美国参议院通过GENIUS法案，为稳定币监管铺平道路

美国参议院于6月17日通过了GENIUS法案，为美元支持的加密货币（即"稳定币"）制定了明确的联邦监管框架。该法案现将提交众议院审议，若获得通过并经总统签署，将正式生效。

GENIUS法案的主要内容

该法案旨在建立针对美元支持型稳定币发行的联邦框架，主要条款包括：

1. 1:1资产支持：每个稳定币必须由高质量、具流动性的储备资产全额支持，如美元现金、受保银行存款、短期美国国债等。发行人需为每个稳定币持有至少一美元的合规储备。流通量超过500亿美元的发行人需进行每月储备披露和审计。

2. 分级监管：根据发行人规模采取分级监管策略。发行超过100亿美元稳定币的大型发行人接受联邦监管；小型发行人可选择州级监管。

3. 禁止算法稳定币：明令禁止依赖程序或内部加密资产维持价值、而非实物抵押的代币。

4. 禁止提供收益：支付型稳定币不得向持有者支付利息、红利或任何形式的收益。

5. 非证券或商品：明确合规的支付型稳定币不属于证券或商品范畴，解决了监管界对稳定币分类的不确定性。

6. 破产保护：在破产事件中，稳定币持有者的债权优先于其他债权人。

稳定币的重要性

稳定币已成为全球金融活动中的关键基础设施。目前稳定币总市值超过2500亿美元，年交易量超过30万亿美元，活跃地址数达2.61亿。

调查显示，81%了解加密货币的中小企业有兴趣使用稳定币。计划采用或探索稳定币的《财富》500强公司数量较去年增长三倍以上。

在新兴市场，稳定币采用加速发展。拉丁美洲和撒哈拉以南非洲在零售和专业级稳定币转账方面居全球前列，年增长率超过40%；东亚和东欧紧随其后，分别增长32%和29%。

欧盟、新加坡和香港已在稳定币监管上取得进展。美国此前因政治分歧迟迟未出台清晰政策，但GENIUS法案的通过可能打破这一僵局。

对行业的影响

1. 受监管的稳定币：美国稳定币发行人将从监管合法性中受益，为机构资金合规流入链上支付领域打开大门。

2. 离岸稳定币：离岸稳定币监管套利时代或将结束。未受监管的境外发行人可能面临重大挑战。

3. 金融科技公司：稳定币正走向成为合法金融载体，这将推动零售用户采用，也带动更多资本涌入。初创企业可能获得更多发展空间。

未来展望

1. 众议院审议：众议院的审议和可能的修订将影响未来稳定币的格局。

2. 监管细则制定：各监管机构需要将法案框架转化为具体规则，包括资本充足、流动性和风险管理等方面。

3. 州级响应：各州在该法规下的具体行动也值得关注。

GENIUS法案的通过标志着美国加密货币立法正逐步走向结构化政策制定，这将为稳定币市场带来深远影响。