企业财务策略新趋势：以太坊继比特币后走入公司资产负债表

不仅仅是比特币（BTC），越来越多企业正在将以太坊（ETH）纳入其财务报表，希望通过持有ETH获得去中心化金融与区块链基础设施的长期价值。包括BitMine、SharpLink等企业纷纷加仓，部分公司甚至清仓比特币转而持有ETH，体现出对以太坊“技术底层资产”定位的信心。

美国主要CEX与BitMine持有数亿美元ETH 美国主要加密交易平台母公司目前持有超过4.4亿美元ETH。早在2021年，该CEX就在官方博客宣布，成为首个将ETH等加密资产纳入财务报表的上市公司，并表示“未来会有越来越多企业持有加密资产”。

BitMine Immersion Technologies（BMNR）是另一家以太坊重仓企业。该公司由Fundstrat的Tom Lee担任董事长，近期宣布其ETH持仓已超10亿美元，约为30万枚。BitMine已在6月5日上市，明确将自己定位为“以太坊纯投资标的”，视ETH为金融服务和区块链融合的核心基础设施。

中小型公司领衔，资本市场积极响应 除了BitMine，SharpLink Gaming（SBET）、BTCS（BTCS）和Bit Digital（BTBT）等企业也采用了类似Strategy的策略——通过发行股票或募资方式购入以太坊。

例如BTBT本月初宣布已将其全部企业资金从比特币转换为以太坊。CEO Sam Tabar表示：“我们相信以太坊有能力重写整个金融系统。”自年初以来，该公司股价已上涨17%。

受彼得·蒂尔基金入股影响，BitMine股价在上周一度单日飙升25%。SharpLink和BTCS的股价在过去一个月也上涨近200%。

以太坊的“杀手级应用”：代币化与DeFi基础设施 以太坊目前主导了超过51%的区块链市场份额，因其可实现无需银行的直接交易、智能合约部署以及通证创建，被认为是DeFi和Web3的基础设施。

加密市场平台NoOnes的CEO Ray Youssef指出，“以太坊允许任何项目、公司或个人创建通证并激励社区，这就是它的杀手级应用。”他甚至表示，“它的实用性可能比比特币还强。”

法规推动：GENIUS法案提振ETH生态信心 特朗普总统近期签署的GENIUS法案成为推动以太坊上涨的催化剂，该法案将对以美元和短期美债作为抵押的稳定币进行监管。发行USDC稳定币的Circle公司，自6月5日IPO以来股价已暴涨600%。

以太坊作为USDC等主流稳定币的底层网络，也因此受益匪浅。Bernstein分析师Gautam Chhugani表示：“任何使用稳定币技术的公司，都需要为以太坊网络支付手续费。”

战略分歧：Saylor称Strategy坚持比特币优先 尽管如此，并非所有公司都将以太坊视作战略资产。被称为“比特币最大信仰者”的Strategy执行董事长Michael Saylor重申其立场：“我们是150%的比特币派，我们只做比特币，比特币之外只有更多的比特币。”

Fundstrat数字资产策略主管Sean Farrell则补充指出，企业投资以太坊并不意味着ETH正在取代BTC，而是一种“侧向扩展的策略”，意图捕捉链上真实资产通证化的趋势。

结语 企业财务战略正逐步多元化，从单一比特币扩展到以太坊等高实用性区块链资产。虽然ETH尚未替代BTC在公司投资组合中的核心地位，但其在稳定币、DeFi与通证化等领域的应用，正在使其成为企业加密资产配置的新选项。加密用户应密切关注机构资金的流向，洞察下一个资产偏好的风向标。