Atualmente, o preço está perto do ATH, enquanto o Z-Score do BTC (Preço, 30/365) está em torno de +1,5σ acima da sua norma de 1 ano, mas abaixo da zona de superaquecimento de +2,5σ. O momentum é firme, não extremo.
APD permanece negativo perto de −1,5 após um salto a partir de mínimas locais em torno de −2: o preço está superando a atividade on-chain, a diferença está diminuindo, mas a tendência ainda favorece o preço.
Conclusão: o cenário é otimista, mas o suporte da rede on-chain está atrasado. Uma configuração mais saudável veria o APD mover-se em direção a zero, seja através de um aumento

Atualmente, a correlação entre BTC e S&P 500 subiu para 80%.
Isto significa que os principais fatores: expectativas sobre as taxas de juro, liquidez e o sentimento geral de risco/avesso ao risco são diretamente transmitidos para o mercado de criptomoedas. Sob este regime, a recuperação do mercado de ações apoiará o BTC, enquanto o seu declínio amplificará as vendas.
O gráfico mostra uma janela móvel de 1 semana - tal métrica é muito volátil e os picos de correlação raramente são sustentáveis, o nível atual é improvável que se mantenha por mais de algumas semanas.

Ontem, o Banco da Inglaterra cortou as taxas de juro em 25 pontos de base para 4%, o nível mais baixo desde março de 2023. Cinco dos nove membros apoiaram a redução de 25 pontos de base, enquanto quatro votaram para manter as taxas inalteradas.
Andrew Bailey chamou isso de uma decisão cuidadosamente equilibrada e confirmou que cortes futuros seriam graduais e cautelosos.

OI Posição - métrica de saldo suavizada em 120 horas que domina:
> 0 aberturas longas + fechamentos curtos prevalecem = viés otimista.
< 0 aberturas curtas + fechamentos longos prevalecem = viés de baixa.
Após um prolongado regime de baixa desde o final de julho (zona vermelha), a linha SMA-120 inverteu-se para cima e atingiu zero. Uma tentativa semelhante há uma semana falhou. Atualmente, o mercado passou de uma fase de pressão de venda agressiva para uma fase neutra-bullish.
Manter SMA-120 > 0 por mais 2 dias confirmará a mudança de regime.

O dólar tem estado a cair na última semana.
Um dólar fraco geralmente = condições financeiras mais suaves e maior apetite por risco, mas muito depende das razões por trás da queda do USD.
Se o USD cair juntamente com as expectativas de cortes nas taxas, as ações, o ouro/bitcoin tendem a subir.

Como estão os mineradores?
A mudança de preço do % BTC desde o último indicador de fundo de dificuldade atualmente está em +7,4% (zona verde). As fases reais de capitulação dos mineradores neste indicador são valores negativos sustentados (-10% a -30%) após uma série de diminuições de dificuldade. Neste momento estamos acima de zero, o que significa que o mercado emergiu do estresse e não há pressão de venda forçada dos mineradores visível.
O que isso significa para hoje:
a pressão das vendas forçadas por mineradores fracos é reduzida.
Momento moderado. +7,4% não é euforia como em instâncias

Ontem, os fluxos líquidos para os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA foram de +91M$, enquanto anteriormente houve saídas de 812M$ - este é um pequeno progresso.

O mercado formou um nível de resistência em $112K - isto é um bom sinal. No entanto, a faixa de $112K–$105K continua a ser um enlace fraco e atua como um buffer, separando o bitcoin de uma correção mais profunda.
STH 1W–1M Preço Realizado: $117K todo este grupo está atualmente em perda, e se houver gatilhos negativos, serão os primeiros a entrar em pânico, Preço Realizado STH: $105K uma forte zona de suporte em caso de notícias negativas fortes.
Minha posição de ontem não mudou - o mercado continua fraco.

Após alcançar um novo ATH, a pressão em baixa no mercado de futuros intensificou-se, atingindo o pico em 29 de julho –7,5%. Agora enfraqueceu para –5,2%, no entanto, a estrutura do mercado continua frágil.
Qualquer notícia negativa pode desencadear uma cascata de liquidações longas, o que amplificaria instantaneamente a pressão em baixa.

O indicador MVRV do Suporte de Curto Prazo caiu para os seus níveis médios ao longo dos últimos cinco anos. O mercado à vista encontra-se atualmente em um estado equilibrado ou neutro, sem sinais claros de condições de sobrecompra ou sobrevenda entre os suportes de curto prazo.
O custo base para suportes de curto prazo agora é de $105.7K. Isso representa o preço médio pelo qual os investidores de curto prazo compraram Bitcoin nos últimos 155 dias. O BTC está sendo negociado acima deste nível, o que significa que a maioria dos novos participantes do mercado está atualmente com lucro.
A principa

A partir do final de fevereiro de 2024, o fluxo líquido médio de Exchange nas exchanges CEX foi vermelho apenas duas vezes em todos os outros dias, a demanda superou a oferta.
Dado que as moedas têm sido consistentemente compradas em exchanges por quase um ano e meio, a liquidez disponível no mercado à vista tem vindo a diminuir gradualmente, criando uma escassez de oferta e alimentando o crescimento.

É muito cedo para falar sobre uma desaceleração inesperada na economia dos EUA. Embora os dados do mercado de trabalho divulgados tenham provocado uma venda, para muitos ativos de risco incluindo BTC, o atual pullback é taticamente positivo, uma vez que implica pelo menos um corte de 25 pb na taxa chave do Fed na reunião de 17 de setembro.

Os mercados europeus devem abrir em alta, com os futuros a indicar um ganho de 0,6% tanto para o Euro Stoxx 50 como para o Stoxx 600. Isto ocorre após a queda da semana passada, quando ambos os índices caíram mais de 3% devido a dados fracos do emprego nos EUA e preocupações renovadas suscitaram pelas novas tarifas de Trump.

O problema do ciclo de bull em fase final é que o apetite de risco dos investidores diminui. O gráfico mostra que em março e dezembro de 2024, a métrica apresentava valores acima de 1,9, mas agora a métrica está formando um pico mais baixo e os suportes estão começando a vender moedas ativamente, colocando pressão no mercado. Essencialmente, os investidores ainda estão realizando lucros, mas cada nova alta repentina de preço traz um prémio marginal cada vez menor em relação à base de custo.
Dada esta situação e as duas reduções da taxa do Fed antecipadas este ano, espero mais duas altas repent

💡Insight #55 está ao vivo:
Correção macro $112K, compras institucionais +30K BTC, aversão ao risco devido a NFP fraco e tarifas, Max Pain $118K, momento do bitcoin caiu para +3% – Revisão W1 Ago 2025
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A partir de 31 de julho, os traders fecharam ativamente posições longas, e nas últimas 24 horas o mercado de futuros experimentou uma onda pronunciada de venda: após o preço cair para um mínimo local de $112K, o Volume Líquido de Compradores de 6 horas caiu para níveis extremos de –$175M, refletindo a posição agressiva dos ursos. À medida que ocorreu uma estabilização parcial, a pressão reduziu para –$78M, o que significa que o saldo negativo se estreitou 2,2 vezes, embora o desequilíbrio geral permaneça em baixa.
O interesse aberto nas últimas 24 horas mostra um crescimento para a faixa de $3