"İnternet sermaye piyasası" terimi birden fazla anlama gelebilir. Mevcut bağlamda genellikle blok zinciri teknolojisinin getirdiği "simya benzeri" sonuçları ifade eder: coğrafi sınırları aşan finansal teknoloji. "Sihirli internet parası" ile teminatlı borç verme, devlet tahvilleri ve özel kredi tokenleştirilmesi, stabilcoinlerin yaygın kullanımı - günümüzde geleneksel finans ile dijital varlıkların birleştiği dünyada, bunların hepsi "internet sermaye piyasası" olarak adlandırılmaktadır.
Ancak son birkaç yıldır zincirde aktif olan yatırımcılar için, bunun anlamı çok daha fazlasıdır. İnternet sermaye piyasası sadece "zincirdeki tahvil" değildir - aynı zamanda NFT, DeFi, ICO gibi çeşitli spekülatif araçları ve bunlarla birlikte ortaya çıkan ticareti yapılabilir tokenları da içerir. 2015'te Ethereum'da ilk akıllı sözleşmenin dağıtılmasıyla birlikte her şey başlamıştı.
Bu yazıda internet sermaye piyasasının bu yönünü derinlemesine incelemek istiyorum: tokenlere, bu döngüdeki anlatılara, 10 katına, 100 katına, airdrop'lara - internet sermaye piyasasının orijinal anlatılarını destekleyen mekanizmalara.
Kripto eski oyuncularının "yeni anlatı" dedikleri şeye girmek üzere olduğuna inanıyorum. Ve bunu analiz etmek için öncelikle bu sermaye oluşum mekanizmalarını ve her birinin farklılıklarını gözden geçirmek gerekiyor:
Farklı Dönemlerin Finansman Mekanizmalarının Evrimi
Piyasanın nasıl finansman yöntemlerini değiştirdiğini birkaç boğa ve ayı döngüsünde gördük. ICO'dan merkezi borsa alternatiflerine (CEX Alts) ve tekrar memecoin'lere kadar. Ben de bu evrimi grafikte listeledim, kısaca şöyle:
1. İlk ICO (2017)
Bu, yatırımcıların aldıkları umudun sadece "daha büyük bir aptala" satılması üzerine kurulu bir "taahhüt" yatırım mekanizmasıdır. Teknoloji genellikle gerçek değildir, gerçek olsa bile, genellikle kullanılamaz veya değer biriktirmemektedir. Çoğu zaman bu sadece bir "davul çalıp çiçek geçirme" oyunudur. Örneğin, Bitconnect, Dentacoin vb.
2. Girişim Sermayesi Cenneti
2021 yılındaki o balon, birçok kurumsal sermaye getirdi - sonrasında bakıldığında, bu sektör üzerindeki etkisi son derece yıkıcıydı. Çok yüksek değerlemeler, kötü teşvik tasarımı (önceden 100 milyon dolar alan kim, hala çalışmaya istekli olur ki?)
Ama bu dalga, gerçekten değerli birçok ürünü de beraberinde getirdi. Bu yüzden "düşük dolaşım, yüksek tam değerleme (FDV)" modelinin kötü olduğunu söyleyemeyiz. Bu tokenler aşırı değerlenmiş olsa da, bugün bildiğimiz ve kullandığımız önemli protokolleri de ortaya çıkardılar.
Ethena örneğini alalım - Bu projeyi çok seviyorum ama inkar edilemez ki, "çok fazla veriyorlar, çok erken veriyorlar" mekanizması, erken dönem "token artışının" yeteneğini zayıflatıyor. Ancak, şüphesiz ki kripto dünyasındaki en iyi ürünlerden biri. Bu tür "çift kenarlı kılıç" projeleri daha çok var.
Bu dönemde Solana, Uniswap gibi projeler de ortaya çıktı. Bugün yönetişim modelleri tartışmaya açık olsa da, bu durumun tamamen kötü olduğunu inkar etmek mümkün değil. Bu durumdan kaçınmanın bir yolu var mı? Belki vardır. Ama sonuçta, bunlar sektörün büyüme sürecindeki "acıları" - dört yıl geçmesine rağmen, hala onların getirdiği sarsıntıları yaşıyoruz.
3. Aşırılığın Bir Arada Var Olması: "Aşırı" Spekülasyona Dönüş
FTX çöküşünden sonra, kripto endüstrisi bir tür "varoluşsal kriz" içine girdi ve bu durum özellikle belirgin hale geldi. Birçok kişi "tüm projeler birer dolandırıcılık" olduğuna inanmaya başladı, çoğu kripto projesi sadece "zengin olma aracı" olarak görülüyor. Ben de böyle düşünmüştüm, ancak bu arasındaki ince farklılıkları anlamak son derece önemlidir.
Görünüşte bir kumarhane gibi olsa da, bu tüm sektörün bir kumarhane olduğu anlamına gelmez. Stabil coinler ve tokenleştirme, günümüzde gerçek dünyada önemli kullanım durumları olduğunu kanıtlıyor - sadece memecoin yayınlamak veya uzun kuyruklu varlıklar için dolar işlem çiftleri oluşturmakla kalmıyor.
Bu aşamada, giriş yapan projeler esasen iki kategoriye ayrılmaktadır: saf memecoinler (örneğin dogwifhat, pepe) ve daha fazla anlatı mantığına sahip projeler (örneğin AI ajanları). Değerlemeler önemli ölçüde geri çekilse de, "her şey bir şaka" diye düşünebilirsiniz, ama unutmayın - "memecoin" olmak, "her zaman memecoin olacak" anlamına gelmez.
Bu aynı zamanda sektörün yavaş yavaş olgunlaşma sürecidir. Bazı projeler "meme" den "ciddi projelere" geçişi tamamladı, örneğin REI.
Son nokta: "Her şey memecoin" zihniyetini sürdürmek, önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük kayıplara yol açacaktır. Çünkü:
4. Yasal Durum ve Dijital Pazarın Birleşimi
"Yetişkinler çağına" giriyoruz. Kurumlar gerçekten geldi ve oldukça heyecanlılar. Ancak belki de "sosis fabrikasına" çok yakın olduğumuz için, sosisin nasıl yapıldığını çok iyi bildiğimiz için - bu, genellikle anlaması zor bazı sonuçlara varmamıza neden oluyor. Örneğin, birçok kripto meraklısı Circle IPO'ya karşı karamsar bir tutum sergiliyor, sadece çünkü "kısa pozisyon mantığını" çok iyi biliyorlar.
Çok şey bilmek bazen bir lanettir. Bu yüzden "her şey bir şaka" olan alaycı zihniyetin nihayetinde büyük zararlara yol açmasıdır - çünkü her şeyi kolayca reddettiğinizde, gerçekten inanma yeteneğinizi de kaybedersiniz.
Bir başka örnek olarak Ethereum'u ele alalım. İki yıl boyunca en kötü performans gösteren varlıklardan biri oldu - birçok büyük yatırımcı pes etmeyi seçti. Çeşitli aşağılayıcı sıfatlarla anıldı, bir dönem neredeyse içtenlikle şunu düşündük: merkezsizlik başarısız oldu, Ethereum'un bir daha yükselmesi mümkün olmayacak.
Şu anki haline bir bakabilirsiniz. Tom Lee'nin, Ethereum Vakfı'nın liderlerinin sahnede şarkı söyleyip dans ettiği o garip videodan rahatsız olacağını (ya da bunu bileceğini) düşünüyor musunuz? BlackRock gibi kurumların - hatta Ethereum üzerinde bir tokenizasyon fonu başlattıkları - Ethereum Vakfı'nın "tofu kalpli genç adam" imajına önem vereceğini düşünüyor musunuz?
Tabii ki hayır. Bu, gerçekten anlamanız gereken bir şey. Tüm kripto dünyası, "hayal etmeyi" nasıl yapacağını unuttu gibi görünüyor, oysa geleneksel finans dünyası yeniden "hayal etmeyi" öğreniyor. Dijital varlıklar giderek ana akım haline geldikçe, daha fazla fırsatla karşılaşacağız - ayrıca gerçekten yetenekli inşaatçıları da çekmeye başlayacağız.
Bu, benim "internet sermaye piyasası" olarak adlandırdığım şeyin anlamıdır. Son beş yılda eşi benzeri görülmemiş bir potansiyel çağının içine giriyoruz - bu, düzenleme, teknik güç ve sermayenin mükemmel bir birleşimidir. Bunun bir kısmı mutlaka zincir üzerine geçecektir. Gelecek yıllarda en değerli bazı şirketlerin, zincir üzerinde token çıkarma yoluyla doğacağını abartmadan söyleyebilirim.
Gerçekten de bu artık bir gerçek. Hyperliquid, "internet sermaye piyasası" fikrinin zirve temsilcisidir. Bildiğim kadarıyla hiç yatırım sermayesi yok ve geleneksel anlamda bir hisse yapısı da yok - sadece bir zincir üzerindeki token var, hatta başlangıçta borsa bile yoktu.
Bunu bir kez daha tekrar edeyim:
Hyperliquid, 400 milyar dolarlık bir iş hacmine sahip bir şirkettir, finansman sunumları yok, cap table yükü yok. O, tamamen zincir üzerinde bir devdir, piyasayı fethediyor ve bugün 0'dan 1'e tam bir sıçrama ile yıllık 1 milyar dolar gelir hedefine doğru ilerliyor.** Bu, internet sermaye pazarının en saf tezahürüdür.
Ancak, bunun Hyperliquid hakkında bir tanıtım makalesi olduğunu düşündüğünüzde, bir adım geri atayım: Hikayenin yalnızca Hyperliquid ile sınırlı olduğunu düşünmüyorum. Önümüzdeki yıllarda, benzer projelerin sürekli olarak ortaya çıkacağını düşünüyorum.
Bu heyecan verici değil mi? Zengin bir çağa girmek üzereyiz - içindeki alaycılığın, bir zamanlar yaptığın hayalleri yok etmesine izin verme. Ama en çok üzüldüğüm şey: bunların hepsi aslında öngörülü insanlar için çoktan aşikar, ama biz hâlâ rastgele bir shitcoin'den %50 kazanç elde etmeye takıntılıyız, çünkü son dört yıldır böyle eğitildik. Daha büyük hayaller kurma zamanı - ve "hareket kılavuzu" aslında önümüzde çoktan duruyor.
Bu, yatırımcılar için büyük bir fırsat; operasyon ortağı olarak proje ekibiyle omuz omuza savaşmak.
Artık bizi bağlayan eski zincirleri geride bırakmalıyız. İnsanlar çok uzun zamandır eski yapılar tarafından bağlanmış durumdalar - ama "internet sermaye piyasaları" çağında, kendi token'larınızın %5-10'unu elinde bulundurmak ve bunu bir değer bir milyar, on milyar dolarlık bir ürün haline getirmek, geri dönüşü hayal ettiğinizin çok ötesinde.
Evet, finansman hala gereklidir; evet, ICO yapmak yanlış değildir. Ama - Hyperliquid'in çıktığı yola bakın, eğer ürününüze yeterince güvendiyseniz. Kurucularının şimdi ne kadar zengin olduğuna bakın. Onların VC'si yok, cap table yükü yok, sadece kendi ürünlerinin büyük bir kısmına sahipler ve doğrudan "internet sermaye piyasasında" halka açıldılar. Eğer piyasa sizi tanırsa, o - bu tek değer aracısı - size hak ettiğiniz getiriyi verecektir.
Kapitalizmin en büyük sorununun ne olduğunu biliyor musun? Çoğu katılımcının bakış açısının çok kısa olmasıdır. Kapitalizm gerçekten yeniliği teşvik ediyor ama bunu yeterince ileriye götüremiyor. Birçok insan, önlerindeki küçük bir hızlı kazanç uğruna gelecekteki büyük potansiyeli terk etmeyi göze alıyor - ki bu da tam olarak "bileşik faiz" in en temel gücüne aykırıdır.
Elbette kısa vadede 10 milyon nakit alabilir ve ürünü bırakabilirsiniz; ama devam edebilir ve sonunda 300 milyon kazanabilirsiniz. İşte gerçek bileşik faiz budur.
Son olarak, piyasaların spekülatif özelliklerinden bahsetmek istiyorum. Evet, kısa vadede piyasa bir oylama makinesi gibidir. Elbette birçok "değersiz" varlığın fiyatlarının fırladığını göreceğiz, ayrıca bazı "kaliteli varlıkların" fiyatlarının temel değerlerinden çok daha yüksek olduğunu da göreceğiz; hatta geçmişteki eski senaryoları - proje sahiplerinin fiyatları düşürüp kaçtıkları gibi - tekrar yaşayabiliriz.
Ama asıl mesele şu ki: Bu yaklaşan dijital dalga, bu alana daha fazla gerçekten "güvenilir" kurucunun girmesini sağlayacak - buna inanıyorum, bu kritik bir trend değişikliği ve gerçekten değerli on-chain ürünlerin büyük bir dalgasını getirecek.
Böyle projeler sıfıra düşmeyecek. Ama sıfıra düşmesine de gerek yok. Hyperliquid, Ethena, Aave'e bakın - sırasıyla yıllık 1 milyar dolar gelir, 10 milyar dolar stabil coin TVL ve 60 milyar dolar net depozito ile tipik örnekler. Pengu ve Rekt'e bakın - toplamda 197 trilyon görüntülenme elde etti, dünya çapında 2 milyondan fazla oyuncak satıldı ve ABD'deki 7-11'lerde satışa sunulan içecek markaları var - hepsi token ihraç ederek zincir üstünden başladılar.
Elbette bunların aşırı değerlenip değerlenmediği konusunda tartışabiliriz. Ama ben böyle bir tartışma yapmayı tercih ederim, o zamana geri dönmek istemiyorum - o zamanlar, sadece vaatlere dayanan ve hiçbir şekilde yerine getirilemeyen varlıkları almak zorunda kalıyorduk. Gerçek şeylerin bir kısmına sahip olmayı, "zurna çalma" dolandırıcılığını oynamaya devam etmeyi tercih ederim.
Eğer sürekli olarak "her kripto bir meme" görüşünü benimsiyorsanız - bu gerçekten çok olumsuz. Hyperliquid'den Jeff gibi bir seviyedeki kişinin bir token projesi başlatması artık hiç de abartılı değil. Bir sonraki Steve Jobs'un tamamen blok zincirinde token çıkaran biri olması tamamen mümkün. Bu varlıklar arasında, geleceğin finansal sütunları haline gelecek olanlar kesinlikle olacaktır. Ve biz herkes - şimdi buna katılma fırsatına sahibiz. Eğer bunları kolayca "sadece meme" olarak değerlendirirseniz, bu bin kat geri dönüş fırsatını kendinize yok ediyorsunuz.
Bu, "spekülasyonun evrimi" dediğim şeydir: Değersiz hava paralarına spekülasyondan, gerçekten sert, sürdürülebilir ve zincir üstü varlıklara sahip bir çağa geçtik - bu varlıklar, gelecekteki dünyanın düzenini belirleyecek.
Artık inanmanın zamanı. Geleceğin olasılıklarına inanmak, geçmişin gölgelerine değil. Eski zincirleri bir kenara bırak ve içindeki ayıyı tamamen yak. Çünkü, gelecek parlak, arkadaşlarım.
Bayanlar ve baylar, işte benim gözümde "internet sermaye piyasası" böyle görünüyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
1 Likes
Reward
1
1
Repost
Share
Comment
0/400
IELTS
· 14h ago
2025'te, küresel şifreleme bahis pazarı, sınırları aşan, yıldırım hızında para çekme işlemleri sunan ve ödül başvurularını basitleştiren platformlara daha fazla ilgi gösterecek. Kullanıcılar, sistemin hızlı çalışmasını, eski bankalara veya bölgesel kısıtlamalara bağlı kalmadan beklemektedir. Anlık şifreleme işlemleri, adil promosyonlar ve sorunsuz mobil deneyim artık ciddi bahisçiler için standart hale gelmiştir. Bu derleme, küresel erişim, doğrudan cüzdan desteği ve hızlı para çekme işlemleri sunan yedi en iyi şifreleme bahis platformunu listelemektedir. Hiçbir gecikme veya kısıtlama olmadan bahis ödüllerini nasıl alacağınızı merak eden herkes için; bu kılavuz ayrıntılı olarak açıklanmaktadır.
Spekülasyonun evrimi
Yazar: 0xkyle Çeviri: Şan Oppa, Altın Finans
"İnternet sermaye piyasası" terimi birden fazla anlama gelebilir. Mevcut bağlamda genellikle blok zinciri teknolojisinin getirdiği "simya benzeri" sonuçları ifade eder: coğrafi sınırları aşan finansal teknoloji. "Sihirli internet parası" ile teminatlı borç verme, devlet tahvilleri ve özel kredi tokenleştirilmesi, stabilcoinlerin yaygın kullanımı - günümüzde geleneksel finans ile dijital varlıkların birleştiği dünyada, bunların hepsi "internet sermaye piyasası" olarak adlandırılmaktadır.
Ancak son birkaç yıldır zincirde aktif olan yatırımcılar için, bunun anlamı çok daha fazlasıdır. İnternet sermaye piyasası sadece "zincirdeki tahvil" değildir - aynı zamanda NFT, DeFi, ICO gibi çeşitli spekülatif araçları ve bunlarla birlikte ortaya çıkan ticareti yapılabilir tokenları da içerir. 2015'te Ethereum'da ilk akıllı sözleşmenin dağıtılmasıyla birlikte her şey başlamıştı.
Bu yazıda internet sermaye piyasasının bu yönünü derinlemesine incelemek istiyorum: tokenlere, bu döngüdeki anlatılara, 10 katına, 100 katına, airdrop'lara - internet sermaye piyasasının orijinal anlatılarını destekleyen mekanizmalara.
Kripto eski oyuncularının "yeni anlatı" dedikleri şeye girmek üzere olduğuna inanıyorum. Ve bunu analiz etmek için öncelikle bu sermaye oluşum mekanizmalarını ve her birinin farklılıklarını gözden geçirmek gerekiyor:
Farklı Dönemlerin Finansman Mekanizmalarının Evrimi
Piyasanın nasıl finansman yöntemlerini değiştirdiğini birkaç boğa ve ayı döngüsünde gördük. ICO'dan merkezi borsa alternatiflerine (CEX Alts) ve tekrar memecoin'lere kadar. Ben de bu evrimi grafikte listeledim, kısaca şöyle:
1. İlk ICO (2017)
Bu, yatırımcıların aldıkları umudun sadece "daha büyük bir aptala" satılması üzerine kurulu bir "taahhüt" yatırım mekanizmasıdır. Teknoloji genellikle gerçek değildir, gerçek olsa bile, genellikle kullanılamaz veya değer biriktirmemektedir. Çoğu zaman bu sadece bir "davul çalıp çiçek geçirme" oyunudur. Örneğin, Bitconnect, Dentacoin vb.
2. Girişim Sermayesi Cenneti
2021 yılındaki o balon, birçok kurumsal sermaye getirdi - sonrasında bakıldığında, bu sektör üzerindeki etkisi son derece yıkıcıydı. Çok yüksek değerlemeler, kötü teşvik tasarımı (önceden 100 milyon dolar alan kim, hala çalışmaya istekli olur ki?)
Ama bu dalga, gerçekten değerli birçok ürünü de beraberinde getirdi. Bu yüzden "düşük dolaşım, yüksek tam değerleme (FDV)" modelinin kötü olduğunu söyleyemeyiz. Bu tokenler aşırı değerlenmiş olsa da, bugün bildiğimiz ve kullandığımız önemli protokolleri de ortaya çıkardılar.
Ethena örneğini alalım - Bu projeyi çok seviyorum ama inkar edilemez ki, "çok fazla veriyorlar, çok erken veriyorlar" mekanizması, erken dönem "token artışının" yeteneğini zayıflatıyor. Ancak, şüphesiz ki kripto dünyasındaki en iyi ürünlerden biri. Bu tür "çift kenarlı kılıç" projeleri daha çok var.
Bu dönemde Solana, Uniswap gibi projeler de ortaya çıktı. Bugün yönetişim modelleri tartışmaya açık olsa da, bu durumun tamamen kötü olduğunu inkar etmek mümkün değil. Bu durumdan kaçınmanın bir yolu var mı? Belki vardır. Ama sonuçta, bunlar sektörün büyüme sürecindeki "acıları" - dört yıl geçmesine rağmen, hala onların getirdiği sarsıntıları yaşıyoruz.
3. Aşırılığın Bir Arada Var Olması: "Aşırı" Spekülasyona Dönüş
FTX çöküşünden sonra, kripto endüstrisi bir tür "varoluşsal kriz" içine girdi ve bu durum özellikle belirgin hale geldi. Birçok kişi "tüm projeler birer dolandırıcılık" olduğuna inanmaya başladı, çoğu kripto projesi sadece "zengin olma aracı" olarak görülüyor. Ben de böyle düşünmüştüm, ancak bu arasındaki ince farklılıkları anlamak son derece önemlidir.
Görünüşte bir kumarhane gibi olsa da, bu tüm sektörün bir kumarhane olduğu anlamına gelmez. Stabil coinler ve tokenleştirme, günümüzde gerçek dünyada önemli kullanım durumları olduğunu kanıtlıyor - sadece memecoin yayınlamak veya uzun kuyruklu varlıklar için dolar işlem çiftleri oluşturmakla kalmıyor.
Bu aşamada, giriş yapan projeler esasen iki kategoriye ayrılmaktadır: saf memecoinler (örneğin dogwifhat, pepe) ve daha fazla anlatı mantığına sahip projeler (örneğin AI ajanları). Değerlemeler önemli ölçüde geri çekilse de, "her şey bir şaka" diye düşünebilirsiniz, ama unutmayın - "memecoin" olmak, "her zaman memecoin olacak" anlamına gelmez.
Bu aynı zamanda sektörün yavaş yavaş olgunlaşma sürecidir. Bazı projeler "meme" den "ciddi projelere" geçişi tamamladı, örneğin REI.
Son nokta: "Her şey memecoin" zihniyetini sürdürmek, önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük kayıplara yol açacaktır. Çünkü:
4. Yasal Durum ve Dijital Pazarın Birleşimi
"Yetişkinler çağına" giriyoruz. Kurumlar gerçekten geldi ve oldukça heyecanlılar. Ancak belki de "sosis fabrikasına" çok yakın olduğumuz için, sosisin nasıl yapıldığını çok iyi bildiğimiz için - bu, genellikle anlaması zor bazı sonuçlara varmamıza neden oluyor. Örneğin, birçok kripto meraklısı Circle IPO'ya karşı karamsar bir tutum sergiliyor, sadece çünkü "kısa pozisyon mantığını" çok iyi biliyorlar.
Çok şey bilmek bazen bir lanettir. Bu yüzden "her şey bir şaka" olan alaycı zihniyetin nihayetinde büyük zararlara yol açmasıdır - çünkü her şeyi kolayca reddettiğinizde, gerçekten inanma yeteneğinizi de kaybedersiniz.
Bir başka örnek olarak Ethereum'u ele alalım. İki yıl boyunca en kötü performans gösteren varlıklardan biri oldu - birçok büyük yatırımcı pes etmeyi seçti. Çeşitli aşağılayıcı sıfatlarla anıldı, bir dönem neredeyse içtenlikle şunu düşündük: merkezsizlik başarısız oldu, Ethereum'un bir daha yükselmesi mümkün olmayacak.
Şu anki haline bir bakabilirsiniz. Tom Lee'nin, Ethereum Vakfı'nın liderlerinin sahnede şarkı söyleyip dans ettiği o garip videodan rahatsız olacağını (ya da bunu bileceğini) düşünüyor musunuz? BlackRock gibi kurumların - hatta Ethereum üzerinde bir tokenizasyon fonu başlattıkları - Ethereum Vakfı'nın "tofu kalpli genç adam" imajına önem vereceğini düşünüyor musunuz?
Tabii ki hayır. Bu, gerçekten anlamanız gereken bir şey. Tüm kripto dünyası, "hayal etmeyi" nasıl yapacağını unuttu gibi görünüyor, oysa geleneksel finans dünyası yeniden "hayal etmeyi" öğreniyor. Dijital varlıklar giderek ana akım haline geldikçe, daha fazla fırsatla karşılaşacağız - ayrıca gerçekten yetenekli inşaatçıları da çekmeye başlayacağız.
Bu, benim "internet sermaye piyasası" olarak adlandırdığım şeyin anlamıdır. Son beş yılda eşi benzeri görülmemiş bir potansiyel çağının içine giriyoruz - bu, düzenleme, teknik güç ve sermayenin mükemmel bir birleşimidir. Bunun bir kısmı mutlaka zincir üzerine geçecektir. Gelecek yıllarda en değerli bazı şirketlerin, zincir üzerinde token çıkarma yoluyla doğacağını abartmadan söyleyebilirim.
Gerçekten de bu artık bir gerçek. Hyperliquid, "internet sermaye piyasası" fikrinin zirve temsilcisidir. Bildiğim kadarıyla hiç yatırım sermayesi yok ve geleneksel anlamda bir hisse yapısı da yok - sadece bir zincir üzerindeki token var, hatta başlangıçta borsa bile yoktu.
Bunu bir kez daha tekrar edeyim:
Hyperliquid, 400 milyar dolarlık bir iş hacmine sahip bir şirkettir, finansman sunumları yok, cap table yükü yok. O, tamamen zincir üzerinde bir devdir, piyasayı fethediyor ve bugün 0'dan 1'e tam bir sıçrama ile yıllık 1 milyar dolar gelir hedefine doğru ilerliyor.** Bu, internet sermaye pazarının en saf tezahürüdür.
Ancak, bunun Hyperliquid hakkında bir tanıtım makalesi olduğunu düşündüğünüzde, bir adım geri atayım: Hikayenin yalnızca Hyperliquid ile sınırlı olduğunu düşünmüyorum. Önümüzdeki yıllarda, benzer projelerin sürekli olarak ortaya çıkacağını düşünüyorum.
Bu heyecan verici değil mi? Zengin bir çağa girmek üzereyiz - içindeki alaycılığın, bir zamanlar yaptığın hayalleri yok etmesine izin verme. Ama en çok üzüldüğüm şey: bunların hepsi aslında öngörülü insanlar için çoktan aşikar, ama biz hâlâ rastgele bir shitcoin'den %50 kazanç elde etmeye takıntılıyız, çünkü son dört yıldır böyle eğitildik. Daha büyük hayaller kurma zamanı - ve "hareket kılavuzu" aslında önümüzde çoktan duruyor.
Bu, yatırımcılar için büyük bir fırsat; operasyon ortağı olarak proje ekibiyle omuz omuza savaşmak.
Artık bizi bağlayan eski zincirleri geride bırakmalıyız. İnsanlar çok uzun zamandır eski yapılar tarafından bağlanmış durumdalar - ama "internet sermaye piyasaları" çağında, kendi token'larınızın %5-10'unu elinde bulundurmak ve bunu bir değer bir milyar, on milyar dolarlık bir ürün haline getirmek, geri dönüşü hayal ettiğinizin çok ötesinde.
Evet, finansman hala gereklidir; evet, ICO yapmak yanlış değildir. Ama - Hyperliquid'in çıktığı yola bakın, eğer ürününüze yeterince güvendiyseniz. Kurucularının şimdi ne kadar zengin olduğuna bakın. Onların VC'si yok, cap table yükü yok, sadece kendi ürünlerinin büyük bir kısmına sahipler ve doğrudan "internet sermaye piyasasında" halka açıldılar. Eğer piyasa sizi tanırsa, o - bu tek değer aracısı - size hak ettiğiniz getiriyi verecektir.
Kapitalizmin en büyük sorununun ne olduğunu biliyor musun? Çoğu katılımcının bakış açısının çok kısa olmasıdır. Kapitalizm gerçekten yeniliği teşvik ediyor ama bunu yeterince ileriye götüremiyor. Birçok insan, önlerindeki küçük bir hızlı kazanç uğruna gelecekteki büyük potansiyeli terk etmeyi göze alıyor - ki bu da tam olarak "bileşik faiz" in en temel gücüne aykırıdır.
Elbette kısa vadede 10 milyon nakit alabilir ve ürünü bırakabilirsiniz; ama devam edebilir ve sonunda 300 milyon kazanabilirsiniz. İşte gerçek bileşik faiz budur.
Son olarak, piyasaların spekülatif özelliklerinden bahsetmek istiyorum. Evet, kısa vadede piyasa bir oylama makinesi gibidir. Elbette birçok "değersiz" varlığın fiyatlarının fırladığını göreceğiz, ayrıca bazı "kaliteli varlıkların" fiyatlarının temel değerlerinden çok daha yüksek olduğunu da göreceğiz; hatta geçmişteki eski senaryoları - proje sahiplerinin fiyatları düşürüp kaçtıkları gibi - tekrar yaşayabiliriz.
Ama asıl mesele şu ki: Bu yaklaşan dijital dalga, bu alana daha fazla gerçekten "güvenilir" kurucunun girmesini sağlayacak - buna inanıyorum, bu kritik bir trend değişikliği ve gerçekten değerli on-chain ürünlerin büyük bir dalgasını getirecek.
Böyle projeler sıfıra düşmeyecek. Ama sıfıra düşmesine de gerek yok. Hyperliquid, Ethena, Aave'e bakın - sırasıyla yıllık 1 milyar dolar gelir, 10 milyar dolar stabil coin TVL ve 60 milyar dolar net depozito ile tipik örnekler. Pengu ve Rekt'e bakın - toplamda 197 trilyon görüntülenme elde etti, dünya çapında 2 milyondan fazla oyuncak satıldı ve ABD'deki 7-11'lerde satışa sunulan içecek markaları var - hepsi token ihraç ederek zincir üstünden başladılar.
Elbette bunların aşırı değerlenip değerlenmediği konusunda tartışabiliriz. Ama ben böyle bir tartışma yapmayı tercih ederim, o zamana geri dönmek istemiyorum - o zamanlar, sadece vaatlere dayanan ve hiçbir şekilde yerine getirilemeyen varlıkları almak zorunda kalıyorduk. Gerçek şeylerin bir kısmına sahip olmayı, "zurna çalma" dolandırıcılığını oynamaya devam etmeyi tercih ederim.
Eğer sürekli olarak "her kripto bir meme" görüşünü benimsiyorsanız - bu gerçekten çok olumsuz. Hyperliquid'den Jeff gibi bir seviyedeki kişinin bir token projesi başlatması artık hiç de abartılı değil. Bir sonraki Steve Jobs'un tamamen blok zincirinde token çıkaran biri olması tamamen mümkün. Bu varlıklar arasında, geleceğin finansal sütunları haline gelecek olanlar kesinlikle olacaktır. Ve biz herkes - şimdi buna katılma fırsatına sahibiz. Eğer bunları kolayca "sadece meme" olarak değerlendirirseniz, bu bin kat geri dönüş fırsatını kendinize yok ediyorsunuz.
Bu, "spekülasyonun evrimi" dediğim şeydir: Değersiz hava paralarına spekülasyondan, gerçekten sert, sürdürülebilir ve zincir üstü varlıklara sahip bir çağa geçtik - bu varlıklar, gelecekteki dünyanın düzenini belirleyecek.
Artık inanmanın zamanı. Geleceğin olasılıklarına inanmak, geçmişin gölgelerine değil. Eski zincirleri bir kenara bırak ve içindeki ayıyı tamamen yak. Çünkü, gelecek parlak, arkadaşlarım.
Bayanlar ve baylar, işte benim gözümde "internet sermaye piyasası" böyle görünüyor.