2024年数字货币市场的疯狂：比特币的崛起

2024年数字货币市场呈现出前所未有的疯狂态势，其中比特币的表现尤为引人注目。过去一个月，比特币涨幅超过50%，成为各类资产中表现最为突出的一个。这种惊人的市场表现背后，究竟有哪些驱动因素？这种疯狂能否持续？让我们深入分析一下。

资产价格的上涨通常源于供给的减少和需求的增加。我们将从供给侧和需求侧两个角度来详细探讨。

供给侧分析

随着比特币持续减半，供给侧对其价格的影响逐渐减弱，但我们仍需关注潜在的抛压：

1. 新增比特币数量有限，不到200万枚，且即将迎来新一轮减半，进一步降低新增抛压。
2. 矿工账户长期保持在180万枚以上，显示出较低的抛售倾向。
3. 长期持有账户的比特币数量持续增长，目前约为1490万枚。
4. 高流通性比特币数量有限，市值不到3500亿美元。

这些因素解释了为何每日约5亿美元的持续买入能够推动比特币价格大幅上涨。

需求侧分析

需求增加主要来自以下几个方面：

1. ETF带来的新增流动性
2. 富裕群体持有资产价值的增长
3. 金融业务相比短期投资更具吸引力
4. 对基金而言，比特币成为不可忽视的投资选择
5. 比特币作为市场关注度的核心

ETF：比特币独特的稀缺性

比特币获得SEC的ETF审批，为其进入传统金融市场打开了大门。合规资金终于可以流入比特币市场，而在加密货币世界，传统金融资金只能流向比特币。

比特币的通缩特性使其易于形成投资热潮。只要基金持续买入，价格就会不断上涨，持有比特币的基金回报率提高，进而吸引更多资金流入。未持有比特币的基金则面临业绩压力，甚至可能面临资金流出。这种模式在华尔街的房地产市场已经运作多年。

比特币更适合这种投资模式。过去一个月，每个交易日平均净买入不到5亿美元，却带来了超过50%的市场涨幅。这在传统金融市场中只是很小的买入量。

ETF还从流动性角度提升了比特币的价值。全球传统金融规模（包括不动产）在2023年达到约560万亿美元。这表明现有的传统金融流动性完全能够支撑如此规模的金融资产。比特币的流动性虽然远不如传统金融资产，但传统金融的接入无疑会为比特币创造更高的估值空间。值得注意的是，这种合规流动性只能流向比特币，而不能流向其他数字加密资产。

富人偏好与比特币价值

根据市场调研，加密货币领域的亿万富翁在牛市中往往大比例持有比特币，而中产阶级或以下的投资者持有比特币的比例通常不超过其投资组合的1/4。目前比特币在整个加密货币市场的占比为54.8%。这意味着大部分比特币集中在富人和机构手中。

这种现象引发了马太效应：富人持有的资产持续增值，普通人持有的资产价值下降。在没有政府干预的情况下，市场经济必然导致这种结果。富人不仅可能更聪明、更有能力，而且天生拥有更多资源。聪明的人、有用的资源和信息自然会围绕这些富人寻求合作机会。只要一个人的财富不是纯粹靠运气获得的，就能形成财富的乘数效应。

在加密货币市场，富人和机构倾向于将非主流币作为从普通投资者手中获利的工具，而将流动性高的主流代币作为价值储存工具。财富往往从普通人投资山寨币开始，被富人或机构收割后，再流入比特币等主流币。随着比特币流动性的不断提升，它对富人和机构的吸引力也越来越大。

比特币金融市场份额的重要性

SEC批准比特币现货ETF后，引发了多层面的市场竞争。多家知名机构在美国争夺ETF市场领导地位，全球多个金融中心也纷纷跟进。对于这些机构来说，失去比特币现货不仅意味着失去手续费收入，更重要的是失去对比特币定价的话语权。这对任何国家和金融市场都是战略性的失败。

因此，全球传统金融资本很难形成联合打压比特币价格的共识，反而可能在不断抢占市场份额的过程中形成投资热潮。

比特币：华尔街的"铭文"

对于主流基金来说，持有少量比特币成为一种策略性选择。比特币目前在传统金融市场中的估值占比仍然很小，而且与主流资产的相关性不高。这使得比特币成为提高资产组合收益率的潜在工具，同时风险可控。

如果2024年比特币成为主流金融市场中回报最高的资产，那么没有配置比特币的基金经理将难以向投资者解释。相反，即使持有1%或2%的比特币，即便出现亏损，也不会对整体业绩造成太大影响，且更易于向投资者解释。

比特币的独特优势

比特币网络的半匿名特性为基金经理提供了一定的操作空间。虽然主要交易平台需要KYC，但线下OTC交易仍然存在。监管机构难以全面监管金融从业人士的现货持仓情况。

基金经理可以利用充分的客观理由来支持投资比特币的决策。考虑到比特币市场的流动性特点，少量资本就可能对价格产生显著影响。这为基金经理创造了潜在的利益空间。

结论

与去年相比，市场最大的变量是比特币ETF的获批。通过分析我们发现，多方面因素都在推动比特币价格上涨。供给持续减少，需求大幅增加。

综上所述，比特币很可能成为2024年最具潜力的投资机会。