Огляд ринку криптоактивів за перший квартал 2025 року
На початку 2025 року ринок криптоактивів перебуває в складному середовищі, де переплітаються оптимізм і невизначеність. Ринок покладає великі сподівання на зміну монетарної політики Федеральної резервної системи США, інновації в технологіях штучного інтелекту та нові зобов'язання уряду щодо дружнього регуляторного середовища, вважаючи, що ці фактори можуть сприяти прориву в галузі. Однак, наприкінці першого кварталу ринок демонструє ситуацію "сильних коливань макронаративу та глибокого затишшя мікроінновацій".
Глобальна макроекономіка стає основним чинником, що визначає ринок. Федеральна резервна система США важко зважує між повторною інфляцією та ризиком рецесії; хоча очікування зниження ставок у березні тимчасово підвищили ризикову прихильність, це не змогло компенсувати паніку ліквідності, викликану розривом оцінки фондового ринку. Нова влада просуває стратегію національних резервів біткойнів та стратегію цифрових активів, а також реалізує "Законодавчий акт про чітке регулювання цифрових активів", що створює структурні переваги для галузі. Однак, поряд із політичними перевагами, м'яке забезпечення законодавства також посилило суперечності на ринку щодо "витрат на трансформацію в режимі відповідності".
Біткоїн після досягнення історичного максимуму в січні зазнав глибокої корекції, що відображає етапне фіксування прибутків інвесторами у зв'язку з "наративом про зменшення". Ринок альткоїнів загалом демонструє мляву динаміку, але токенізація реальних активів (RWA) та інновації, такі як входи для користувачів, все ще надають галузі імпульс. Варто звернути увагу на те, що деякі централізовані біржі активізують свої зусилля у напрямку децентралізованої екосистеми, використовуючи агрегацію ліквідності на блокчейні та технології абстракції облікових записів, щоб сприяти безшовному доступу користувачів до DeFi та інших сценаріїв застосування, а також вперше дозволяють користувачам безпосередньо торгувати децентралізованими активами на платформі. Така зміна моделі "злиття централізованого та децентралізованого" може стати ключовою опорою для зростання в наступному циклі.
Макроекономічне середовище та його вплив
У першому кварталі 2025 року макроекономічне середовище США матиме глибокий вплив на ринок криптоактивів. З отриманням дозволу на Bitcoin ETF, позитивна кореляція між крипторинком та американським фондовим ринком посилюється, а динаміка індексу Nasdaq певною мірою безпосередньо впливає на напрямок криптоактивів. Хоча біткоїн раніше розглядався як "цифрове золото", наразі він більше схиляється до ризикових активів і більше підлягає впливу ринкової ліквідності.
Основою макроекономіки є баланс між інфляцією та силою економіки. Якщо інфляція занадто висока або економіка занадто сильна, Федеральна резервна система може відкласти зниження процентних ставок, що негативно вплине на капітальні ринки; навпаки, занадто слабка економіка може призвести до ризику рецесії, що також негативно вплине на довіру до ринку. Тому макроекономіка повинна шукати баланс між силою та слабкістю, щоб забезпечити сприятливе середовище для капітальних ринків.
Новий уряд суттєво скоротив чисельність державних установ, що безпосередньо призвело до зростання рівня безробіття. Водночас нова митна політика підвищила ціни на товари, що потрапили під вплив, та витрати в суміжних галузях послуг, що загострило інфляційний тиск і збільшило ймовірність економічної рецесії. Ці політики збільшили нестабільність на ринку, що призвело до посилення коливань на капітальному ринку.
Враховуючи зростання, яке принесла передвиборча кампанія, та потенційні ризики корекції, деякі інвестиційні установи скоротили свої інвестиційні плани в першому кварталі 2025 року, зосередившись більше на дослідженні бізнес-стратегій OTC та розширенні каналів. Однак ці політики можуть бути не лише економічними регуляторними заходами, а й спробою збільшити міжнародні політичні важелі для переговорів, або навмисно створювати хаос для досягнення спеціальних політичних та економічних цілей, таких як створення ознак рецесії, щоб примусити ФРС швидко знизити процентні ставки, з метою полегшення проблем з державними облігаціями та стимулювання економічного зростання. Тому ринок залишається оптимістичним щодо майбутнього Криптоактивів.
Перший квартал, ринок криптоактивів чутливий до макроекономічних даних:
У січні економічні дані США загалом були сильними, але реакція ринку була спокійною. Дані по неперіодичній зайнятості перевищили очікування, а рівень безробіття був нижчим за прогнози, підтверджуючи силу економіки. Дані PPI та CPI мали незначні розбіжності, але не викликали суттєвих коливань на ринку. Загалом, дані за січень не мали помітного впливу на ринок криптоактивів.
У лютому ринок різко коливався через відхилення економічних даних від очікувань. Ситуація на ринку праці була невизначеною, що посилило невизначеність на ринку. Дані про інфляцію перевищили очікування, що призвело до різкого зниження очікувань щодо зниження процентних ставок, а біткоїн у короткостроковій перспективі впав приблизно на 20%. Лише наприкінці місяця, коли дані про основну PCE виявилися нижчими за очікування, ринок стабілізувався і сформував дно.
У березні макроекономічні дані загалом покращилися, ринкові настрої відновилися, але основний PCE перевищив очікування, знову викликавши коливання. Ринок праці трохи втомлений, інфляційний тиск дещо послабився, що сприяло короткочасному зростанню криптоактивів. Однак наприкінці місяця основний PCE знову перевищив очікування, що знову спричинило падіння ринку, продемонструвавши постійну чутливість до даних про інфляцію.
Отже, у першому кварталі 2025 року макроекономічні дані США значно вплинуть на ринок криптоактивів і будуть змінюватися. Нові митні політики уряду посилили інфляційний тиск, збільшили невизначеність на ринку і можуть стати важливим фактором, який примусить Федеральну резервну систему коригувати свою політику. Заглядаючи в майбутнє, тенденції ринку криптоактивів все ще будуть сильно залежати від макроекономічних даних та політики Федеральної резервної системи, інвесторам слід уважно стежити за динамікою інфляції та даними по зайнятості, щоб вловити ринкові тенденції.
Політика нового уряду щодо криптоактивів та їхній вплив
Новий уряд підписав виконавчий указ у березні 2025 року, що вимагає створення стратегічних резервів біткойнів, фінансування яких в основному походить з приблизно 200 тисяч конфіскованих біткойнів ( вартістю близько 18 мільярдів доларів ), і забороняє уряду продавати резервні біткойни. Цей крок має на меті підвищити біткойн до "суверенного резервного активу", посилити його легітимність і ліквідність, одночасно сприяючи лідерству США в сфері цифрових активів. У короткостроковій перспективі ціна біткойна зросла більше ніж на 8%, але потім знизилася через те, що резерви залежать лише від конфіскованих активів і немає нових планів придбання. У довгостроковій перспективі цей крок може спонукати інші країни наслідувати приклад, сприяючи перетворенню біткойна на міжнародний резервний актив. Водночас інші цифрові активи також можуть бути включені до резерву, що позначає перехід криптоактивів до національних стратегічних інструментів.
У сфері регулювання новий уряд сприяв зміні керівництва регуляторних органів, створенню робочої групи з криптоактивів, визначенню стандартів розподілу між цінними паперами та нецінними паперами, а також припиненню позовів до деяких компаній. Одночасно скасовано суперечливі облікові стандарти, що зменшує фінансовий тягар для компаній. Регуляторне середовище стало помітно більш вільним, що приваблює інституційних інвесторів для прискореного входу на ринок; традиційним фінансовим установам дозволено займатися крипто-кастодією, що сприяє процесу відповідності в індустрії. У короткостроковій перспективі політичні переваги можуть прискорити технологічні інновації та приплив капіталу; у довгостроковій перспективі слід бути обережними щодо системних ризиків і складності глобальних регуляторних ігор.
У розвитку стейблкоїнів новий уряд встановив федеральну регуляторну структуру для стейблкоїнів, що дозволяє емітентам приєднуватися до платіжних систем, і чітко забороняє випуск цифрових валют центрального банку, щоб зберегти простір для інновацій у приватному шифруванні. Використання стейблкоїнів у міжнародних платежах прискорюється, розширюється шлях долара до міжнародного статусу; частка приватних стейблкоїнів на ринку зростає, а інтеграція з традиційною фінансовою системою поглиблюється.
У сфері митної політики новий уряд підписав «Меморандум про взаємну торгівлю та митні тарифи», який вимагає від торгових партнерів узгодження мит з американськими, а також введення додаткових мит на країни, що впроваджують систему податку на додану вартість. Після цього було підписано адміністративний наказ про взаємні мита, що далі деталізувало політику. Ці заходи спровокували швидку реакцію з боку країн, які постраждали найбільше, збільшивши глобальні торгові витрати та ймовірно зменшивши обсяги міжнародної торгівлі. США стикаються з тиском імпортної інфляції, монетарна політика Федеральної резервної системи потрапила в двозначну ситуацію, очікування зниження процентних ставок було відкладено. Митна політика також змушує компанії переносити виробництво в інші країни, але нестача інфраструктури та робочої сили в США заважає поверненню виробництва. Деякі галузі зазнають серйозних втрат, тиск на прибутки транснаціональних корпорацій посилюється, акції технологічних гігантів США коригуються. Ринки, що розвиваються, стикаються з викликами у прийнятті перенесення виробничих ланцюгів. Торгова війна також підірвала довіру до долара як міжнародної валюти для розрахунків, деякі країни почали досліджувати шляхи дедоларизації. На фінансових ринках глобальні фондові ринки в цілому знижуються, ринкова ліквідність стикається з величезним тиском.
Нова урядова політика щодо криптоактивів шляхом послаблення регулювання та стратегічних резервів у короткостроковій перспективі підвищила довіру до ринку та залучила капітал, але в довгостроковій перспективі необхідно бути обережними щодо концентрації обчислювальної потужності та ризиків змінності політики. Хоча митна політика під гаслом "пріоритет для власної країни" призводить до фрагментації глобальної торгової системи, підвищує інфляцію і посилює очікування економічної рецесії, змушуючи капітал переміщатися з ризикових активів у безпечні активи. Ці дві політики підкреслюють суперечності та боротьбу США в трансформації цифрової економіки та реальної економіки.
Новий урядовий підтриманий DeFi проект World Liberty Financial(WLFI) з моменту запуску в 2024 році справив багатогранний вплив на індустрію криптоактивів. WLFI вважається "індикатором" урядової політики, дружньої до шифрування, його розподіл активів і стратегічне партнерство інтерпретуються як "офіційно обраний портфель", що приваблює інвесторів слідувати за ним, в короткостроковій перспективі це може посилити залежність ринку від "політичного наративу", сприяючи коливанням цін на певні монети, в довгостроковій перспективі слід звертати увагу на ризики політичної непостійності. Запуск USD1, стабільної монети долара WLFI підкреслює відповідність і інституційне зберігання, якщо йому вдасться успішно проникнути в міжкордонні платежі та DeFi сцени, це може послабити частку ринку існуючих стабільних монет, одночасно сприяючи цифровізації долара та зміцнюючи домінуючу позицію США в глобальній фінансовій системі.
Операції WLFI виграють від коригування державної політики, надаючи аналогічні проекти в рамках створення стандартів, знижуючи бар'єри для дотримання в галузі, що приваблює традиційні фінансові установи до участі у шифрувальних бізнесах, але може призвести до ринкових бульбашок через регуляторний арбітраж. У плані довгострокової стратегічної цінності WLFI інвестує в різні криптоактиви, що резонує з політикою "стратегічних шифрувальних резервів", що може залучити більше капіталу до активів крипто, сприяючи тому, що резерви цифрових активів стануть основним наративом наступного циклу. Водночас, модель роботи WLFI надає іншим проектам референсний приклад "взаємодії держави та бізнесу", в майбутньому може з'явитися більше крипто проектів, що спираються на політичні сили, але потрібно збалансувати дотримання вимог і принципи децентралізації.
Отже, WLFI має двосічний ефект на індустрію криптоактивів: з одного боку, політична підтримка прискорює процес регуляції, сприяє злиттю DeFi та інституційного капіталу та досліджує глобальне застосування стабільних монет у доларах; з іншого боку, залежність від політичних пільг може призвести до ринкових бульбашок, непрозоре розподіл вигод може викликати кризу довіри, а незадовільне виконання проектів може стати негативним прикладом для індустрії. У майбутньому слід зосередитися на прогресі впровадження продуктів WLFI, прийнятті USD1 на ринку, а також на підтримуючій ролі послідовності державної політики.
З'єднання та інтеграція централізованих і децентралізованих бірж
Біржі та Web3 гаманці є важливими точками входу в світ криптоактивів. Користувачі часто спочатку використовують фіатні гроші на основних біржах для поповнення активів, а також займаються торгівлею, кредитуванням, управлінням активами та іншими фінансовими операціями з криптоактивами, або взаємодіють з різними додатками за допомогою Web3 гаманців різних публічних блокчейнів. Раніше між цими двома існувала чітка межа. Через високий поріг входження та витрати на освіту, звичайні користувачі в основному починають свою подорож у Web3 з бірж, а централізовані біржі утримують користувачів через послуги, які є більш зрілими та ліквідними в порівнянні з децентралізованими додатками. Особливо з наближенням 2025 року, бізнес бірж став більш зрілим у порівнянні з попереднім циклом, наприклад, одна з бірж оголосила, що в 2024 році кількість користувачів досягла 200 мільйонів, що вдвічі більше, ніж в попередньому циклі. У той же час, користувачі на рідних ланцюгах Web3, через різні обмеження, мають лише близько 10% від денного активного користування централізованих бірж.
Починаючи з 2023 року, біржа, спираючись на накопичення та управління активами у власному гаманці біржі, входить на ринок продуктів Web3 Wallet. Зокрема, гаманець однієї з бірж на рівні продукту привертає безліч користувачів завдяки відмінному досвіду використання продукту, такому як управління активами, взаємодія в ланцюгу та оптимізація торгівлі, успішно залучивши велику кількість користувачів. Централізовані біржі використовують свої переваги в модулі Wallet біржі, такі як самостійне створення різних RPC публічних ланцюгів тощо, щоб створити більш досконалі та відмінні продукти гаманця, досягаючи залучення та утримання користувачів. Проте, цей гаманець за своєю суттю не має істотних відмінностей від традиційного Web3 Wallet; це лише більш якісний та зручний багатоланцюговий гаманець, який не зламав бар'єр використання рідного Web3 Wallet.
Інший веб3 гаманець біржі тісно пов'язаний з рахунком біржі, на початковому етапі підтримує швидке отримання та надсилання активів між внутрішньою платформою та веб3 гаманцем, зменшуючи занепокоєння користувачів щодо безпеки при використанні веб3 гаманця, забезпечуючи гарантії з боку біржі. Водночас цей гаманець спільно з основними децентралізованими біржами екосистеми запускає кілька раундів IDO, спрямованих на звичайних користувачів, залучаючи більше.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ApeWithAPlan
· 08-05 04:08
Відповідність має якусь користь, булран ще залежить від мого jpeg
Переглянути оригіналвідповісти на0
pvt_key_collector
· 08-05 03:48
Булран щоразу прийде? Сім'я, ще скільки чекати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
Layer2Observer
· 08-05 03:46
Так звані булранні бонуси слід оцінювати за даними у блокчейні.
Огляд крипторинку за перший квартал 2025 року: макро коливання та інновації Web3 паралельно
Огляд ринку криптоактивів за перший квартал 2025 року
На початку 2025 року ринок криптоактивів перебуває в складному середовищі, де переплітаються оптимізм і невизначеність. Ринок покладає великі сподівання на зміну монетарної політики Федеральної резервної системи США, інновації в технологіях штучного інтелекту та нові зобов'язання уряду щодо дружнього регуляторного середовища, вважаючи, що ці фактори можуть сприяти прориву в галузі. Однак, наприкінці першого кварталу ринок демонструє ситуацію "сильних коливань макронаративу та глибокого затишшя мікроінновацій".
Глобальна макроекономіка стає основним чинником, що визначає ринок. Федеральна резервна система США важко зважує між повторною інфляцією та ризиком рецесії; хоча очікування зниження ставок у березні тимчасово підвищили ризикову прихильність, це не змогло компенсувати паніку ліквідності, викликану розривом оцінки фондового ринку. Нова влада просуває стратегію національних резервів біткойнів та стратегію цифрових активів, а також реалізує "Законодавчий акт про чітке регулювання цифрових активів", що створює структурні переваги для галузі. Однак, поряд із політичними перевагами, м'яке забезпечення законодавства також посилило суперечності на ринку щодо "витрат на трансформацію в режимі відповідності".
Біткоїн після досягнення історичного максимуму в січні зазнав глибокої корекції, що відображає етапне фіксування прибутків інвесторами у зв'язку з "наративом про зменшення". Ринок альткоїнів загалом демонструє мляву динаміку, але токенізація реальних активів (RWA) та інновації, такі як входи для користувачів, все ще надають галузі імпульс. Варто звернути увагу на те, що деякі централізовані біржі активізують свої зусилля у напрямку децентралізованої екосистеми, використовуючи агрегацію ліквідності на блокчейні та технології абстракції облікових записів, щоб сприяти безшовному доступу користувачів до DeFi та інших сценаріїв застосування, а також вперше дозволяють користувачам безпосередньо торгувати децентралізованими активами на платформі. Така зміна моделі "злиття централізованого та децентралізованого" може стати ключовою опорою для зростання в наступному циклі.
Макроекономічне середовище та його вплив
У першому кварталі 2025 року макроекономічне середовище США матиме глибокий вплив на ринок криптоактивів. З отриманням дозволу на Bitcoin ETF, позитивна кореляція між крипторинком та американським фондовим ринком посилюється, а динаміка індексу Nasdaq певною мірою безпосередньо впливає на напрямок криптоактивів. Хоча біткоїн раніше розглядався як "цифрове золото", наразі він більше схиляється до ризикових активів і більше підлягає впливу ринкової ліквідності.
Основою макроекономіки є баланс між інфляцією та силою економіки. Якщо інфляція занадто висока або економіка занадто сильна, Федеральна резервна система може відкласти зниження процентних ставок, що негативно вплине на капітальні ринки; навпаки, занадто слабка економіка може призвести до ризику рецесії, що також негативно вплине на довіру до ринку. Тому макроекономіка повинна шукати баланс між силою та слабкістю, щоб забезпечити сприятливе середовище для капітальних ринків.
Новий уряд суттєво скоротив чисельність державних установ, що безпосередньо призвело до зростання рівня безробіття. Водночас нова митна політика підвищила ціни на товари, що потрапили під вплив, та витрати в суміжних галузях послуг, що загострило інфляційний тиск і збільшило ймовірність економічної рецесії. Ці політики збільшили нестабільність на ринку, що призвело до посилення коливань на капітальному ринку.
Враховуючи зростання, яке принесла передвиборча кампанія, та потенційні ризики корекції, деякі інвестиційні установи скоротили свої інвестиційні плани в першому кварталі 2025 року, зосередившись більше на дослідженні бізнес-стратегій OTC та розширенні каналів. Однак ці політики можуть бути не лише економічними регуляторними заходами, а й спробою збільшити міжнародні політичні важелі для переговорів, або навмисно створювати хаос для досягнення спеціальних політичних та економічних цілей, таких як створення ознак рецесії, щоб примусити ФРС швидко знизити процентні ставки, з метою полегшення проблем з державними облігаціями та стимулювання економічного зростання. Тому ринок залишається оптимістичним щодо майбутнього Криптоактивів.
Перший квартал, ринок криптоактивів чутливий до макроекономічних даних:
У січні економічні дані США загалом були сильними, але реакція ринку була спокійною. Дані по неперіодичній зайнятості перевищили очікування, а рівень безробіття був нижчим за прогнози, підтверджуючи силу економіки. Дані PPI та CPI мали незначні розбіжності, але не викликали суттєвих коливань на ринку. Загалом, дані за січень не мали помітного впливу на ринок криптоактивів.
У лютому ринок різко коливався через відхилення економічних даних від очікувань. Ситуація на ринку праці була невизначеною, що посилило невизначеність на ринку. Дані про інфляцію перевищили очікування, що призвело до різкого зниження очікувань щодо зниження процентних ставок, а біткоїн у короткостроковій перспективі впав приблизно на 20%. Лише наприкінці місяця, коли дані про основну PCE виявилися нижчими за очікування, ринок стабілізувався і сформував дно.
У березні макроекономічні дані загалом покращилися, ринкові настрої відновилися, але основний PCE перевищив очікування, знову викликавши коливання. Ринок праці трохи втомлений, інфляційний тиск дещо послабився, що сприяло короткочасному зростанню криптоактивів. Однак наприкінці місяця основний PCE знову перевищив очікування, що знову спричинило падіння ринку, продемонструвавши постійну чутливість до даних про інфляцію.
Отже, у першому кварталі 2025 року макроекономічні дані США значно вплинуть на ринок криптоактивів і будуть змінюватися. Нові митні політики уряду посилили інфляційний тиск, збільшили невизначеність на ринку і можуть стати важливим фактором, який примусить Федеральну резервну систему коригувати свою політику. Заглядаючи в майбутнє, тенденції ринку криптоактивів все ще будуть сильно залежати від макроекономічних даних та політики Федеральної резервної системи, інвесторам слід уважно стежити за динамікою інфляції та даними по зайнятості, щоб вловити ринкові тенденції.
Політика нового уряду щодо криптоактивів та їхній вплив
Новий уряд підписав виконавчий указ у березні 2025 року, що вимагає створення стратегічних резервів біткойнів, фінансування яких в основному походить з приблизно 200 тисяч конфіскованих біткойнів ( вартістю близько 18 мільярдів доларів ), і забороняє уряду продавати резервні біткойни. Цей крок має на меті підвищити біткойн до "суверенного резервного активу", посилити його легітимність і ліквідність, одночасно сприяючи лідерству США в сфері цифрових активів. У короткостроковій перспективі ціна біткойна зросла більше ніж на 8%, але потім знизилася через те, що резерви залежать лише від конфіскованих активів і немає нових планів придбання. У довгостроковій перспективі цей крок може спонукати інші країни наслідувати приклад, сприяючи перетворенню біткойна на міжнародний резервний актив. Водночас інші цифрові активи також можуть бути включені до резерву, що позначає перехід криптоактивів до національних стратегічних інструментів.
У сфері регулювання новий уряд сприяв зміні керівництва регуляторних органів, створенню робочої групи з криптоактивів, визначенню стандартів розподілу між цінними паперами та нецінними паперами, а також припиненню позовів до деяких компаній. Одночасно скасовано суперечливі облікові стандарти, що зменшує фінансовий тягар для компаній. Регуляторне середовище стало помітно більш вільним, що приваблює інституційних інвесторів для прискореного входу на ринок; традиційним фінансовим установам дозволено займатися крипто-кастодією, що сприяє процесу відповідності в індустрії. У короткостроковій перспективі політичні переваги можуть прискорити технологічні інновації та приплив капіталу; у довгостроковій перспективі слід бути обережними щодо системних ризиків і складності глобальних регуляторних ігор.
У розвитку стейблкоїнів новий уряд встановив федеральну регуляторну структуру для стейблкоїнів, що дозволяє емітентам приєднуватися до платіжних систем, і чітко забороняє випуск цифрових валют центрального банку, щоб зберегти простір для інновацій у приватному шифруванні. Використання стейблкоїнів у міжнародних платежах прискорюється, розширюється шлях долара до міжнародного статусу; частка приватних стейблкоїнів на ринку зростає, а інтеграція з традиційною фінансовою системою поглиблюється.
У сфері митної політики новий уряд підписав «Меморандум про взаємну торгівлю та митні тарифи», який вимагає від торгових партнерів узгодження мит з американськими, а також введення додаткових мит на країни, що впроваджують систему податку на додану вартість. Після цього було підписано адміністративний наказ про взаємні мита, що далі деталізувало політику. Ці заходи спровокували швидку реакцію з боку країн, які постраждали найбільше, збільшивши глобальні торгові витрати та ймовірно зменшивши обсяги міжнародної торгівлі. США стикаються з тиском імпортної інфляції, монетарна політика Федеральної резервної системи потрапила в двозначну ситуацію, очікування зниження процентних ставок було відкладено. Митна політика також змушує компанії переносити виробництво в інші країни, але нестача інфраструктури та робочої сили в США заважає поверненню виробництва. Деякі галузі зазнають серйозних втрат, тиск на прибутки транснаціональних корпорацій посилюється, акції технологічних гігантів США коригуються. Ринки, що розвиваються, стикаються з викликами у прийнятті перенесення виробничих ланцюгів. Торгова війна також підірвала довіру до долара як міжнародної валюти для розрахунків, деякі країни почали досліджувати шляхи дедоларизації. На фінансових ринках глобальні фондові ринки в цілому знижуються, ринкова ліквідність стикається з величезним тиском.
Нова урядова політика щодо криптоактивів шляхом послаблення регулювання та стратегічних резервів у короткостроковій перспективі підвищила довіру до ринку та залучила капітал, але в довгостроковій перспективі необхідно бути обережними щодо концентрації обчислювальної потужності та ризиків змінності політики. Хоча митна політика під гаслом "пріоритет для власної країни" призводить до фрагментації глобальної торгової системи, підвищує інфляцію і посилює очікування економічної рецесії, змушуючи капітал переміщатися з ризикових активів у безпечні активи. Ці дві політики підкреслюють суперечності та боротьбу США в трансформації цифрової економіки та реальної економіки.
Новий урядовий підтриманий DeFi проект World Liberty Financial(WLFI) з моменту запуску в 2024 році справив багатогранний вплив на індустрію криптоактивів. WLFI вважається "індикатором" урядової політики, дружньої до шифрування, його розподіл активів і стратегічне партнерство інтерпретуються як "офіційно обраний портфель", що приваблює інвесторів слідувати за ним, в короткостроковій перспективі це може посилити залежність ринку від "політичного наративу", сприяючи коливанням цін на певні монети, в довгостроковій перспективі слід звертати увагу на ризики політичної непостійності. Запуск USD1, стабільної монети долара WLFI підкреслює відповідність і інституційне зберігання, якщо йому вдасться успішно проникнути в міжкордонні платежі та DeFi сцени, це може послабити частку ринку існуючих стабільних монет, одночасно сприяючи цифровізації долара та зміцнюючи домінуючу позицію США в глобальній фінансовій системі.
Операції WLFI виграють від коригування державної політики, надаючи аналогічні проекти в рамках створення стандартів, знижуючи бар'єри для дотримання в галузі, що приваблює традиційні фінансові установи до участі у шифрувальних бізнесах, але може призвести до ринкових бульбашок через регуляторний арбітраж. У плані довгострокової стратегічної цінності WLFI інвестує в різні криптоактиви, що резонує з політикою "стратегічних шифрувальних резервів", що може залучити більше капіталу до активів крипто, сприяючи тому, що резерви цифрових активів стануть основним наративом наступного циклу. Водночас, модель роботи WLFI надає іншим проектам референсний приклад "взаємодії держави та бізнесу", в майбутньому може з'явитися більше крипто проектів, що спираються на політичні сили, але потрібно збалансувати дотримання вимог і принципи децентралізації.
Отже, WLFI має двосічний ефект на індустрію криптоактивів: з одного боку, політична підтримка прискорює процес регуляції, сприяє злиттю DeFi та інституційного капіталу та досліджує глобальне застосування стабільних монет у доларах; з іншого боку, залежність від політичних пільг може призвести до ринкових бульбашок, непрозоре розподіл вигод може викликати кризу довіри, а незадовільне виконання проектів може стати негативним прикладом для індустрії. У майбутньому слід зосередитися на прогресі впровадження продуктів WLFI, прийнятті USD1 на ринку, а також на підтримуючій ролі послідовності державної політики.
З'єднання та інтеграція централізованих і децентралізованих бірж
Біржі та Web3 гаманці є важливими точками входу в світ криптоактивів. Користувачі часто спочатку використовують фіатні гроші на основних біржах для поповнення активів, а також займаються торгівлею, кредитуванням, управлінням активами та іншими фінансовими операціями з криптоактивами, або взаємодіють з різними додатками за допомогою Web3 гаманців різних публічних блокчейнів. Раніше між цими двома існувала чітка межа. Через високий поріг входження та витрати на освіту, звичайні користувачі в основному починають свою подорож у Web3 з бірж, а централізовані біржі утримують користувачів через послуги, які є більш зрілими та ліквідними в порівнянні з децентралізованими додатками. Особливо з наближенням 2025 року, бізнес бірж став більш зрілим у порівнянні з попереднім циклом, наприклад, одна з бірж оголосила, що в 2024 році кількість користувачів досягла 200 мільйонів, що вдвічі більше, ніж в попередньому циклі. У той же час, користувачі на рідних ланцюгах Web3, через різні обмеження, мають лише близько 10% від денного активного користування централізованих бірж.
Починаючи з 2023 року, біржа, спираючись на накопичення та управління активами у власному гаманці біржі, входить на ринок продуктів Web3 Wallet. Зокрема, гаманець однієї з бірж на рівні продукту привертає безліч користувачів завдяки відмінному досвіду використання продукту, такому як управління активами, взаємодія в ланцюгу та оптимізація торгівлі, успішно залучивши велику кількість користувачів. Централізовані біржі використовують свої переваги в модулі Wallet біржі, такі як самостійне створення різних RPC публічних ланцюгів тощо, щоб створити більш досконалі та відмінні продукти гаманця, досягаючи залучення та утримання користувачів. Проте, цей гаманець за своєю суттю не має істотних відмінностей від традиційного Web3 Wallet; це лише більш якісний та зручний багатоланцюговий гаманець, який не зламав бар'єр використання рідного Web3 Wallet.
Інший веб3 гаманець біржі тісно пов'язаний з рахунком біржі, на початковому етапі підтримує швидке отримання та надсилання активів між внутрішньою платформою та веб3 гаманцем, зменшуючи занепокоєння користувачів щодо безпеки при використанні веб3 гаманця, забезпечуючи гарантії з боку біржі. Водночас цей гаманець спільно з основними децентралізованими біржами екосистеми запускає кілька раундів IDO, спрямованих на звичайних користувачів, залучаючи більше.