Actualmente, el precio está cerca del ATH, mientras que el Z-Score de BTC ( Precio, 30/365) se sitúa alrededor de +1.5σ por encima de su norma de 1 año, pero por debajo de la zona de sobrecalentamiento de +2.5σ. El impulso es firme, no extremo.
APD sigue siendo negativo cerca de −1.5 después de un rebote de los mínimos locales alrededor de −2: el precio está superando la actividad en cadena, la brecha se está cerrando, pero la inclinación aún favorece al precio.
Conclusión: el trasfondo es alcista, pero el soporte de la red en cadena se queda atrás. Una configuración más saludable vería a APD

Actualmente, la correlación entre BTC y el S&P 500 ha subido al 80%.
Esto significa que los principales impulsores: las expectativas de tasas de interés, la liquidez y el sentimiento general de aversión al riesgo/riesgo son transmitidos directamente al mercado de criptomonedas. Bajo este régimen, la recuperación del mercado de valores apoyará a BTC, mientras que su declive amplificará las ventas.
El gráfico muestra una ventana móvil de 1 semana; tal métrica es muy volátil y los picos de correlación rara vez son sostenibles, el nivel actual es poco probable que se mantenga por más de unas pocas

Ayer, el Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés en 25 puntos base al 4%, el nivel más bajo desde marzo de 2023. Cinco de los nueve miembros apoyaron la reducción de 25 puntos base, mientras que cuatro votaron para mantener las tasas sin cambios.
Andrew Bailey lo llamó una decisión cuidadosamente equilibrada y confirmó que los futuros recortes serían graduales y cautelosos.

OI Posición - métrica de balance suavizada de 120 horas que domina:
> 0 aperturas largas + cierres cortos predominan = sesgo alcista.
< 0 aperturas cortas + cierres largos predominan = sesgo bajista.
Después de un prolongado régimen bajista desde finales de julio (zona roja), la línea SMA-120 ha revertido hacia arriba y ha alcanzado cero. Un intento similar hace una semana fracasó. Actualmente, el mercado ha pasado de una fase de presión corta agresiva a una neutral-bullish.
Mantener SMA-120 > 0 durante otros 2 días confirmará el cambio de régimen.

El dólar ha estado en caída durante la última semana.
Un dólar débil generalmente = condiciones financieras más suaves y mayor riesgo, pero mucho depende de las razones detrás de la caída del USD.
Si el USD cae junto con las expectativas de recortes de tasas, las acciones, el oro y el bitcoin tienden a subir.

¿Cómo están los mineros?
El cambio de precio del % BTC desde el último indicador de fondo de dificultad actualmente se sitúa en +7.4% (zona verde). Las fases de capitulación real de los mineros en este indicador son valores negativos sostenidos (-10% a -30%) después de una serie de disminuciones de dificultad. En este momento estamos por encima de cero, lo que significa que el mercado ha emergido del estrés y no se observa presión de venta forzada por parte de los mineros.
Lo que esto significa para hoy:
la presión de ventas forzadas por parte de mineros débiles se reduce.
Momentum moderado.

Ayer, las entradas netas en los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. fueron de +91 millones de dólares, mientras que anteriormente hubo salidas de 812 millones de dólares; esto es un pequeño progreso.

El mercado ha formado un nivel de resistencia en $112K - esto es una buena señal. Sin embargo, el rango de $112K–$105K sigue siendo un enlace débil y actúa como un buffer, separando a bitcoin de una corrección más profunda.
STH 1W–1M Precio Realizado: $117K toda esta cohorte está actualmente en pérdida, y si hay desencadenantes negativos, ellos serán los primeros en entrar en pánico, Precio Realizado STH: $105K una fuerte zona de soporte en caso de noticias negativas fuertes.
Mi posición de ayer no ha cambiado: el mercado sigue débil.

Después de alcanzar un nuevo ATH, la presión bajista en el mercado de futuros se intensificó alcanzando su punto máximo el 29 de julio –7.5%. Ahora se ha debilitado a –5.2%, sin embargo, la estructura del mercado sigue siendo frágil.
Cualquier noticia negativa podría desencadenar una cascada de liquidaciones largas, lo que amplificaría instantáneamente la presión bajista.

El indicador MVRV de holder a corto plazo ha soltar a sus niveles promedio en los últimos cinco años. El mercado al contado se encuentra actualmente en un estado equilibrado o neutral, sin señales claras de condiciones de sobrecompra o sobrevendido entre los holders a corto plazo.
El costo base para los holders a corto plazo ahora se sitúa en $105.7K. Esto representa el precio promedio al que los inversores a corto plazo han comprado Bitcoin en los últimos 155 días. BTC se está negociando por encima de este nivel, lo que significa que la mayoría de los nuevos participantes del mercado están ac

A partir de finales de febrero de 2024, el flujo neto promedio de intercambio en los intercambios CEX fue negativo solo dos veces en todos los demás días, la demanda superó la oferta.
Dado que las monedas se han comprado de manera constante en los intercambios durante casi un año y medio, la liquidez disponible en el mercado al contado ha estado disminuyendo gradualmente, creando una escasez de suministro y alimentando el crecimiento.

Es demasiado pronto para hablar de una desaceleración inesperada en la economía de EE. UU. Aunque los datos del mercado laboral publicados provocaron un retroceso, para muchos activos de riesgo, incluido BTC, el retroceso actual es tácticamente positivo, ya que implica al menos un recorte de 25 pb en la tasa clave de la Fed en la reunión del 17 de septiembre.

Los mercados europeos están listos para abrir al alza, con futuros que indican una ganancia del 0.6% tanto para el Euro Stoxx 50 como para el Stoxx 600. Esto ocurre después de la caída de la semana pasada, cuando ambos índices cayeron más del 3% debido a los débiles datos de empleo de EE. UU. y las renovadas preocupaciones provocadas por los nuevos aranceles de Trump.

El problema del ciclo alcista en etapa tardía es que el apetito de riesgo de los inversores disminuye. El gráfico muestra que en marzo y diciembre de 2024, la métrica mostró valores por encima de 1.9, pero ahora la métrica está formando un pico más bajo y los holders están comenzando a vender monedas activamente, ejerciendo presión sobre el mercado. Esencialmente, los inversores aún están tomando ganancias, pero cada nueva subida repentina de precios hacia arriba trae una prima marginal cada vez más pequeña sobre la base de costos.
Dada esta situación y los anticipados dos recortes de tasas de

💡La Perspectiva #55 está en vivo:
Corrección macro $112K, compras institucionales +30K BTC, aversión al riesgo por NFP débiles y aranceles, Max Pain $118K, el momento de bitcoin cayó a +3% – Revisión W1 agosto 2025
🙌 Obtén el desglose completo en mi último informe.

A partir del 31 de julio, los traders cerraron activamente posiciones en largo, y en las últimas 24 horas el mercado de futuros experimentó una pronunciada ola de venta: después de que el precio cayera a un mínimo local de $112K, el volumen neto Taker de 6 horas cayó a niveles extremos de –$175M, reflejando la posición agresiva de los bajistas. A medida que se produjo una estabilización parcial, la presión se redujo a –$78M, lo que significa que el saldo negativo se redujo en 2.2 veces, aunque el desequilibrio general sigue siendo bajista.
El interés abierto en las últimas 24 horas muestra un