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BUSD para JPY：Converter Thundercore Bridged BUSD (Thundercore) (BUSD) em iene japonês (JPY)

Daily News | Tesla Deleted BTC Field, the World\'s First Blockchain Satellite Was Successfully Launched, DAI Surpassed BUSD to Become the Third Largest Stablecoin

LTC halving event countdown to 10 days, Guess LTC price & Share $25,000 LTC Prizes are currently underway. A 25 basis point interest rate hike has become a consensus, focusing on important data from Wednesday and Thursday.

Depegging, Bank Runs and Unstablecoins

The Type of Stablecoin Reserves Determine their Stability

Daily News | BTC Faces Resistance at $30k, ETH Rebounds; Wall Street Treads Carefully Ahead of Jobs Report, Big Tech Rallies Following Bullard\'s Remarks

Bitcoin struggles at $30k resistance, Ether up 4% with Shanghai hard fork. Tether gained 20%, while USDC & BUSD down due to bank troubles. Wall Street cautious pre-jobs report, expecting 230k jobs added in March. Money-market funds hit new high of $5.25tn.

<p>Republicação do artigo original, “Cobo Stablecoin Weekly NO.19: Após a aprovação da Stablecoin Act, qual o próximo cenário de disputa?”</p> <h3 id="h3-TWFya2V0IE92ZXJ2aWV3ICZhbXA7IEdyb3d0aCBIaWdobGlnaHRz">Visão Geral do Mercado &amp; Principais Destaques de Crescimento</h3><p>A capitalização total de mercado das stablecoins atingiu US$ 269,696 bilhões, um aumento semanal de US$ 2,606 bilhões. Em termos de composição, a USDT mantém sua liderança com 61,25% de participação, enquanto a USDC aparece em segundo lugar com US$ 64,502 bilhões em capitalização e 23,92% do mercado.</p> <h2 id="h2-VG9wIDMgQmxvY2tjaGFpbiBOZXR3b3JrcyBieSBTdGFibGVjb2luIE1hcmtldCBDYXA6">Top 3 Blockchains por Capitalização de Mercado de Stablecoins:</h2><ol> <li>Ethereum: US$ 135,786 bilhões</li><li>Tron: US$ 82,995 bilhões</li><li>Solana: US$ 11,431 bilhões</li></ol> <h3 id="h3-VG9wIDMgRmFzdGVzdC1Hcm93aW5nIE5ldHdvcmtzIFRoaXMgV2Vlazo=">Top 3 Redes de Crescimento Mais Rápido nesta Semana:</h3><ol> <li>Berachain: +96,57% (participação de USDT: 43,15%)</li><li>XRPL: +49,84% (participação de RLUSD: 49,11%)</li><li>Sei: +47,95% (participação de USDC: 85,96%)</li></ol> <p>Fonte: DefiLlama</p> <h2 id="h2-8J+OryBVLlMuIOKAnEJhbmsgU2VjcmVjeSBBY3TigJ0gYW5kIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQcml2YWN5IFJlcXVpcmVtZW50cw==">🎯 “Bank Secrecy Act” dos EUA e Exigências de Privacidade em Pagamentos com Stablecoins</h2><p>Após a aprovação do Stablecoin Act nos EUA, a privacidade tornou-se o novo centro das atenções para reguladores e mercado.</p> <p>Com a capitalização de mercado de stablecoins acima de US$ 270 bilhões e sua rápida entrada em sistemas de pagamentos tradicionais, a transparência total on-chain passa a revelar novos obstáculos. Como toda transação em blockchain pública é permanente e visível, empresas acabam expondo todo seu histórico financeiro, cadeia de suprimentos e planos de remuneração. Para o público varejista, isso pode ser apenas um incômodo, mas para empresas e instituições é uma barreira concreta — permitindo que concorrentes monitorem cada transação em tempo real. Sem solução, esse entrave tende a frear a adoção de stablecoins em pagamentos corporativos e liquidação institucional.</p> <p>Se a privacidade for uma preocupação, a adoção das stablecoins para pagamentos empresariais e liquidações institucionais encontrará obstáculos significativos. O Chief Legal Officer da Coinbase, Paul Grewal, afirmou recentemente que, para leis como a GENIUS Act cumprirem seu papel, o Bank Secrecy Act deve ser modernizado paralelamente. O modelo regulatório vigente é ineficiente e armazena dados sensíveis em depósitos centralizados — alvos atrativos para hackers — e ainda é pouco eficaz no combate à lavagem de dinheiro.</p> <p>Grewal pontua que privacidade e segurança não são excludentes. Soluções como provas de conhecimento zero (ZKP) e identidade descentralizada (DID) já viabilizam “verificação em conformidade sem expor dados sensíveis”, permitindo que instituições acessem apenas o resultado da verificação, não os dados brutos. Isso equilibra minimização de dados e regulação precisa. Ele defende que o Tesouro dos EUA estabeleça colaboração público-privada, priorize módulos de compliance compatíveis com ZKP para implantação rápida, concentre a vigilância em pontos de dados críticos e utilize modelos de risco com IA para aprimorar a triagem. Essas medidas protegiam a privacidade sem sacrificar rigor regulatório, removendo o maior entrave para a adoção institucional de stablecoins e posicionando os EUA como referência em regulação de ativos digitais.</p> <h2 id="h2-8J+OryBTdGFibGVjb2luIOKAnFJld2FyZCBFY29ub21pY3PigJ0gdW5kZXIgVS5TLiBJbnRlcmVzdCBQYXltZW50IEJhbg==">🎯 “Economia de Recompensas” das Stablecoins sob Proibição de Juros nos EUA</h2><p>Restrições regulatórias com frequência impulsionam inovações inesperadas. Um exemplo é a GENIUS Act, que proíbe emissores de stablecoins de remunerar usuários com juros — medida criada para conter riscos altos, mas que desencadeou uma explosão de stablecoins que oferecem rendimento. Desde sua promulgação, produtos como USDe da Ethena somaram bilhões em emissão, usando taxas de financiamento de exchanges, e não títulos do Tesouro, para gerar retornos e contornar regras legais.</p> <p>No atual ambiente regulatório ambíguo, Coinbase e PayPal rebatizam seus retornos como “recompensas”, evitando termos que restrinjam pagamentos apenas a emissores. A Coinbase divide lucros da Circle com usuários, enquanto o PayPal utiliza a Paxos para proteger o risco do emissor e segue oferecendo retorno anual de 4,5%. Anchorage e Ethena Labs já conectaram rendimentos de stablecoins a ativos tokenizados como o BUIDL da BlackRock, abrindo canais de rendimento institucionais e conforme.</p> <p>Pagar rendimento a detentores tornou-se estratégia central para captar capital em mercados tanto maduros quanto emergentes. A Coinbase chegou a desenvolver uma API para “recompensas de juros” via seu SDK, facilitando a implementação do APY por desenvolvedores. Em mercados de alta inflação como a América Latina, o USDSL da Slash remunera com 4,5% ao ano, aproveitando a resiliência do dólar para atrair capital de forma acelerada. Com engenharia financeira cada vez mais sofisticada e compliance, as stablecoins repassam rendimento dos ativos subjacentes e estão redefinindo as relações de valor com usuários.</p> <h3 id="h3-8J+OryBLZXkgRmVhdHVyZXMgb2YgSG9uZyBLb25n4oCZcyBTdGFibGVjb2luIE9yZGluYW5jZTogVHJhbnNwYXJlbmN5ICZhbXA7IEZ1bGwtU3BlY3RydW0gT3ZlcnNpZ2h0">🎯 Destaques da Regulamentação de Stablecoins de Hong Kong: Transparência &amp; Supervisão Abrangente</h3><p>Entrou em vigor a Lei de Stablecoins de Hong Kong, promovendo debates sobre KYC obrigatório, regras para stablecoins estrangeiras e compatibilidade com DeFi. Na prática, <a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0ODgzMDE5MA==&amp;mid=2247510734&amp;idx=1&amp;sn=368a5a6ed3d067ba05eacbb4be234dd7&amp;scene=21#wechat_redirect">as normas não criam uma proibição total, mas restringem stablecoins “emitidas em Hong Kong” ou “denominadas em HKD”, com ênfase especial em ativos tokenizados ligados ao yuan</a>. Stablecoins offshore como USDT e USDC, negociadas em mercados secundários, não são impactadas diretamente. O enfoque de Hong Kong é controlar o ponto de emissão e elevar barreiras regulatórias para casos de maior valor, como tokenização de ativos em RMB e stablecoins RMB offshore — construindo instrumentos de liquidação “quase soberanos”, em contraste com as abordagens dos EUA e UE.</p> <p>Os princípios-chave da lei são transparência e fiscalização durante todo o ciclo de vida. Da emissão à custódia, liquidação e distribuição, há padrões rigorosos e exigências de licenciamento elevadas. Atividades como custódia, distribuição e liquidação também devem ser compatíveis. Bancos, plataformas de pagamento e infraestrutura on-chain são abrangidos no mesmo quadro, mudando o ambiente de “acesso irrestrito” para “acesso autorizado”. Nesse cenário, provedores de carteiras MPC, compliance on-chain e controles de risco são parceiros indispensáveis de bancos e grandes empresas de tecnologia.</p> <p>Essa supervisão rígida traz novos desafios. Emissores passam a assumir a responsabilidade regulatória de toda a cadeia — incluindo parceiros de custódia, distribuição e liquidação. Todos os agentes precisam cumprir requisitos técnicos e normativos, aprofundando a especialização do setor e ampliando oportunidades para provedores de infraestrutura. Empresas que entregam soluções de multiassinatura, MPC, HSM e custódia de carteiras tornam-se essenciais, pois a segurança das chaves privadas passa a ser a base da confiança — equilibrando soberania dos ativos com rastreabilidade legal e transformando carteiras em portais para arquiteturas de segurança compatíveis.</p> <h2 id="h2-TWFya2V0IEFkb3B0aW9u">Adoção de Mercado</h2><h3 id="h3-8J+MsSBKUE1vcmdhbjogRGVGaSBhbmQgQXNzZXQgVG9rZW5pemF0aW9uIEdyb3d0aCDigJxTdGlsbCBEaXNhcHBvaW50aW5n4oCd">🌱 JPMorgan: Crescimento do DeFi e Tokenização Ainda é Abaixo do Esperado</h3><h3 id="h3-U3VtbWFyeQ==">Resumo</h3><ul> <li>O valor total bloqueado (TVL) em DeFi não voltou ao topo de 2021. O segmento segue dominado por investidores de varejo e nativos do cripto, enquanto instituições tradicionais continuam ausentes.</li><li>Mundialmente, ativos tokenizados somam apenas US$ 25 bilhões — um valor considerado “insignificante” por analistas. Já foram emitidos mais de 60 títulos tokenizados, totalizando US$ 8 bilhões, mas quase não há negociação secundária.</li><li>Principais barreiras institucionais: falta de regulamentação transfronteiriça alinhada, ausência de clareza legal em investimentos on-chain e proteção insuficiente para execução de contratos inteligentes e segurança de protocolos.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>O relatório evidencia a distância entre o entusiasmo em torno de DeFi e tokenização e a adoção concreta. Apesar de melhor infraestrutura e novas pools permissionadas com KYC, a adesão das instituições financeiras tradicionais ainda é mínima. O texto destaca que sistemas convencionais, impulsionados por fintechs, avançam em direção a liquidação e pagamentos mais ágeis e econômicos, questionando a real necessidade do blockchain e o valor de casos de uso institucionais robustos para cripto.</li></ul> <h3 id="h3-8J+MsSBSZW1pdGx5IEFkb3B0cyBTdGFibGVjb2luIFRlY2gsIFdpbGwgTGF1bmNoIE11bHRpLUN1cnJlbmN5IERpZ2l0YWwgV2FsbGV0">🌱 Remitly Adota Stablecoins e Lançará Carteira Digital Multimoeda</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>A Remitly lançará em setembro a “Remitly Wallet”, permitindo armazenar moedas fiduciárias e stablecoins, com foco em usuários de países com inflação elevada ou moedas voláteis.</li><li>Em parceria com o Stripe Bridge, oferecerá pagamentos em stablecoin para mais de 170 países, expandindo sua rede atual em moedas fiduciárias.</li><li>USDC e outras stablecoins já foram integradas às operações internas para garantir liquidez contínua, reduzir pré-financiamento e aumentar a eficiência do capital.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>Marca o início da adoção em larga escala das stablecoins pelos principais provedores de pagamentos internacionais. A integração de stablecoins possibilita proteção de valor em regiões de alta inflação e soluciona desafios de liquidez das remessas tradicionais. Esse novo modelo tende a acelerar o uso real de stablecoins, com soluções mais eficazes e econômicas para milhões que dependem de operações de finanças internacionais, sobretudo onde a infraestrutura bancária é precária.</li></ul> <h3 id="h3-8J+MsSBUZXRoZXIgQ0VPOiA0MCUgb2YgQmxvY2tjaGFpbiBGZWVzIENvbWUgZnJvbSBVU0RUIFRyYW5zZmVycw==">🌱 CEO da Tether: 40% das Taxas em Blockchain São de Transferências USDT</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>O CEO da Tether, Paolo Ardoino, declarou que 40% de todas as taxas em nove grandes blockchains públicas decorrem de transferências em USDT.</li><li>Em mercados emergentes, centenas de milhões utilizam USDT diariamente para proteção contra desvalorização cambial e inflação, o que faz do USDT uma das utilidades mais ativas do blockchain globalmente.</li><li>Transações em cripto normalmente significam operações dentro de exchanges ou pools de liquidez — e nem sempre envolvem taxas on-chain. Já transferências USDT on-chain representam real movimentação de fundos, demonstrando “uso genuíno” e não apenas especulação.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>O dado comprova a liderança do USDT no ecossistema blockchain, muito além de outros casos de uso. Paolo prevê que a competição futura se concentrará em reduzir taxas de gás e otimizar custos de transferência de USDT, evidenciando a evolução das stablecoins como soluções financeiras reais — principalmente em economias instáveis. Destaca ainda a contribuição do blockchain para a inclusão financeira global.</li></ul> <h2 id="h2-TWFjcm8gVHJlbmRzIPCflK4gTWl6dWhvOiBDb2luYmFzZSBRMiBFYXJuaW5ncyBTaWduYWwgU2hyaW5raW5nIFVTREMgTWFyZ2lucw==">Tendências Macro 🔮 Mizuho: Resultados do 2º tri. da Coinbase apontam queda nas margens do USDC</h2><p>Resumo</p> <ul> <li>A Mizuho estima que a Circle gerou cerca de US$ 625 milhões em juros de reservas USDC no segundo trimestre, dos quais US$ 332,5 milhões foram repassados à Coinbase.</li><li>Com a participação de Binance e outros parceiros, a margem líquida da Circle sofre mais custos estruturais e pressão competitiva.</li><li>Após a GENIUS Act, JPMorgan e Bank of America devem lançar estáveis próprias, intensificando a disputa por stablecoins em dólar.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>Apesar do IPO robusto, a Mizuho classifica a Circle como “abaixo do desempenho”, com preço-alvo de US$ 85, e argumenta que o mercado subestima os riscos do USDC. O modelo de partilha de lucros da Circle fica mais pressionado conforme cresce a distribuição e bancos tradicionais e juros baixos ameaçam sua vantagem competitiva, alterando o panorama das stablecoins.</li></ul> <h3 id="h3-8J+UriBVLlMuIFRyZWFzdXJ5IEV4cGFuZHMgU2hvcnQtVGVybSBEZWJ0IElzc3VhbmNlLCBTdGFibGVjb2lucyBFbWVyZ2UgYXMgS2V5IEJ1eWVycw==">🔮 Tesouro dos EUA Aumenta Emissão de Títulos Curtos; Stablecoins Ganham Destaque na Demanda</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>O Tesouro norte-americano realizará leilão recorde de US$ 100 bilhões em títulos de quatro semanas — aumento de US$ 5 bilhões em relação à última oferta, mantendo estáveis as emissões de oito e dezessete semanas.</li><li>Rendimentos superiores a 4% atraem novo capital; ETFs de títulos de curto prazo captaram US$ 16,7 bilhões no segundo trimestre — o dobro do ano anterior.</li><li>O Treasury Borrowing Advisory Committee destacou o crescimento da emissão de stablecoins como novo vetor de demanda, e a GENIUS Act exige que emissores mantenham títulos e ativos segurados.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>O governo Trump prioriza financiamento de curto prazo. Secretaria Besant afirma que emissões longas são muito caras devido à taxa de juros. O aumento da demanda por stablecoins é variável chave nos T-bills, pois exigências regulatórias obrigam emissores a manter ativos seguros, criando nova pressão estrutural. Ao mesmo tempo, bancos centrais globais estão migrando do dólar para o ouro, com o Bank of America projetando ouro acima de US$ 4.000, sinalizando incertezas sobre a sustentabilidade da dívida americana.</li></ul> <h3 id="h3-8J+UriBZaWVsZC1CZWFyaW5nIFN0YWJsZWNvaW5zIFN1cmdlIEFmdGVyIEdFTklVUyBBY3QgRW5hY3RlZA==">🔮 Stablecoins com Retorno Disparam após Aprovação da GENIUS Act</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>Desde a aprovação da GENIUS Act (18 de julho), o fornecimento da stablecoin Ethena USDe cresceu 70%, chegando a US$ 9,49 bilhões e se tornando a terceira maior do segmento.</li><li>A Sky USDS subiu 23%, para US$ 4,81 bilhões, tornando-se a quarta maior. Ambas oferecem rendimento por mecanismos de staking.</li><li>Atualmente, a USDe paga 10,86% ao ano; USDS, 4,75%. Com inflação de 2,7% nos EUA em junho, os retornos reais são 8,16% e 2,05%, respectivamente.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>A proibição de pagamento direto de rendimento pela GENIUS Act impulsionou o boom das stablecoins para staking. Os investidores agora buscam retorno dentro dos protocolos para contornar restrições. O mercado passou de US$ 205 bilhões para US$ 268 bilhões no ano e pode se aproximar dos US$ 300 bilhões até o final de 2024, mostrando que, mesmo com maior controle regulatório, a busca por alternativas dolarizadas com rendimento segue em alta, fomentando mais uma onda de inovação e adoção em DeFi.</li></ul> <h2 id="h2-UHJvZHVjdCBXYXRjaCDwn5GAIEV4LUFwcGxlIEVuZ2luZWVyIExhdW5jaGVzIFByaXZhY3ktRmlyc3QgQ3J5cHRvIFZpc2EgQ2FyZCwgUGF5eQ==">Product Watch 👀 Ex-Apple lança Cartão Visa Cripto Focado em Privacidade, Payy</h2><p>Resumo</p> <ul> <li>O cartão Visa Payy utiliza provas de conhecimento zero (ZKP) e blockchain própria para pagamentos privados em stablecoins, mantendo os valores ocultos on-chain.</li><li>É desenvolvido pela Polybase Labs, fundada pelo ex-engenheiro de iOS da Apple Sid Gandhi, com três anos de desenvolvimento focados em equilibrar privacidade e compliance.</li><li>Payy foi criado para uso cotidiano, com experiência de onboarding simplificada, autocustódia e uso de stablecoins sem necessidade de expertise técnica.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>O Payy ataca as principais barreiras dos pagamentos cripto: privacidade e facilidade de uso. Soluções antigas expõem históricos dos usuários em blockchain; o Payy oferece proteção de privacidade aliada à conformidade regulatória. Isso prepara o terreno para a adoção em massa e introduz uma alternativa prática de autocustódia nos pagamentos em stablecoin — competindo de fato com bancos tradicionais.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgE1ldGFNYXNrIGFuZCBTdHJpcGUgQ291bGQgTGF1bmNoIG1tVVNEIFN0YWJsZWNvaW4gVG9nZXRoZXI=">👀MetaMask e Stripe Podem Lançar Stablecoin mmUSD em Conjunto</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>Uma proposta de governança da Aave publicada por engano mostrou que a MetaMask está colaborando com a Stripe para lançar a mmUSD, stablecoin apoiada pela plataforma M^0.</li><li>O mmUSD será “ativo central” do ecossistema MetaMask, integrado nativamente à carteira, negociações, compra/venda e funcionalidades de rendimento.</li><li>A proposta foi rapidamente removida, mas sua autenticidade foi confirmada por Marc Zeller, fundador da Aave Chan Initiative, que afirmou que o vazamento foi precoce.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>Mais uma grande empresa de tecnologia — depois de PayPal e Robinhood — entra no mercado de stablecoins. Com a MetaMask entre as maiores carteiras do mundo, sua parceria com a Stripe pode acelerar a integração de stablecoins no Web3 e em pagamentos convencionais.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgENvaW5iYXNlIExhdW5jaGVzIEVtYmVkZGVkIFdhbGxldCBTREsgZm9yIEVhc2llciBXZWIzIE9uYm9hcmRpbmc=">👀Coinbase Lança SDK de Carteiras Embutidas para Onboarding Web3 Facilitado</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>A plataforma para desenvolvedores da Coinbase agora oferece SDK de carteiras embutidas, facilitando a integração de wallets autocustódia em aplicativos.</li><li>O SDK traz recursos como onramps para cripto, swap de tokens e rendimento de 4,1% em USDC — eliminando o antigo dilema entre UX e autocustódia.</li><li>Ao contrário das carteiras tradicionais, permite login via email, SMS ou OAuth — sem extensão de navegador ou frase de recuperação — melhorando significativamente o onboarding.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>A iniciativa reflete a estratégia da Coinbase para impulsionar a massificação do Web3, reduzindo obstáculos técnicos para desenvolvedores. O SDK opera com a mesma segurança do DEX da Coinbase, oferecendo padrão empresarial e resolvendo um dos principais entraves do setor: a complexidade do onboarding. Também reforça a visão da Coinbase de wallet como superapp e ponte entre cripto e internet convencional.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBVLlMuIE5lb2JhbmsgU2xhc2ggSXNzdWVzIFN0YWJsZWNvaW4gdmlhIFN0cmlwZSBCcmlkZ2UsIEhlbHBpbmcgTm9uLVUuUy4gRmlybXMgUmVjZWl2ZSAmYW1wOyBQYXkgaW4gVVNEL1N0YWJsZWNvaW4=">👀 Neobank Slash dos EUA lança Stablecoin via Stripe Bridge, Facilitando Recebimento e Pagamento em USD/Stablecoin para Empresas não Americanas</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>O neobank Slash, de São Francisco, lançou a USDSL, stablecoin em dólar emitida via Stripe Bridge.</li><li>A USDSL permite pagamentos globais em USD para empresas sem necessidade de conta bancária nos EUA, reduzindo prazos de liquidação e custos cambiais.</li><li>A iniciativa acompanha a GENIUS Act, que estabelece regras claras para emissores de stablecoins dos EUA.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>Com o ambiente regulatório definido, fintechs aceleram a adoção das stablecoins. A parceria entre Slash e Stripe Bridge inaugura uma nova era de convergência entre finanças tradicionais e cripto, trazendo mais eficiência e economia para pagamentos internacionais. Mostra que as stablecoins estão avançando do conceito à prática nos pagamentos empresariais à medida que as normas amadurecem nos EUA.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBUcnVtcC1CYWNrZWQgV29ybGQgTGliZXJ0eSBMYXVuY2hlcyBVU0QxIFN0YWJsZWNvaW4gTG95YWx0eSBQcm9ncmFt">👀 World Liberty, apoiada por Trump, Lança Programa de Pontos de Fidelidade com Stablecoin USD1</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>A World Liberty Financial, projeto DeFi ligado a Trump, está lançando o programa de pontos USD1 — como milhas aéreas — em parceria com exchanges como a Gate.</li><li>Usuários ganham pontos ao negociar, manter, fazer staking, usar USD1 em protocolos DeFi autorizados ou interagir com o app WLFI.</li><li>Lançada em abril, a stablecoin USD1 é garantida totalmente por títulos do Tesouro americano de curto prazo, depósitos e equivalentes de caixa, emitida pela BitGo Trust Company.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>Com Trump e três filhos atuando como embaixadores, a proximidade expõe potenciais conflitos de interesse. A integração de recompensas sinaliza uma nova tendência das stablecoins — combinando-se a programas de lealdade para aumentar a fidelização e apontando o estreitamento dos laços entre governo e cripto.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBKUE1vcmdhbiBMYXVuY2hlcyBLaW5leHlzIEJsb2NrY2hhaW4gUmVwbyBTb2x1dGlvbg==">👀 JPMorgan Lança Solução Repo em Blockchain Kinexys</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>Em parceria com HQLA-X e Ownera, o JPMorgan estreou solução repo multiledger via contas de depósito blockchain Kinexys para liquidação de caixa e títulos.</li><li>Cobre todo o ciclo do repo — negociação, gestão de garantias e liquidação — com prazos de liquidação e vencimento de minutos.</li><li>Hoje, processa até US$ 1 bilhão por dia e foi desenvolvido para suportar expansão across venues, tipos de garantia e ativos digitais de caixa.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>O JPMorgan lidera a transformação das finanças tradicionais com blockchain. O Kinexys (antigo Onyx) sustenta a estratégia de ativos digitais do banco, podendo viabilizar tokens de depósito, stablecoins e CBDCs — reduzindo fragmentação. O lançamento do JPMD e a parceria com Coinbase marcam a passagem de Wall Street da fase piloto para o uso efetivo, estabelecendo novo padrão institucional para infraestrutura digital.</li></ul> <h2 id="h2-UmVndWxhdG9yeSAmYW1wOyBDb21wbGlhbmNlIPCfj5vvuI8gUGF4b3MgRmluZWQgJDQ4LjVNIGJ5IE5ZREZTIG92ZXIgQmluYW5jZSBCVVNEIFBhcnRuZXJzaGlw">Regulação &amp; Compliance 🏛️ Paxos é Multada em US$ 48,5 Mi pela NYDFS por Parceria com a Binance BUSD</h2><p>Resumo</p> <ul> <li>A Paxos Trust Company pagará multa de US$ 26,5 milhões à NYDFS e investirá outros US$ 22 milhões em aprimoramento do programa de compliance.</li><li>Reguladores constataram que, ao emitir BUSD com a Binance em 2018, a Paxos falhou no due diligence e tinha deficiências no plano de combate à lavagem de dinheiro.</li><li>A Paxos aceitou sem verificação a alegação de “restrição total a usuários dos EUA” da Binance, levando a NYDFS a determinar em 2023 o fim da emissão de BUSD.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>A sanção sinaliza intensificação da fiscalização sobre parcerias de emissores de stablecoins — especialmente com exchanges estrangeiras. Embora a Paxos afirme já ter sanado as falhas, o caso reforça a exigência de due diligence rigoroso e compliance robusto. Com a GENIUS Act e a expansão do mercado de stablecoins, o escrutínio só tende a crescer — aumentando riscos legais para parcerias duvidosas.</li></ul> <h3 id="h3-8J+Pm++4jyBUcnVtcCBTaWducyBFeGVjdXRpdmUgT3JkZXIgdG8gRW5kIEJhbmtz4oCZIOKAnFVuZmFpciBQcmFjdGljZXPigJ0gQWdhaW5zdCBDcnlwdG8gRmlybXM=">🏛️ Trump Assina Ordem Executiva para Encerrar “Práticas Injustas” de Bancos Contra Empresas Cripto</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>Donald Trump assinou ordem executiva proibindo que reguladores federais imponham supervisão adicional a bancos que prestam serviços a empresas cripto sob alegação de “risco reputacional”.</li><li>A medida encerra a “Operation Choke Point 2.0”, vedando recusa de serviços bancários por motivação política ou avaliação subjetiva de setores de risco.</li><li>Fed, OCC e FDIC prometeram não usar “risco reputacional” como critério para avaliar parcerias bancárias. Presidente Hill e senadora Lummis apoiam a medida.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>A decisão elimina o poder discricionário dos reguladores, obrigando bancos a fundamentarem decisões em risco legal e financeiro, não reputacional. Consolida o status legal do cripto, garante igualdade de acesso aos bancos e redefine a relação entre bancos e empresas cripto, impulsionando a integração entre finanças tradicionais e ativos digitais com regras cada vez mais claras.</li></ul> <p>Movimentações de Capital</p> <p>💰Tether Compra Participação e Lidera Investimento de US$ 32,7 Mi na Exchange Bit2Me Licenciada pela MiCA</p> <p>Resumo</p> <ul> <li>A Tether adquiriu participação minoritária na Bit2Me, da Espanha, e liderou uma rodada de €30 milhões (US$ 32,7 milhões), prevista para as próximas semanas.</li><li>A Bit2Me é a primeira exchange em espanhol licenciada pela MiCA, com acesso a todos os 27 países da União Europeia.</li><li>O aporte financiará a expansão da empresa na UE e América Latina (começando pela Argentina); a exchange atende 1,2 milhão de clientes desde 2014.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>A Tether aposta em retomar participação na Europa, enquanto a MiCA pressiona concorrentes. Após ver USDT ser restringido ou excluído em diversas exchanges, a Tether investe em empresas licenciadas, garantindo acesso ao mercado regulado e mostrando foco em expansão global e adaptação a diferentes ambientes regulatórios.</li></ul> <h3 id="h3-8J+SsFJpcHBsZSB0byBBY3F1aXJlIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQbGF0Zm9ybSBSYWlsIGZvciAkMjAwTQ==">💰Ripple Vai Comprar Plataforma de Pagamento em Stablecoin Rail por US$ 200 Mi</h3><p>Resumo</p> <ul> <li>A Ripple está adquirindo a Rail, plataforma de pagamentos em stablecoin, por US$ 200 milhões, com fechamento previsto para o quarto trimestre de 2025.</li><li>A Rail espera processar mais de 10% dos pagamentos mundiais em stablecoin em 2025, em um mercado estimado em US$ 36 bilhões.</li><li>A aquisição permitirá à Ripple oferecer serviços institucionais de pagamento em stablecoin para RLUSD, XRP e outros, além de facilitar on/off-ramp sem exposição direta ao cripto.</li></ul> <p>Por que isso importa</p> <ul> <li>A Ripple acelera sua presença em stablecoins após a compra da Hidden Road por US$ 1,25 bi em abril. Enquanto busca aprovação MiCA na UE e regula RLUSD em Dubai, a empresa amplia seu alcance global e passa de especialista em remessas internacionais para fornecedora de soluções financeiras completas — evidenciando a crescente competição nas soluções de stablecoin para instituições.</li></ul> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">Aviso legal:</h3><ol> <li>Este artigo é uma republicação de [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/9eK_y7Hteu4QC2Af4zlPMA">Cobo</a>] com o título original, “Cobo Stablecoin Weekly NO.19: After the Stablecoin Act Passes, What’s the Next Battlefield?” Todos os direitos são reservados ao autor [<em>Cobo</em>]. Para questões de direitos autorais, entre em contato com a <a href="[https://www.gate.com/questionnaire/3967](https://www.gate.com/questionnaire/3967">Equipe Gate Learn</a> para atendimento formal.</li><li>Aviso: As opiniões expressas são responsabilidade exclusiva do autor e não constituem aconselhamento de investimento.</li><li>Outras versões traduzidas são feitas pela Equipe Gate Learn. Salvo menção expressa à <a href="[http://Gate.com](http://gate.com"></a><a href="http://gate.io/">Gate</a>, está proibida a cópia, distribuição ou plágio dessas traduções.</li></ol>

<p>Mais de uma década após o início explosivo das criptomoedas, a corrida do ouro impulsionada pelo halving do Bitcoin vem perdendo força. Agora, o mercado é movido por ondas pontuais de liquidez provenientes das ações dos EUA, do dólar e dos Treasuries, e cada ciclo é marcado por hotspots próprios — como se viu na trajetória da Pendle, que passou do rendimento fixo e LST para BTCFi, Ethena e Boros.</p> <p>Ingressar na elite do “dinheiro novo” é muito mais desafiador do que gerir os ativos do tradicional “dinheiro antigo”.</p> <p>Como dizem os custodians: o lucro está com quem detém a riqueza.</p> <p>No ambiente cripto, os verdadeiros pools de capital profundo têm três formatos: baleias individuais (caso dos mineradores antigos de BTC, primeiros investidores de ETH e OGs do DeFi Summer), instituições on-chain (como VCs nativos, exchanges centralizadas, blockchains públicas e equipes de projetos de destaque) e os gigantes de Wall Street — tanto os tradicionais quanto os novos entrantes.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/9ed6c1c583d01f3ccbdb76a46511deac93a9d4fc.png" alt=""><br>Ilustração: Pico de Captação de Fundos para Custódia Cripto<br>Crédito da Imagem: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>O segmento de custódia fragmentou-se e se especializou. Após levantar US$ 3 bilhões em 2021 e diante dos colapsos de FTX-Celsius e 3AC-Luna-UST em 2022, o cenário da custódia cripto amadureceu. Entre os nomes de destaque estão:</p> <ul> <li>• Copper, Ceffu, Cobo — atendendo projetos on-chain</li><li>• Coinbase — custódia de ETF</li><li>• BNY Mellon — custódia bancária</li><li>• Fireblock — custódia para exchanges</li></ul> <p>Especialmente a Coinbase concentra a maior fatia do mercado de custódia de ETFs, com mais de 80% dos emissores de ETF de BTC e ETH optando pela empresa como parceira. A MicroStrategy (MSTR) também utiliza a Coinbase como custodiante preferencial para o BTC em sua estratégia de tesouraria.</p> <h2 id="h2-VGhlIFJldGFpbCBFcmEgRW5kc+KAlEluc3RpdHV0aW9ucyBOb3cgRHJpdmUgQ3J5cHRvIFdlYWx0aA==">Fim da era varejista — agora, as instituições ditam a geração de riqueza em cripto</h2><p>As formas de lucrar com cripto evoluíram com o tempo. Em uma era de concentração de capital, quem detém os bolsos mais fundos leva a maior parcela dos ganhos. Mineradoras, exchanges e market makers já tiveram seu momento. O comando agora passa para os custodians. Com o capital das finanças tradicionais migrando para o on-chain, os recursos não chegam diretamente às blockchains públicas ou exchanges — eles fluem primeiramente via custodians de confiança.</p> <p>A movimentação diária de Ethereum já superou o pico histórico do DeFi Summer, alcançando 1,74 milhão de transações. Diferente de ciclos anteriores, que foram impulsionados por meme coins ou trading, esse crescimento atual tem como motor o ciclo de empréstimo de stablecoins iniciado por Aave e Ethena.</p> <p>Por coincidência, a parceria entre Aave e Plasma está prestes a permitir que stablecoins de instituições tradicionais cheguem ao universo on-chain. No entanto, conforme a Genius Act, stablecoins de pagamento não podem render juros aos usuários; assim, ao migrarem para o blockchain, esses recursos tendem a se tornar capital morto para os emissores.</p> <p>Enquanto as CEXs enfrentam queda no volume de negociação, os serviços de custódia, staking e geração de rendimento surgem como a próxima grande tendência — principalmente para bancos e players de TradFi. Com cortes de juros à vista, o desafio é como transferir para o blockchain a liquidez presa em fundos de previdência e tesourarias — um campo aberto para startups inovarem.</p> <p>A era do domínio das exchanges chega ao final, pois modelos on-chain e IPOs comprimem as CEXs por vários lados. A Hyperliquid desponta para superar a Binance, enquanto Kraken e Bullish se posicionam para desafiar a hegemonia da Coinbase como a única exchange listada.</p> <p>Estrategicamente, a busca é pelo rendimento além das CEXs. “Dinheiro antigo”, com seu capital gigantesco, aceita retornos menores desde que o principal esteja muito bem protegido — por isso a Tether constrói um cofre físico de ouro. Soluções de cofres on-chain também prometem se tornar um negócio bilionário.</p> <p>Em cenário liderado por ETFs, é pouco provável que a Coinbase perca a liderança tão cedo, mas a nova dinâmica de mercado abre portas para players emergentes.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/49c0f9bfe131845f1d8c6209cce74da4678a5f2a.png" alt=""><br>Ilustração: Fusão TradFi &amp; DeFi<br>Crédito da Imagem: <a href="https://github.com/zuoyeeb3" title="&#64;zuoyeeb3">&#64;zuoyeeb3</a></p> <p>Em comparação com a enorme geração de riqueza do dólar, dos Treasuries e das ações dos EUA, o setor cripto ainda está em seu início — “segurando a vazão em uma bacia”. A verdadeira enxurrada de liquidez só virá quando o setor contar com infraestrutura institucional robusta e compliance (“estrutura do tamanho de uma banheira”).</p> <p>Os veteranos buscam diferenciação. Anchorage Digital e Galaxy Digital são os principais exemplos desse movimento.</p> <ul> <li>• Galaxy — gestão de tesouraria (DATCO)</li><li>• Anchorage — custódia de stablecoins</li><li>• Anchorage Digital &amp; Galaxy Digital — soluções inovadoras de staking com ETF</li></ul> <p>Além de BTC e ETFs spot, os dois grupos “Digital” disputam a fatia hoje dominada pela Coinbase. Vamos analisar seus objetivos comuns.</p> <p>Duas tendências principais marcam o universo dos ETFs spot: primeiro, padronização crescente — altcoins e meme coins (além de BTC e ETH) podem se tornar ETFs após seis meses negociadas em derivativos Coinbase. Segundo, surgimento dos modelos de staking-ETF, permitindo ao emissor do ETF resgatar ativos subjacentes e integrar o staking ao blockchain.</p> <p>Um exemplo: a Anchorage Digital é custodiante e parceira exclusiva de staking do Solana Staking ETF da REX-Osprey, alinhando-se com ambas as tendências. Se o mercado continuar em alta, ETFs devem se tornar o principal motor de crescimento da Anchorage Digital.</p> <p>Nos ETFs tradicionais, a Anchorage é parceira de 21Shares e BlackRock. É responsável também pela custódia da tesouraria em Bitcoin da Trump Media — com presença até em Mar-a-Lago.</p> <h2 id="h2-QW5jaG9yYWdlOiBCdWlsZGluZyBhIFN0YWJsZWNvaW4gRm9ydHJlc3MgYW5kIENyeXB0b+KAmXMgRm9ydCBLbm94">Anchorage: construindo uma fortaleza de stablecoins e o Fort Knox das criptomoedas</h2><p>Em 2019, a Anchorage iniciou parceria com a Visa e, em 2021, tornou-se agente bancário de liquidação de USDC para a Visa.</p> <p>2021 marcou um divisor de águas: a Anchorage lançou sua operação de custódia cripto (avaliada em US$ 3 bilhões), obteve licença bancária cripto do OCC e foi escolhida como custodiante digital do U.S. Marshals Service.</p> <p>No crash de 2022, a Anchorage tornou-se a preferida da Aptos — seu cofundador Diogo Mónica também investiu na Aptos.</p> <p>No primeiro trimestre de 2023, os ativos sob custódia cresceram 80%, mas houve redução de 75 funcionários (20%) e um apelo público da empresa por regulação dos stablecoins.</p> <p>Em 2024, Diogo Mónica afastou-se da gestão diária e Nathan McCauley assumiu o controle operacional.</p> <p>Em 2025, a Anchorage Digital assumirá a custódia da tesouraria em Bitcoin da Trump Media e adquirirá a Mountain Protocol, emissora do USDM.</p> <p>Fundada em 2017 por Nathan McCauley e Diogo Mónica, a Anchorage Digital iniciou como trust em Dakota do Sul, mas deu um salto em 2021 ao receber a cobiçada licença bancária cripto do OCC.</p> <p>Na elite financeira — Vale do Silício, Wall Street ou Washington — o sucesso depende sempre de relações e influência.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0edcae8d144bdddd0f94aa619c23aa98be29267b.png" alt=""><br>Ilustração: Rede Institucional da Anchorage Digital<br>Crédito da Imagem: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>A Anchorage Digital oferece um portfólio institucional completo: trading, derivativos, clearing, staking e custódia — um balcão único para instituições. Diferentemente da Galaxy, a aposta principal da Anchorage está nos stablecoins.</p> <p>O ponto de virada da Anchorage foi o timing: em 2021, com Joe Biden — democrata cético ao cripto — assumindo o poder e SBF investindo pesado em sua campanha, Brian Brooks (ex-CLO da Coinbase) tornou-se controlador interino do OCC.</p> <p>Brooks implantou políticas bancárias amigáveis ao cripto, lançando o “Project REACh” para ampliar o acesso a fintechs e eliminar discriminação contra empresas de cripto.</p> <p>A Anchorage aproveitou a oportunidade e tornou-se um banco nacional, saindo de trust local para Anchorage Digital Bank.</p> <p>Em 13 de janeiro de 2021, a Anchorage Digital Bank foi autorizada a aceitar depósitos em dólares e custodiar ativos cripto.</p> <p>No dia seguinte, Brooks pediu demissão. Assim, a Anchorage permaneceu — por acaso — a única instituição bancária cripto licenciada pelo OCC.</p> <p>Essa licença estampa todos os produtos da Anchorage e foi essencial na captação de US$ 430 milhões nas séries C e D — o que garantiu sua sobrevivência ao inverno cripto e a preparou para o boom dos stablecoins.</p> <p>Entre seus investidores estão nomes como a16z e gigantes de Wall Street como KKR e BlackRock.</p> <p>Vale lembrar que Bitpay e Paxos buscaram licença bancária, mas foram negadas; a Paxos foi recentemente multada em US$ 26,5 milhões pelo órgão regulador de NY por falhas de compliance da BUSD.</p> <p>A Anchorage detém tanto a licença bancária nacional cripto do OCC quanto a BitLicense de Nova York — fazendo dela, em termos regulatórios, a segunda no ranking, atrás apenas do BNY Mellon.</p> <p>Apesar de tensões com o OCC após a saída de Brooks, a Anchorage manteve-se única no seu licenciamento — um ativo estratégico duradouro.</p> <p>Esse status regulatório permite custódia de reservas de stablecoin, criptoativos e até NFTs. Porém, o crash de 2022 trouxe turbulências internas, inclusive mudanças entre os fundadores.</p> <p>Diogo Mónica tornou-se sócio da Hanu Ventures (seguindo presidente do conselho da Anchorage Digital, focando em talento e estratégia). Nathan McCauley assumiu o comando operacional e intensificou relações com a BlackRock e a expansão dos serviços de stablecoin.</p> <p>Hoje, a Anchorage é custodiante dos ETFs spot de Bitcoin e Ethereum da 21Shares e é parceira exclusiva do Solana Staking ETF da REX-Osprey em custódia e staking.</p> <p>A Anchorage também atua fora dos ETFs — em parceria com a Visa para pagamentos com stablecoin e levando stablecoins regulamentadas, como PYUSD do Paypal, a clientes institucionais.</p> <p>Destaque para o serviço de custódia prestado à Cantor Fitzgerald, custodiante e investidora da Tether — tornando-se custodiante do próprio custodiante da Tether.</p> <p>Apesar do peso regulatório, antes de 2025 a Anchorage não brilhava: US$ 3 bilhões de avaliação e US$ 50 bilhões sob custódia, mas dificuldade em competir com a Coinbase em ETFs. Agora, a aposta recai nos stablecoins.</p> <p>O diferencial: o Anchorage Digital Bank NA pode receber depósitos tanto em dólar quanto em stablecoins e custodiar ambos.</p> <ul> <li>• Off-chain: parceria com Ethena para escalar a emissão do USDtb, atendendo às exigências da Genius Act</li><li>• On-chain: aliança com Paxos e Kraken (USDG Stablecoin Alliance) para operar a Global Dollar Network</li></ul> <p>A Anchorage também atua em estratégia de tesouraria: Joseph Chalom, ex-BlackRock, tornou-se co-CEO da Sharplink Gaming (tesouraria ETH) e foi elo-chave na parceria BlackRock-Anchorage de custódia ETF.</p> <p>BUIDL, fundo da BlackRock, está alinhado a Chalom e tem a Anchorage como custodiante. A fórmula:</p> <p>$BUIDL = BlackRock (emissor) = Securitize (tokenização) + Anchorage Digital (custódia) + BNY (serviços de caixa)</p> <p>Curiosamente, Paul Atkins, presidente da SEC, detém pelo menos US$ 250 mil em ações da Anchorage Digital e participa da Securitize, parceira da Ethena na coemissão do Converage.</p> <p>Com a Galaxy listada em bolsa, comenta-se que a Anchorage Digital pode abrir seu próprio capital. O crescimento dos stablecoins eleva também a demanda por capital, podendo fazer dela o primeiro IPO bancário cripto já em 2024.</p> <h2 id="h2-R2FsYXh5IERpZ2l0YWw6IEFzY2VuZGluZyB0byB0aGUgVGhyb25lIG9mIFRyZWFzdXJ5IE1hbmFnZW1lbnQ=">Galaxy Digital: escalando para a liderança em gestão de tesouraria</h2><p>Em relação à Anchorage, a Galaxy se diferencia não apenas pelo perfil — tendo sido piloto da Goldman Sachs para cripto OTC em 2022 — mas por ser referência para baleias de Bitcoin. Atua em mineração de BTC, venture capital, inteligência artificial e outros segmentos, e seu fundador, Mike Novogratz, detém uma rede de contatos ainda maior do que a liderança da Anchorage.</p> <p>Em 25 de julho, a Galaxy auxiliou um minerador inicial a liquidar cerca de 80.000 BTC (US$ 9 bilhões). Mesmo vendendo em etapas, apenas o anúncio gerou queda de quase 4% no preço do Bitcoin, abaixo de US$ 115 mil.</p> <p>Transações enormes como essas levantam suspeitas de manipulação, mas a postura institucional da Galaxy faz com que seus incentivos estejam alinhados à estabilidade e crescimento — ao contrário de market makers agressivos.</p> <p>A verdadeira força da Galaxy é o timing: Mike Novogratz, experiente no mercado financeiro, sempre viu o cripto como oportunidade de negócios — não por ideologia.</p> <p>Com a saída dos investidores de varejo e a entrada das instituições, a trajetória da Galaxy — principalmente em tesouraria — merece cada vez mais atenção.</p> <p>Lembra da Sharplink, empresa de tesouraria ETH hoje comandada por ex-BlackRock?</p> <p>Em junho de 2025, a Sharplink adquiriu de forma recorrente ETH da Galaxy via OTC, totalizando pelo menos US$ 800 milhões — não por acaso, já que a Galaxy também investe na Sharplink. É o clássico “uma mão vende para a outra”.</p> <p>Além do segmento BTC e ETFs, a Galaxy investiu e impulsionou a Stablecoinx da Ethena (tesouraria) e a Mill City Ventures III, Ltd., que gere um caixa SUI de US$ 450 milhões.</p> <p>Expandindo operações, a Galaxy ampliou ofertas OTC, atua com LST LsETH para a Liquid Collective e prepara a versão SOL (lsSOL), voltada a instituições e suportada pela Anchorage.</p> <p>O setor é, de fato, altamente conectado.</p> <p>Além disso, a Global Dollar Network reúne Anchorage Digital e Galaxy Digital — mostrando que, entre custodians de peso, colaboração vale mais do que concorrência feroz.</p> <p>Enquanto a Anchorage foca em stablecoins e compliance, a Galaxy mantém direção em gestão de tesouraria, criando soluções para além de BTC e ETH.</p> <p>Com capital robusto, a Galaxy detém US$ 1,8 bilhão em BTC e recentemente fez posição de US$ 34,4 milhões em Ripple (XRP). Em um movimento irônico, a Ripple acaba de adquirir por US$ 200 milhões a startup Rail, apoiada pela Galaxy.</p> <p>Mais uma vez, trata-se de “uma mão para a outra”.</p> <p>Relatórios recentes da Galaxy indicam prioridades em tesouraria e market making: $HYPE, $SOL e $XRP. Com a Ripple resolvendo pendências com a SEC e valorizando 10% em um pregão, a Galaxy se antecipa ao varejo.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/537e2129a57a2a54d0b97276c3a7a0bd7e8d038c.png" alt=""><br>Ilustração: Galaxy Digital Holdings<br>Crédito da Imagem: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a><br>Fonte dos Dados: <a href="https://github.com/SECGov" title="&#64;SECGov">&#64;SECGov</a></p> <p>A Galaxy liquidou todas as posições em UNI e TIA. Nesta nova era, estrelas antigas saem de cena; USDG, HYPE e XRP despontam como os grandes vencedores — mesas OTC sempre antecipam movimentos do mercado.</p> <p>Tradicionalmente, mesas OTC executavam ordens de baleias passivamente, sem interferir nos mercados à vista — algo bem diferente dos market makers em exchanges. As estratégias de tesouraria mudam esse cenário: à medida que tokens, ações e títulos convergem, ainda está em aberto quem definirá os preços dos tokens.</p> <h2 id="h2-Q29uY2x1c2lvbg==">Conclusão</h2><p>Os custodians tornaram-se o ponto de encontro do capital: ativos off-chain exigem migração on-chain segura, e a liquidez on-chain demanda saídas em compliance. Com estratégias de tesouraria, custodians podem influenciar ativamente os preços dos tokens. O poder na criptoeconomia está cada vez mais vinculado à liquidez; a era das CEX/MM está ficando para trás.</p> <p>O BNY Mellon administra mais de US$ 52 trilhões em ativos sob custódia; já todo o setor cripto tem menos de US$ 4 trilhões de valor de mercado, somando stablecoins, ETFs e empresas especializadas apenas US$ 520 bilhões. Os custodians cripto ainda têm muito espaço para crescer antes de exercerem influência real no mercado.</p> <p>Mas todo fundador precisa ter em mente: o capital sempre segue os maiores potenciais de lucro.</p> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">Aviso legal:</h3><ol> <li>Este artigo foi reproduzido de [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/235iFbT1Qv0DWFjL__cS_w">Zuoye Waiboshu</a>] e permanece propriedade intelectual do autor original [<em>Zuoye Waiboshu</em>]. Para solicitações de reprodução, entre em contato com a equipe <a href="https://www.gate.com/questionnaire/3967">Gate Learn</a>, que tomará as medidas apropriadas.</li><li>Aviso: as opiniões expressas neste texto são de responsabilidade exclusiva do autor e não constituem recomendação de investimento.</li><li>As versões em outros idiomas foram traduzidas pela equipe Gate Learn. Salvo menção expressa à Gate como fonte, não copie, distribua ou plagie estas versões.</li></ol>