مايكل سايلور: نموذج ائتمان بيتكوين سيفجر سوق المعاشات التقاعدية
تستمر الشركات في تعزيز احتياطيات البيتكوين. في الآونة الأخيرة، تسارع العديد من الشركات في دفع استراتيجيات احتياطيات البيتكوين، ومن بين الحالات النموذجية:
أعلنت شركة Profusa المدرجة في ناسداك عن خطط لجمع تمويل يصل إلى 100 مليون دولار لشراء بيتكوين.
مجموعة H100 جمعت حوالي 54 مليون دولار أمريكي إضافية لاستراتيجية احتياطي البيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، تقوم العديد من الشركات التقليدية بنشاط بجمع الأموال لبناء احتياطيات من البيتكوين. في الوقت نفسه، بدأ سوق المعاشات التقاعدية، وهو "ساحة" محتملة، يظهر علامات.
في 18 يوليو، أفادت التقارير أن إدارة ترامب تفكر في فتح قنوات استثمار في العملات المشفرة والذهب وحقوق الملكية الخاصة في سوق التقاعد الأمريكي الذي يدير أصولًا بقيمة 90 تريليون دولار. إذا تم تنفيذ هذه السياسة، فإن الشركات المدرجة التي تركز على احتياطيات البيتكوين أو لديها كميات كبيرة من البيتكوين قد تصبح أهداف استثمارية شائعة في سوق التقاعد، وقد تتجاوز جاذبيتها حتى طرق الاستثمار الحالية مثل ETF الفوري.
في هذا الاتجاه، نموذج الأعمال لشركة Strategy( الأصلية MicroStrategy) يتجه نحو مسرح أوسع. أعلنت Strategy سابقًا عن "نموذج اعتمادات البيتكوين"( والذي يستخدم لتقييم قيمة الأسهم المقومة بالبيتكوين، وقد أوضح المؤسس مايكل سايلور مؤخرًا في مقابلة تفاصيل تطبيق هذا النموذج ومعناه. فيما يلي النقاط الرئيسية:
![الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy مايكل سايلور: عائد سنوي 10% على سندات BTC، ساحة المعركة البالغة 9 تريليون دولار للتقاعد جاهزة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(
نموذج الأعمال التالي لشركة احتياطي البيتكوين
يعتقد سايلور أن الشركات هي أكثر الآلات فعالية في خلق الثروة. إذا تم اعتبار انتشار البيتكوين فيروسًا نقديًا أو فكرة خارقة، فإن الشركات هي الناقل للفيروس عندما تتعرض البيتكوين للأفراد. عندما تقوم الشركات بإعادة هيكلة رأس المال من خلال البيتكوين، فإن الفرصة الحقيقية لأي شركة مدرجة هي بيع الأسهم أو إصدار الائتمان.
تتمتع شركة خزينة البيتكوين بأكثر نماذج الأعمال أناقة: تمتلك بعض البيتكوين، ثم تصدر الأسهم، والائتمان الثابت، والائتمان القابل للتحويل، وما إلى ذلك، بناءً على قدرتها على الحصول على المزيد من البيتكوين، لاستخدامها في شراء المزيد من البيتكوين. على سبيل المثال، أعلنت Strategy العام الماضي عن خطة 21 مليار دولار لشراء البيتكوين من خلال أجهزة الصراف الآلي، وإذا تم الانتهاء منها في غضون ثلاث سنوات، ستصبح أنجح خطة أسهم في تاريخ أسواق رأس المال.
تكمن بساطة هذا النموذج في أنه يتطلب فقط إصدار عشرات المليارات من الأوراق المالية، ثم شراء عشرات المليارات من بيتكوين. تحويل سوق الأسهم والأسواق المالية من النقد التقليدي المحاكي للسلع في القرن العشرين ) المعتمد على النقد ( إلى بيتكوين ) المعتمد على العملات المشفرة ( في القرن الحادي والعشرين.
نموذج ائتمان بيتكوين
وضعت الاستراتيجية مجموعة من المؤشرات لتقييم قيمة الأسهم المقومة بعملة البيتكوين. نظرًا لاعتماد معيار البيتكوين، فإن طرق المحاسبة البسيطة بالدولار غير مناسبة، لذا تم إنشاء عائد BTC، الذي يمثل بشكل أساسي زيادة كل عملة بيتكوين ونسبتها المئوية.
إذا كان بالإمكان تحقيق عائد بنسبة 20٪ من بيتكوين، يمكن ضربه بمعامل ) مثل 10(، وبهذا يمكن الحصول على علاوة بنسبة 200٪ بالنسبة لصافي قيمة الأصول )NAV(. هذه طريقة بسيطة جدًا لحساب العلاوة بالنسبة لصافي قيمة الأصول.
عائدات بيتكوين بالدولار الأمريكي هي في الأساس عائدات متساوية. إذا تم تحقيق عائدات بيتكوين بالدولار الأمريكي تبلغ 100 مليون دولار، فإن ذلك يعادل 100 مليون دولار من العائدات بعد الضرائب، يتم احتسابها مباشرة ضمن حقوق المساهمين، متجاوزة بيان الأرباح والخسائر.
يمكن تحقيق عائدات BTC بعدة طرق:
التحكم في التدفق النقدي، وضخ جميع أرباح التشغيل في بيتكوين.
بيع الأسهم بسعر أعلى من صافي قيمة الأصول. على سبيل المثال، بيع أسهم بقيمة 100 مليون دولار بسعر 2 ضعف NAV سيحقق عائدات قدرها 50 مليون دولار من بيتكوين.
إصدار أدوات الائتمان. إذا انخفض سعر التداول أو سعر التداول إلى السعر السوقي الطبيعي، يمكن البدء في بيع أدوات الائتمان المضمونة بأصول الشركة.
استراتيجية أنشأت نوعين من الأسهم المفضلة القابلة للتحويل:
"Strike")STRK(:يمكن الحصول على 40% من ارتفاع الأسهم و8% من العائد على السندات.
"Strife")STRF(: يوفر عائد بنسبة 10%.
هذان السهمان هما أنجح سهمين من أسهم الأفضلية في هذا القرن، وقد حققا أداءً تجاريًا ممتازًا.
هدف استراتيجية هو تحقيق أداء أفضل من بيتكوين بنسبة 50%-100%. على سبيل المثال، يهدف STRK إلى توفير عوائد للمستثمرين تتراوح بين 80%-100% من بيتكوين، ولكن مع تحمل 10% فقط من مخاطر الهبوط، والحصول على توزيعات أرباح مضمونة. هذا مناسب لأولئك الذين يرغبون في الاستمتاع بالعوائد وتجنب المخاطر.
فرص سوق المعاشات
يعتقد سايلور أن هناك فرصة كبيرة في سوق المعاشات التقاعدية. يرغب العديد من المتقاعدين في الحصول على عائدات أرباح تتراوح بين 8% و10% بمخاطر منخفضة جدًا. تستخدم الاستراتيجية بيتكوين لتحقيق هذه العائدات.
طالما أن معدل العائد على بيتكوين يصل إلى 20% أو أكثر، يمكن بيع هذه الأدوات التي تقدم معدل عائد من 6% إلى 10% في أي وقت، وتحويلها إلى معدل عائد من 20% إلى 40%. لالتقاط الفارق للمستثمرين في الأسهم، مما يجعل أداء الأسهم أفضل من بيتكوين.
الأعمال المستدامة على المدى الطويل هي إصدار أدوات الائتمان المدعومة بـبيتكوين، بحجم يمكن أن يصل إلى عشرات المليارات ومئات المليارات وآلاف المليارات. ستتنافس هذه مع جميع سندات الشركات، والسندات ذات التصنيف الاستثماري، والسندات ذات العائد المرتفع، والائتمان الخاص، والأسهم المفضلة.
ستتمتع منتجات Strategy بائتمان أفضل، ومخاطر أقل، وضمانات عالية الجودة، وعوائد أعلى، وسيولة أقوى. الهدف النهائي هو إصدار أسهم ممتازة بحجم تداول يصل إلى 50 مليار دولار، مع تداول يومي يبلغ 2 مليار دولار، وعائدات أعلى من متوسط السوق، مع وجود بيتكوين كدعم.
يشجع سايلور المزيد من الشركات على الاقتداء به، لتسريع التحول الرقمي في سوق الائتمان. وهذا سيؤدي إلى انتقال رأس المال من أدوات الائتمان المعيبة في القرن العشرين إلى أدوات الائتمان الرقمية في القرن الواحد والعشرين. كما ستبدأ وكالات التصنيف في تقييمها، وسيتطور فهم الناس لمخاطر الائتمان.
وجهات نظر أخرى
تعدين بيتكوين يتمركز بشكل متزايد حول العالم، والشبكة أقوى من أي وقت مضى.
مسائل KYC والمراجعة ليست مشكلة بيتكوين ، بل هي مشكلة الدول القومية وهويات المواطنين. في المستقبل ، سيكون هناك المزيد من الابتكارات لزيادة الحرية والخصوصية.
بيتكوين هو عالمي، يسمح للدول بالمشاركة. ستساعد تقنيات الطبقة 2 و 3 و 4 في حل العديد من المشاكل الموجودة.
بيتكوين كنوع من الحركة، والتكنولوجيا، والبروتوكول، يوفر لنا طريقًا مليئًا بالأمل للحلول، أفضل من أي بروتوكول آخر معروف حاليًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مايكل سايلور: نموذج ائتمان البيتكوين سيعيد تشكيل استثمارات المعاشات التقاعدية
مايكل سايلور: نموذج ائتمان بيتكوين سيفجر سوق المعاشات التقاعدية
تستمر الشركات في تعزيز احتياطيات البيتكوين. في الآونة الأخيرة، تسارع العديد من الشركات في دفع استراتيجيات احتياطيات البيتكوين، ومن بين الحالات النموذجية:
بالإضافة إلى ذلك، تقوم العديد من الشركات التقليدية بنشاط بجمع الأموال لبناء احتياطيات من البيتكوين. في الوقت نفسه، بدأ سوق المعاشات التقاعدية، وهو "ساحة" محتملة، يظهر علامات.
في 18 يوليو، أفادت التقارير أن إدارة ترامب تفكر في فتح قنوات استثمار في العملات المشفرة والذهب وحقوق الملكية الخاصة في سوق التقاعد الأمريكي الذي يدير أصولًا بقيمة 90 تريليون دولار. إذا تم تنفيذ هذه السياسة، فإن الشركات المدرجة التي تركز على احتياطيات البيتكوين أو لديها كميات كبيرة من البيتكوين قد تصبح أهداف استثمارية شائعة في سوق التقاعد، وقد تتجاوز جاذبيتها حتى طرق الاستثمار الحالية مثل ETF الفوري.
في هذا الاتجاه، نموذج الأعمال لشركة Strategy( الأصلية MicroStrategy) يتجه نحو مسرح أوسع. أعلنت Strategy سابقًا عن "نموذج اعتمادات البيتكوين"( والذي يستخدم لتقييم قيمة الأسهم المقومة بالبيتكوين، وقد أوضح المؤسس مايكل سايلور مؤخرًا في مقابلة تفاصيل تطبيق هذا النموذج ومعناه. فيما يلي النقاط الرئيسية:
![الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy مايكل سايلور: عائد سنوي 10% على سندات BTC، ساحة المعركة البالغة 9 تريليون دولار للتقاعد جاهزة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(
نموذج الأعمال التالي لشركة احتياطي البيتكوين
يعتقد سايلور أن الشركات هي أكثر الآلات فعالية في خلق الثروة. إذا تم اعتبار انتشار البيتكوين فيروسًا نقديًا أو فكرة خارقة، فإن الشركات هي الناقل للفيروس عندما تتعرض البيتكوين للأفراد. عندما تقوم الشركات بإعادة هيكلة رأس المال من خلال البيتكوين، فإن الفرصة الحقيقية لأي شركة مدرجة هي بيع الأسهم أو إصدار الائتمان.
تتمتع شركة خزينة البيتكوين بأكثر نماذج الأعمال أناقة: تمتلك بعض البيتكوين، ثم تصدر الأسهم، والائتمان الثابت، والائتمان القابل للتحويل، وما إلى ذلك، بناءً على قدرتها على الحصول على المزيد من البيتكوين، لاستخدامها في شراء المزيد من البيتكوين. على سبيل المثال، أعلنت Strategy العام الماضي عن خطة 21 مليار دولار لشراء البيتكوين من خلال أجهزة الصراف الآلي، وإذا تم الانتهاء منها في غضون ثلاث سنوات، ستصبح أنجح خطة أسهم في تاريخ أسواق رأس المال.
تكمن بساطة هذا النموذج في أنه يتطلب فقط إصدار عشرات المليارات من الأوراق المالية، ثم شراء عشرات المليارات من بيتكوين. تحويل سوق الأسهم والأسواق المالية من النقد التقليدي المحاكي للسلع في القرن العشرين ) المعتمد على النقد ( إلى بيتكوين ) المعتمد على العملات المشفرة ( في القرن الحادي والعشرين.
نموذج ائتمان بيتكوين
وضعت الاستراتيجية مجموعة من المؤشرات لتقييم قيمة الأسهم المقومة بعملة البيتكوين. نظرًا لاعتماد معيار البيتكوين، فإن طرق المحاسبة البسيطة بالدولار غير مناسبة، لذا تم إنشاء عائد BTC، الذي يمثل بشكل أساسي زيادة كل عملة بيتكوين ونسبتها المئوية.
إذا كان بالإمكان تحقيق عائد بنسبة 20٪ من بيتكوين، يمكن ضربه بمعامل ) مثل 10(، وبهذا يمكن الحصول على علاوة بنسبة 200٪ بالنسبة لصافي قيمة الأصول )NAV(. هذه طريقة بسيطة جدًا لحساب العلاوة بالنسبة لصافي قيمة الأصول.
عائدات بيتكوين بالدولار الأمريكي هي في الأساس عائدات متساوية. إذا تم تحقيق عائدات بيتكوين بالدولار الأمريكي تبلغ 100 مليون دولار، فإن ذلك يعادل 100 مليون دولار من العائدات بعد الضرائب، يتم احتسابها مباشرة ضمن حقوق المساهمين، متجاوزة بيان الأرباح والخسائر.
يمكن تحقيق عائدات BTC بعدة طرق:
التحكم في التدفق النقدي، وضخ جميع أرباح التشغيل في بيتكوين.
بيع الأسهم بسعر أعلى من صافي قيمة الأصول. على سبيل المثال، بيع أسهم بقيمة 100 مليون دولار بسعر 2 ضعف NAV سيحقق عائدات قدرها 50 مليون دولار من بيتكوين.
إصدار أدوات الائتمان. إذا انخفض سعر التداول أو سعر التداول إلى السعر السوقي الطبيعي، يمكن البدء في بيع أدوات الائتمان المضمونة بأصول الشركة.
استراتيجية أنشأت نوعين من الأسهم المفضلة القابلة للتحويل:
هذان السهمان هما أنجح سهمين من أسهم الأفضلية في هذا القرن، وقد حققا أداءً تجاريًا ممتازًا.
هدف استراتيجية هو تحقيق أداء أفضل من بيتكوين بنسبة 50%-100%. على سبيل المثال، يهدف STRK إلى توفير عوائد للمستثمرين تتراوح بين 80%-100% من بيتكوين، ولكن مع تحمل 10% فقط من مخاطر الهبوط، والحصول على توزيعات أرباح مضمونة. هذا مناسب لأولئك الذين يرغبون في الاستمتاع بالعوائد وتجنب المخاطر.
فرص سوق المعاشات
يعتقد سايلور أن هناك فرصة كبيرة في سوق المعاشات التقاعدية. يرغب العديد من المتقاعدين في الحصول على عائدات أرباح تتراوح بين 8% و10% بمخاطر منخفضة جدًا. تستخدم الاستراتيجية بيتكوين لتحقيق هذه العائدات.
طالما أن معدل العائد على بيتكوين يصل إلى 20% أو أكثر، يمكن بيع هذه الأدوات التي تقدم معدل عائد من 6% إلى 10% في أي وقت، وتحويلها إلى معدل عائد من 20% إلى 40%. لالتقاط الفارق للمستثمرين في الأسهم، مما يجعل أداء الأسهم أفضل من بيتكوين.
الأعمال المستدامة على المدى الطويل هي إصدار أدوات الائتمان المدعومة بـبيتكوين، بحجم يمكن أن يصل إلى عشرات المليارات ومئات المليارات وآلاف المليارات. ستتنافس هذه مع جميع سندات الشركات، والسندات ذات التصنيف الاستثماري، والسندات ذات العائد المرتفع، والائتمان الخاص، والأسهم المفضلة.
ستتمتع منتجات Strategy بائتمان أفضل، ومخاطر أقل، وضمانات عالية الجودة، وعوائد أعلى، وسيولة أقوى. الهدف النهائي هو إصدار أسهم ممتازة بحجم تداول يصل إلى 50 مليار دولار، مع تداول يومي يبلغ 2 مليار دولار، وعائدات أعلى من متوسط السوق، مع وجود بيتكوين كدعم.
يشجع سايلور المزيد من الشركات على الاقتداء به، لتسريع التحول الرقمي في سوق الائتمان. وهذا سيؤدي إلى انتقال رأس المال من أدوات الائتمان المعيبة في القرن العشرين إلى أدوات الائتمان الرقمية في القرن الواحد والعشرين. كما ستبدأ وكالات التصنيف في تقييمها، وسيتطور فهم الناس لمخاطر الائتمان.
وجهات نظر أخرى
تعدين بيتكوين يتمركز بشكل متزايد حول العالم، والشبكة أقوى من أي وقت مضى.
مسائل KYC والمراجعة ليست مشكلة بيتكوين ، بل هي مشكلة الدول القومية وهويات المواطنين. في المستقبل ، سيكون هناك المزيد من الابتكارات لزيادة الحرية والخصوصية.
بيتكوين هو عالمي، يسمح للدول بالمشاركة. ستساعد تقنيات الطبقة 2 و 3 و 4 في حل العديد من المشاكل الموجودة.
بيتكوين كنوع من الحركة، والتكنولوجيا، والبروتوكول، يوفر لنا طريقًا مليئًا بالأمل للحلول، أفضل من أي بروتوكول آخر معروف حاليًا.