實現可編程性，他都支持。現在BitVM路線清晰，代碼質量高，預計今年9月前實現去中心化鑄造贖回的第一步，明年可能看到完整方案。開發週期長，但已有曙光，其中某團隊長期有30到40名全職技術員在持續迭代。

比特幣的"宗教"與去中心化之爭

對於有人認爲比特幣越來越中心化，內部代碼改動很多的觀點，杜均表示，從邏輯上看，未來可能有新幣出現，因爲沒什麼不可能。但主觀上，他覺得很難。比特幣和以太坊是完全不同的概念。比特幣是一種信仰，像宗教，代表數字黃金、自由無價。你可以說它值1萬、10萬甚至1萬億美元，因爲它無可替代，是原教旨的文化和信仰。以太坊若失去DeFi項目、轉帳量大幅下降，可能會被拋售，但比特幣不會。短期內，難有幣取代比特幣的地位。

行業變遷：從信仰到赤裸的現實

回顧行業變遷，杜均表示早期得先讓用戶對比特幣感興趣，講它的技術可靠性、講資產配置等。那時沒太多應用場景，漲跌幅不大，靠技術和數字黃金概念吸引用戶。但隨着時間推移，他發現需要講應用場景。

他認爲穩定幣是突破點，跨境轉帳效率高、成本低。去年USDT和USDC轉帳總量27萬億美元，超Visa和Mastercard的25到26萬億，顯示區塊鏈對經濟效率的促進。歷史上有幾個關鍵時刻：2008年比特幣白皮書、2017年以太坊ICO賦予貨幣發行平權、2020年DeFi Summer實現鏈上去中心化金融、2014-2017年穩定幣推廣。但這輪週期沒創新，只有Meme和Tap2earn項目，收割用戶而非創造價值，導致行業無趣。

穩定幣的勝出與未來

談到穩定幣，杜均認爲在自由競爭市場，美元和黃金勝出。未來突破主權後是自由競爭，美元穩定幣最具優勢。USDT勝出因場景廣泛、接受度高。香港紙幣由三家銀行發行，美國不care誰發美元穩定幣，只要錨定美元資產即可。當前港幣、新幣、柬埔寨瑞爾的使用場景受限，線上拓展仍面臨挑戰。穩定幣需場景支撐，像某些大公司發幣若無場景也難成功。

對於美元霸權面臨去美元化，穩定幣規模將大幅增長的觀點，杜均表示有可能，但現階段穩定幣用於支付和套利。發行穩定幣不是爲買其他幣，而是套利。現實中美元利息2%，美債4%，鏈上套利可達十幾個點。這抽走了山寨幣資金，對幣價有衝擊。未來是否成蓄水池需觀察，他不太樂觀。

關於在美國或香港發行美元穩定幣的選擇，杜均表示他沒研究，因爲沒計劃發穩定幣。區塊鏈裏最賺錢的是交易所、穩定幣和公鏈，但想做和能做是兩回事。穩定幣需場景支撐，USDT、USDC因場景勝出，其他幾十種失敗了。