以太坊展望：未来可期的加密资产之王

比特币现货ETF的获批巩固了BTC作为储值资产的地位,而以太坊在加密领域的定位仍不明确。尽管面临其他公链的竞争,以太坊仍具有独特优势,包括强大的开发者生态、EVM的广泛应用、ETH在DeFi中的重要性,以及主网的去中心化和安全性。随着资产通证化趋势的发展,ETH可能会获得更多利好。

历史数据显示,ETH兼具储值和创新属性。它与BTC高度关联,但在牛市中也能独立表现。预计ETH将继续融合这两种特性,并可能在2024年下半年实现超预期增长。

以太坊的角色多样,包括通过减产控制供应的"超声波货币",以及提供非通胀质押收益的"互联网债券"。随着Layer2扩容和再质押技术的发展,又出现了"结算层资产"和"通用劳动证明资产"等新概念。这些多重定位反映了ETH用途的丰富性,也增加了评估其价值的复杂性。

比特币现货ETF的批准为以太坊ETF铺平了道路。一旦以太坊ETF获批,它将能接触到目前仅对比特币开放的资本来源。实际上,比特币ETF审批所参考的相关性研究时间段恰好始于CME以太坊期货上线后,这可能为未来以太坊ETF审批做好了准备。

尽管面临其他Layer1公链的挑战,以太坊仍保持着优势。通过稳定币发行量来衡量,活动仍主要集中在以太坊生态系统中。大额资本持有者倾向于选择以太坊,因其能降低流动性中断和桥接信任风险。

Layer2的发展并未削弱ETH,反而以复杂方式促进了其增值。Layer2既增加了ETH需求,又强化了ETH作为Layer1费用和Layer2计价基础的核心价值。

以太坊还具有一些难以量化但重要的优势:

1. ETH是DeFi领域的核心抵押资产和计价基准
2. 以太坊社区在推进去中心化的同时保持创新能力
3. Layer2生态系统的快速创新
4. EVM在各区块链平台的广泛应用
5. 在资产通证化趋势中的先发优势

与比特币不同,ETH的供应动态更有利于价格上涨。越来越多ETH被用于质押,减少了市场抛售压力。

我们认为,ETH在未来数月仍有上涨潜力。质押和Layer2的增长持续吸纳ETH流动性,EVM的广泛应用巩固了ETH在DeFi中的地位。美国现货ETH ETF的潜在批准也将带来重要影响。ETH的结构性需求和技术创新,将使其继续保持独特地位,跨越多个市场叙事。