Індустрія Perp DEX потрапила в пастку зростання, запуск GMX V2 викликав холодний відгук

Нещодавно, одна децентралізована торговельна платформа для постійних контрактів запустила версію V2 та вийшла в основну мережу, але реакція ринку була млявою. Це явище відображає загальну ситуацію, з якою стикається сектор DEX для постійних контрактів. У цій статті буде детально проаналізовано сучасний стан цього сектору, його труднощі з ростом та причини, що стоять за цим, а також обговорено можливі рішення і перспективи майбутнього розвитку.

З огляду на загальні дані, обсяги торгів на DEX в сегменті постійних контрактів все ще становлять близько 60% від пікового рівня. Однак зниження доходів від зборів та кількості користувачів є більш помітним: кількість активних користувачів на день становить лише близько 30% від пікового періоду. Варто зазначити, що нинішні дані про обсяги торгів у великій мірі залежать від токенних стимулів, що відрізняється від раннього природного зростання, яке базувалося на реальній поведінці користувачів.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEX в одній статті](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da.webp)

Наприклад, відомої платформи для торгівлі безстроковими контрактами, її обсяги торгівлі протягом тривалого часу займають перше місце, але в значній мірі завдячують щедрим торговим стимулом. Ці стимули включають десятки тисяч доларів в токенах щотижня, що є значним фінансовим вкладенням. Інша платформа, що також демонструє відмінні результати, застосувала подібну стратегію стимулювання, просуваючи зростання за рахунок підтримки спільноти.

Хоча торгові стимули призвели до зростання обсягу торгівлі, але з огляду на кількість активних адрес, реальна кількість користувачів може бути значно нижчою за поверхневі дані. Чому торгові стимули важко залучити реальних користувачів? Основна причина полягає в тому, що професійні команди можуть збільшити обсяги торгівлі до дуже високих рівнів, що призводить до зниження середнього рівня стимулів і недостатньої привабливості для роздрібних інвесторів.

Нездатність залучити реальних користувачів означає труднощі у досягненні здорового природного зростання. У такому випадку токени часто стають найважливішим продуктом. Коли ситуація на ринку хороша, люди звертають увагу на дані; коли ситуація погіршується, проблеми стають очевидними. Ця дилема виникає через труднощі в ідентифікації реальних користувачів в мережі, простий підрахунок кількості адрес для визначення кількості користувачів призводить до великої кількості фальшивих угод.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)

Оскільки торговельні стимули важко ефективно залучити користувачів до переходу, підвищення користувацького досвіду та зниження бар'єрів для входу, здається, стали ще одним можливим шляхом. Адже користувачі, які вміють працювати з децентралізованими додатками, складають лише невелику частину всього криптовалютного користувацького сегменту. Якщо вдасться залучити користувачів централізованих бірж, можливо, це стане проривом.

Останнім часом дуже популярною стала ніша торгових роботів, що є гарним прикладом. Завдяки фронтальному інтерфейсу та моделі хостингу через програмне забезпечення миттєвого обміну повідомленнями, значно покращився досвід користувачів децентралізованих бірж і знижено порогові вимоги. Відомий торговий робот, навіть не випускаючи токенів, може підтримувати близько 3000 активних користувачів щодня.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)

Проте, роботизовані платформи наразі здебільшого зосереджені на торгівлі мем-криптовалютами та новими токенами, які мають короткі торгові цикли і більше уваги приділяють раннім можливостям. На відміну від цього, централізовані біржі мають природну перевагу в цьому аспекті. А в сфері контрактної торгівлі, де домінують основні токени, децентралізовані платформи не мають помітної переваги над централізованими біржами.

Окрім торгових роботів, оновлення функцій децентралізованого гаманця також є напрямком, який варто очікувати. Наприклад, підвищення торгового досвіду за допомогою абстрактного гаманця. Але це покращення може вимагати відносно тривалого процесу.

Отже, в цілому, DEX з бессрочними контрактами наразі стикається з проблемою зростання користувачів, обсяги торгівлі значною мірою залежать від стимулів. Основні проблеми включають низьку ефективність методів зростання, складнощі в залученні реальних користувачів за допомогою простих стимулів; а також досвід користувачів і порогові бар'єри все ще потребують подальшої оптимізації. Вирішення цих проблем вимагатиме спільних зусиль усієї галузі, а не лише оновлення окремого продукту.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)

З розвитку сфери торгових роботів можна зробити висновок, що платформи на рівні інфраструктури не завжди отримують вищі реальні прибутки, ніж сервіси, орієнтовані на споживачів. У випадку гомогенізації базових механізмів, якісне обслуговування користувачів та операційна діяльність можуть принести більші прибутки. Цей факт має прецеденти і в традиційній сфері торгівлі деривативами: одна платформа винайшла безстрокові контракти, але остаточним переможцем на ринку стала інша біржа, яка забезпечила якісне обслуговування користувачів.