С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда становится все более ясной, рынок криптовалют постепенно переходит из нишевой области в основную финансовую систему. Недавние политические изменения оказали положительное влияние на криптоиндустрию, повысив уверенность на рынке. На этом фоне акции с концепцией Блокчейн в целом выросли.
Все большее число上市公司 осознает огромный потенциал Блокчейн технологий и включает их в стратегическое развитие компании. Многие компании, связанные с концепцией Блокчейн, демонстрируют сильные темпы роста, получая значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя Блокчейн технологии, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в индустрии.
В последние годы, особенно после появления связанных с криптовалютами ETF в США, которые принесли регуляторные льготы, наблюдается глубокая интеграция криптовалют и традиционных капиталовложений. Траст на биткойн от Grayscale стал мостом для традиционных инвесторов, желающих войти в криптовалютный рынок. Данные показывают, что объем активов под управлением спотового ETF на биткойн от BlackRock достиг 17,243 миллиарда долларов, и с начала года практически всегда наблюдается чистый приток. Объем активов, управляемых спотовым ETF на биткойн от Grayscale, составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов в этой новой категории активов.
Текущая общая рыночная капитализация криптовалют составляет около 3,2 триллиона долларов США и может быть разделена на три основные части по классу активов:
Биткойн(BTC): как основное актив в криптовом рынке, в настоящее время его рыночная капитализация составляет около 1,9 триллионов долларов, что составляет более 50% от общей капитализации. Он не только является признанным инструментом хранения ценностей как традиционными финансами, так и нативным криптовалютным кругом, но также стал предпочтительным выбором для институциональных инвесторов благодаря своим антиинфляционным характеристикам и ограниченному предложению, его называют "цифровым золотом". Биткойн играет ключевую роль в криптовом рынке, стабилизируя рынок и предоставляя соединительный мост между традиционными активами и нативными цепочечными активами.
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов, токены, связанные с децентрализованными финансами, а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т. д. Эта область разнообразна, имеет высокую волатильность, ее рыночные показатели определяются обновлениями технологий и потребностями пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что на самом деле значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Сочетание традиционных активов и криптографических технологий: эта область охватывает токенизацию реальных мировых активов на блокчейне, такие как секьюритизированные активы на основе Блокчейн, и другие новые проекты. В настоящее время рыночная капитализация составляет всего лишь несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологий Блокчейн и углубленной интеграцией традиционных финансов, эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных факторов роста будущего крипторынка. Эта часть будет способствовать переходу традиционных финансов к более эффективному и прозрачному цифровому направлению и освободит огромный рыночный потенциал.
Почему рост традиционных активов стоит ожидать?
За последние полгода атрибуты активов Биткойна претерпели новое преобразование, а ведущие силы капитального рынка завершили переход от старых сил к новым финансовым кругам.
В 2024 году криптовалюты进一步巩固ют свои позиции в традиционной финансовой сфере. Финансовые гиганты активно推出ают биржевые продукты, основанные на Биткойне и Эфириуме, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что进一步 подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
В то же время тенденция токенизации активов реального мира ускоряет развитие, что further повышает ликвидность и охват финансовых рынков. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологии Блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с помощью технологии распределенного реестра, а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для финансирования своих новых производственных мощностей в Индии, что также показывает, что традиционные финансовые учреждения используют технологию Блокчейн для оптимизации операционной эффективности. Многие финансовые учреждения уже внедрили криптографические технологии в свои бизнес-модели.
Сегодня модель финансового оборота, основанная на Биткойне как основном активе, использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока капитала и действующая через上市公司 как платформу для поддержки, продолжает накапливать долларовую ликвидность и развиваться в полном объеме.
Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем нативные активы на цепочке. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и практическим сценариям использования. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и в сочетании с технологиями Блокчейн он освободит больший потенциал.
С этих точек зрения видно, что будущее развития крипторынка заключается не только в увеличении объемов цифровых валют, но и в огромном потенциале интеграции с традиционными финансами. От регуляторных дивидендов до изменений в структуре рынка, акции компаний, связанных с Блокчейн, находятся в ключевой точке этой большой тенденции, становясь центром внимания глобальных инвесторов.
Классификация и анализ акций концепции Блокчейн
Один, концепция активов, основанных на драйверах
Что касается концепции распределения активов в Блокчейн акциях, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые внедрена MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и BoYa Interaction, также начали присоединяться, и объем приобретения биткойнов неуклонно растет. MetaPlanet объявила о внедрении ключевых показателей эффективности, разработанных MicroStrategy, "биткойн доходность" (BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, в четвертом квартале ( по состоянию на 25 октября ) достигла 116,4%.
Конкретно, стратегия компаний, таких как MicroStrategy, заключается в введении ключевого показателя эффективности "доходность от Биткойна", чтобы предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на размытом количестве оборотных акций и рассчитывает количество Биткойнов, принадлежащее на акцию, не учитывая колебания цен на Биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять действия компании по приобретению Биткойнов путем выпуска дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом держания Биткойнов и размытием капитала. На сегодняшний день доходность от инвестиций в Биткойн компании MicroStrategy достигла 41,8%, что указывает на то, что компания продолжает увеличивать свои позиции, одновременно успешно избегая чрезмерного размывания интересов акционеров.
Тем не менее, несмотря на значительные успехи MicroStrategy в инвестициях в биткойн, структура долгов компании продолжает вызывать беспокойство на рынке. По сообщениям, общий объем непогашенной задолженности MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также включает выплаты процентов. Рыночные аналитики обеспокоены тем, что если цена биткойна значительно упадет, MicroStrategy может понадобиться продать часть биткойнов для погашения долгов. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низкой процентной ставке операционный денежный поток MicroStrategy достаточен для покрытия долговых процентов, поэтому даже при резком падении цен на биткойн маловероятно, что это заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время достигает 43 миллиардов долларов, а долги занимают небольшую долю в её капитальной структуре, что дополнительно снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают твердые инвестиционные стратегии компании в отношении Биткойна, считая, что это принесет акционерам значительную прибыль, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу ее высокого уровня заемных средств и потенциальных рыночных рисков. Из-за высокой волатильности на рынке криптовалют любые неблагоприятные изменения на рынке могут оказать значительное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с заметной премией по сравнению с их чистой стоимостью активов, что вызывает беспокойство на рынке о том, сможет ли это состояние продолжаться. Если акции упадут в цене, это может повлиять на способность компании привлекать финансирование, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по приобретению Биткойна.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, использующую биткойн в качестве резервного актива, что кардинально изменило ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сэйлор сыграл ключевую роль в продвижении этого изменения, перейдя от раннего скептицизма по отношению к биткойну к твердой поддержке криптовалюты.
С 2020 года MicroStrategy постоянно покупает биткойны с помощью собственных средств, финансирования через облигации и других методов. На данный момент компания владеет примерно 279 420 биткойнами, текущая рыночная стоимость которых близка к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего предложения биткойнов. Последняя покупка произошла в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года по средней цене 74 463 долларов за 27 200 биткойнов. Средняя цена удержания этих биткойнов составляет 39 266 долларов, тогда как текущая цена биткойна уже достигла примерно 90 000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2,5 раза.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с бумажным убытком в около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, выбрала продолжать наращивать позиции. С начала 2023 года резкий рост биткойна значительно повысил стоимость акций MicroStrategy, и доходность инвестиций с начала года составила 26,4%, а общая доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "цикл с плечом на основе BTC", финансируемый через выпуск облигаций для покупки биткойнов. Хотя эта модель приносит высокую прибыль, она также скрывает определенные риски, особенно во время резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15,000 долларов, прежде чем компания может столкнуться с рисками ликвидации, а в условиях, когда текущая цена биткойна близка к 90,000 долларов, этот риск очень мал. Более того, у компании низкий уровень задолженности, и спрос на облигации остается высоким, что дополнительно укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент для кредитного инвестирования в рынок Биткойн. Ожидая стабильного роста цен на Биткойн, акции этой компании имеют большой потенциал. Однако следует быть осторожными с возможными среднесрочными и долгосрочными рисками, связанными с расширением долгов. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, которые верят в перспективы рынка Биткойн, это высокорискованный актив с высокой доходностью.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific — это компания, специализирующаяся на медицинских технологиях, одной из её инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о последней покупке 47 биткойнов, увеличив общий объем своих активов до 1 058 биткойнов, а общая сумма инвестиций достигла примерно 71 миллионов долларов. Часть средств для этих приобретений поступила из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler стремится укрепить свою структуру активов через удержание биткойнов и стать представителем инновационного управления активами.
Тем не менее, основная деятельность Semler по-прежнему сосредоточена на их устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler в отношении биткойна — это не просто финансовый резерв, в третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США не реализованной прибыли от биткойн-хранений, несмотря на снижение выручки на 17% по сравнению с прошлым годом, что все же предоставило Semler финансовое хеджирование в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже MicroStrategy, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива сделала ее для инвесторов «мини-версией MicroStrategy».
3. Бояа Интерактив
Боя Интерактив является публичной компанией, основной деятельностью которой является разработка игр, и занимает одно из ведущих мест в китайской индустрии карточных игр как разработчик и оператор. Во второй половине прошлого года компания начала изучать крипторынок с целью полной трансформации в публичную компанию Web3. Компания приобрела значительное количество криптоактивов, таких как Биткойн и Эфир, а также инвестировала в несколько проектов Web3 экосистемы, и подписала соглашение о подписке с фондом цифровых активов Тихоокеанской капли, принадлежащим Капиталу Водяной капли, для стратегического сотрудничества в области разработки Web3 игр и экосистемы Биткойн. Компания ранее заявляла: "Покупка и хранение криптовалюты является важной мерой для группы в развитии и планировании бизнеса Web3, а также важной частью стратегии распределения активов группы." По последним данным, Боя Интерактив владеет 2641 Биткойном и 15445 Эфирами, общая стоимость которых составляет примерно 143 миллиона долларов и 42.578 миллиона долларов соответственно.
Стоит отметить, что в связи с недавней активностью на рынке криптовалют, Биткойн и криптовалюты в целом значительно выросли. Если учитывать цену закрытия криптовалюты 12 числа, то по Биткойну компания "Боя Хуадун" получила незакрытую прибыль почти в 9022 миллиона долларов; по Эфиру эта прибыль составила около 795 миллионов долларов, в общей сложности незакрытая прибыль составила почти 1 миллиард долларов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Поделиться
комментарий
0/400
PonziDetector
· 07-19 04:55
Регуляторные льготы? Ха-ха, это все еще разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Layer2Arbitrageur
· 07-18 12:15
ngmi если ты все еще думаешь, что ETF - это настоящий альфа... посмотри на рост TVL мостов второго уровня, смh
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 07-17 02:44
Что за рост? Я сначала принесу маленький табурет, чтобы поесть семечки и посмотреть представление.
Блокчейн концептуальные акции迎 рост契机 传统资产 токенизация潜力巨大
Рост и возможности акций компаний Блокчейн
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда становится все более ясной, рынок криптовалют постепенно переходит из нишевой области в основную финансовую систему. Недавние политические изменения оказали положительное влияние на криптоиндустрию, повысив уверенность на рынке. На этом фоне акции с концепцией Блокчейн в целом выросли.
Все большее число上市公司 осознает огромный потенциал Блокчейн технологий и включает их в стратегическое развитие компании. Многие компании, связанные с концепцией Блокчейн, демонстрируют сильные темпы роста, получая значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя Блокчейн технологии, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в индустрии.
В последние годы, особенно после появления связанных с криптовалютами ETF в США, которые принесли регуляторные льготы, наблюдается глубокая интеграция криптовалют и традиционных капиталовложений. Траст на биткойн от Grayscale стал мостом для традиционных инвесторов, желающих войти в криптовалютный рынок. Данные показывают, что объем активов под управлением спотового ETF на биткойн от BlackRock достиг 17,243 миллиарда долларов, и с начала года практически всегда наблюдается чистый приток. Объем активов, управляемых спотовым ETF на биткойн от Grayscale, составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов в этой новой категории активов.
Текущая общая рыночная капитализация криптовалют составляет около 3,2 триллиона долларов США и может быть разделена на три основные части по классу активов:
Биткойн(BTC): как основное актив в криптовом рынке, в настоящее время его рыночная капитализация составляет около 1,9 триллионов долларов, что составляет более 50% от общей капитализации. Он не только является признанным инструментом хранения ценностей как традиционными финансами, так и нативным криптовалютным кругом, но также стал предпочтительным выбором для институциональных инвесторов благодаря своим антиинфляционным характеристикам и ограниченному предложению, его называют "цифровым золотом". Биткойн играет ключевую роль в криптовом рынке, стабилизируя рынок и предоставляя соединительный мост между традиционными активами и нативными цепочечными активами.
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов, токены, связанные с децентрализованными финансами, а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т. д. Эта область разнообразна, имеет высокую волатильность, ее рыночные показатели определяются обновлениями технологий и потребностями пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что на самом деле значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Сочетание традиционных активов и криптографических технологий: эта область охватывает токенизацию реальных мировых активов на блокчейне, такие как секьюритизированные активы на основе Блокчейн, и другие новые проекты. В настоящее время рыночная капитализация составляет всего лишь несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологий Блокчейн и углубленной интеграцией традиционных финансов, эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных факторов роста будущего крипторынка. Эта часть будет способствовать переходу традиционных финансов к более эффективному и прозрачному цифровому направлению и освободит огромный рыночный потенциал.
Почему рост традиционных активов стоит ожидать?
За последние полгода атрибуты активов Биткойна претерпели новое преобразование, а ведущие силы капитального рынка завершили переход от старых сил к новым финансовым кругам.
В 2024 году криптовалюты进一步巩固ют свои позиции в традиционной финансовой сфере. Финансовые гиганты активно推出ают биржевые продукты, основанные на Биткойне и Эфириуме, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что进一步 подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
В то же время тенденция токенизации активов реального мира ускоряет развитие, что further повышает ликвидность и охват финансовых рынков. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологии Блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с помощью технологии распределенного реестра, а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для финансирования своих новых производственных мощностей в Индии, что также показывает, что традиционные финансовые учреждения используют технологию Блокчейн для оптимизации операционной эффективности. Многие финансовые учреждения уже внедрили криптографические технологии в свои бизнес-модели.
Сегодня модель финансового оборота, основанная на Биткойне как основном активе, использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока капитала и действующая через上市公司 как платформу для поддержки, продолжает накапливать долларовую ликвидность и развиваться в полном объеме.
Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем нативные активы на цепочке. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и практическим сценариям использования. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и в сочетании с технологиями Блокчейн он освободит больший потенциал.
С этих точек зрения видно, что будущее развития крипторынка заключается не только в увеличении объемов цифровых валют, но и в огромном потенциале интеграции с традиционными финансами. От регуляторных дивидендов до изменений в структуре рынка, акции компаний, связанных с Блокчейн, находятся в ключевой точке этой большой тенденции, становясь центром внимания глобальных инвесторов.
Классификация и анализ акций концепции Блокчейн
Один, концепция активов, основанных на драйверах
Что касается концепции распределения активов в Блокчейн акциях, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые внедрена MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и BoYa Interaction, также начали присоединяться, и объем приобретения биткойнов неуклонно растет. MetaPlanet объявила о внедрении ключевых показателей эффективности, разработанных MicroStrategy, "биткойн доходность" (BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, в четвертом квартале ( по состоянию на 25 октября ) достигла 116,4%.
Конкретно, стратегия компаний, таких как MicroStrategy, заключается в введении ключевого показателя эффективности "доходность от Биткойна", чтобы предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на размытом количестве оборотных акций и рассчитывает количество Биткойнов, принадлежащее на акцию, не учитывая колебания цен на Биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять действия компании по приобретению Биткойнов путем выпуска дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом держания Биткойнов и размытием капитала. На сегодняшний день доходность от инвестиций в Биткойн компании MicroStrategy достигла 41,8%, что указывает на то, что компания продолжает увеличивать свои позиции, одновременно успешно избегая чрезмерного размывания интересов акционеров.
Тем не менее, несмотря на значительные успехи MicroStrategy в инвестициях в биткойн, структура долгов компании продолжает вызывать беспокойство на рынке. По сообщениям, общий объем непогашенной задолженности MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также включает выплаты процентов. Рыночные аналитики обеспокоены тем, что если цена биткойна значительно упадет, MicroStrategy может понадобиться продать часть биткойнов для погашения долгов. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низкой процентной ставке операционный денежный поток MicroStrategy достаточен для покрытия долговых процентов, поэтому даже при резком падении цен на биткойн маловероятно, что это заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время достигает 43 миллиардов долларов, а долги занимают небольшую долю в её капитальной структуре, что дополнительно снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают твердые инвестиционные стратегии компании в отношении Биткойна, считая, что это принесет акционерам значительную прибыль, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу ее высокого уровня заемных средств и потенциальных рыночных рисков. Из-за высокой волатильности на рынке криптовалют любые неблагоприятные изменения на рынке могут оказать значительное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с заметной премией по сравнению с их чистой стоимостью активов, что вызывает беспокойство на рынке о том, сможет ли это состояние продолжаться. Если акции упадут в цене, это может повлиять на способность компании привлекать финансирование, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по приобретению Биткойна.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, использующую биткойн в качестве резервного актива, что кардинально изменило ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сэйлор сыграл ключевую роль в продвижении этого изменения, перейдя от раннего скептицизма по отношению к биткойну к твердой поддержке криптовалюты.
С 2020 года MicroStrategy постоянно покупает биткойны с помощью собственных средств, финансирования через облигации и других методов. На данный момент компания владеет примерно 279 420 биткойнами, текущая рыночная стоимость которых близка к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего предложения биткойнов. Последняя покупка произошла в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года по средней цене 74 463 долларов за 27 200 биткойнов. Средняя цена удержания этих биткойнов составляет 39 266 долларов, тогда как текущая цена биткойна уже достигла примерно 90 000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2,5 раза.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с бумажным убытком в около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, выбрала продолжать наращивать позиции. С начала 2023 года резкий рост биткойна значительно повысил стоимость акций MicroStrategy, и доходность инвестиций с начала года составила 26,4%, а общая доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "цикл с плечом на основе BTC", финансируемый через выпуск облигаций для покупки биткойнов. Хотя эта модель приносит высокую прибыль, она также скрывает определенные риски, особенно во время резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15,000 долларов, прежде чем компания может столкнуться с рисками ликвидации, а в условиях, когда текущая цена биткойна близка к 90,000 долларов, этот риск очень мал. Более того, у компании низкий уровень задолженности, и спрос на облигации остается высоким, что дополнительно укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент для кредитного инвестирования в рынок Биткойн. Ожидая стабильного роста цен на Биткойн, акции этой компании имеют большой потенциал. Однако следует быть осторожными с возможными среднесрочными и долгосрочными рисками, связанными с расширением долгов. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, которые верят в перспективы рынка Биткойн, это высокорискованный актив с высокой доходностью.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific — это компания, специализирующаяся на медицинских технологиях, одной из её инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о последней покупке 47 биткойнов, увеличив общий объем своих активов до 1 058 биткойнов, а общая сумма инвестиций достигла примерно 71 миллионов долларов. Часть средств для этих приобретений поступила из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler стремится укрепить свою структуру активов через удержание биткойнов и стать представителем инновационного управления активами.
Тем не менее, основная деятельность Semler по-прежнему сосредоточена на их устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler в отношении биткойна — это не просто финансовый резерв, в третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США не реализованной прибыли от биткойн-хранений, несмотря на снижение выручки на 17% по сравнению с прошлым годом, что все же предоставило Semler финансовое хеджирование в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже MicroStrategy, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива сделала ее для инвесторов «мини-версией MicroStrategy».
3. Бояа Интерактив
Боя Интерактив является публичной компанией, основной деятельностью которой является разработка игр, и занимает одно из ведущих мест в китайской индустрии карточных игр как разработчик и оператор. Во второй половине прошлого года компания начала изучать крипторынок с целью полной трансформации в публичную компанию Web3. Компания приобрела значительное количество криптоактивов, таких как Биткойн и Эфир, а также инвестировала в несколько проектов Web3 экосистемы, и подписала соглашение о подписке с фондом цифровых активов Тихоокеанской капли, принадлежащим Капиталу Водяной капли, для стратегического сотрудничества в области разработки Web3 игр и экосистемы Биткойн. Компания ранее заявляла: "Покупка и хранение криптовалюты является важной мерой для группы в развитии и планировании бизнеса Web3, а также важной частью стратегии распределения активов группы." По последним данным, Боя Интерактив владеет 2641 Биткойном и 15445 Эфирами, общая стоимость которых составляет примерно 143 миллиона долларов и 42.578 миллиона долларов соответственно.
Стоит отметить, что в связи с недавней активностью на рынке криптовалют, Биткойн и криптовалюты в целом значительно выросли. Если учитывать цену закрытия криптовалюты 12 числа, то по Биткойну компания "Боя Хуадун" получила незакрытую прибыль почти в 9022 миллиона долларов; по Эфиру эта прибыль составила около 795 миллионов долларов, в общей сложности незакрытая прибыль составила почти 1 миллиард долларов.
Постоянный рост цен на криптовалюты вдохновляет