Шифрування активів регулювання продовжує загострюватися, біржі стикаються з численними викликами

Всесвітньо відомі біржі криптоактивів нещодавно зіткнулися з регуляторними викликами. 22 березня одна з великих торгових платформ отримала попередження від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), звинувативши її в порушенні законодавства про цінні папери. SEC наполягає на тому, що криптоактиви належать до категорії цінних паперів і повинні підпадати під її регулювання. Лише через кілька днів ще одна провідна світова платформа та її засновник були звинувачені Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) у порушенні законодавства про торгівлю товарами; CFTC вважає, що деякі популярні криптоактиви є товарами.

Ці дві справи, що стосуються різних бірж та різних регуляторних систем, відображають, що американські компанії у сфері криптоактивів стикаються з дедалі складнішим бізнес-середовищем. Зі зростанням боротьби за юрисдикцію між SEC та CFTC, регуляторна позиція стає все більш жорсткою. Особливо після краху відомої біржі в листопаді минулого року, два великі регулятори зайняли більш агресивну позицію щодо криптоіндустрії, демонструючи свої претензії на юрисдикцію через правоохоронні дії.

Колишній начальник штабу Білого дому, нинішній консультант певної платформи з крипто відповідності, заявив: "На початку року люди, можливо, ще не були впевнені в регуляторному підході, але тепер вже ясно, що це ворожий. Я вважаю, що крах певної біржі не є причиною, а лише виправданням."

З початку цього року SEC розпочала низку позовів проти криптоактивів компаній та осіб у США. У січні SEC звинуватила одну біржу та постачальника криптоактивів у наданні послуг, які дозволяють американським клієнтам заробляти відсотки з токенів, що є незареєстрованим випуском цінних паперів. У лютому інша біржа погодилася зупинити свою послугу з блокування криптоактивів для отримання винагороди. SEC також попередила одну компанію про намір подати позов щодо її стейблкоїна, стверджуючи, що це є цінним папером. У березні SEC знову звинуватила одного засновника блокчейну в маніпуляціях на ринку, а також кількох знаменитостей у незаконному розкручуванні пов'язаних токенів.

Щодо дій SEC, експерти вважають, що це "демонстрація сили" через правоохоронні дії для зміцнення претензій на юрисдикцію над галуззю, але справедливість була втрачена. Навіть всередині SEC існують розбіжності щодо того, як впоратися з криптоактивами. Один з членів SEC відкрито виступає проти кількох дій, пов'язаних з криптоактивами, закликаючи сприяти обговоренням і поліпшити відносини з криптоіндустрією.

Водночас CFTC також не послаблює контроль над галуззю. Її позов проти одного з найбільших у світі бірж особливо згадує про популярні криптоактиви, такі як біткойн, ефір і лайткойн, як про товари. Голова CFTC заявив, що це має застерегти всіх учасників світу цифрових активів: CFTC не потерпить свідомого ухилення від американського законодавства.

У ситуації, коли Конгрес не дав чітких вказівок щодо того, чи має SEC, чи CFTC регулювати, криптоактиви змушені робити все можливе, щоб передбачити можливі скарги з обох напрямків. Однак, оскільки обидва агентства не мають чітких настанов щодо криптоактивів, це стає надзвичайно складним. Генеральний директор однієї криптоінвестиційної компанії описав це як водіння без знаків або смуг, намагаючись здогадатися про правила залежно від того, хто був зупинений.

Криптоактиви компанії особливо розчаровані жорсткою критикою регуляторів, оскільки вони постійно намагаються спілкуватися з SEC та CFTC, закликаючи до розробки більш чітких та всебічних правил. Головний юрисконсульт певної біржі зазначив, що взаємодія з SEC більше схожа на "односторонній монолог", а не на діалог. Вони сподіваються зареєструватися та дотримуватися суворих стандартів, але SEC відмовляється видавати базові правила, натомість покладаючись на правозастосування.

Експерти вважають, що кращим рішенням буде прийняття комплексного законодавства щодо криптоактивів Конгресом США. Європейський Союз очікує на введення широкомасштабного законодавства щодо криптоактивів у 2024 році, а такі країни, як Японія та ОАЕ, також швидко вживають заходів, але США відстають у цьому плані. Хоча на нещодавніх засіданнях Конгресу було запропоновано кілька законопроєктів, пов'язаних з криптоактивами, жоден з них не пройшов.

Колишній конгресмен заявив, що до президентських виборів 2024 року цього року малоймовірно ухвалити всебічне законодавство щодо криптоактивів. Але він зазначив, що криптоактиви є "двопартійною" темою, яка приваблює обидві сторони політичного розколу, що означає, що законодавче питання може бути вирішене не за суворими партійними лініями.

У відсутності чіткої регуляції деякі криптоактиви компанії почали розглядати можливість перенесення бізнесу за кордон. Один емітент стабільної монети оголосив про плани створити європейську штаб-квартиру в Парижі, а деякі торгові платформи планують офшорну версію. Навіть невеликі крипто компанії розробляють плани на випадок надзвичайних ситуацій, деякі вже зупинили найм в США.

Член комісії SEC зазначила, що метою цього органу є допомогти реалізувати безпечні технологічні експерименти, а не виштовхувати криптоіндустрію за кордон. Але вона визнала, що якщо компанії намагаються відповідати вимогам у США, розвиваючи бізнес у сфері криптовалют, але не отримують чітких роз'яснень, то ця стурбованість є зрозумілою. Вона закликала всі сторони "говорити як дорослі", а не просто вимагати від компаній "зареєструватися", оскільки ніхто не знає, що це насправді означає.