Законодательство о стейблкоинах: анализ законопроектов Гонконга и США и рекомендации для Китая

Недавно Гонконг и США приняли законы, касающиеся стейблкоинов, что вызвало широкий интерес. В этой статье подробно анализируются два закона, рассматриваются природа стейблкоинов, требования различных сторон и их влияние на денежно-кредитную политику, а также в конце предлагаются рекомендации по развитию стейблкоина в Китае.

Один. Анализ проекта закона о стейблкоинах Гонконга

Гонконгский проект закона содержит четкое определение стейблкоинов, которое включает в себя:

1. Выражение в виде единицы учета или формы хранения экономической стоимости
2. Используется для оплаты товаров и услуг, погашения долгов, инвестиций и торговли
3. Хранение и передача в электронном виде
4. Операции на распределённом реестре
5. Привязка к единственному активу или корзине активов

Проект также определяет эмитентов стейблкоинов, требования к капиталу, управление резервными активами, контроль рисков и другие конкретные аспекты. В целом, Гонконг надеется предоставить инновационные инструменты платежей для новой экономики, одновременно предотвращая риски.

Два. Анализ Закона США о едином стандарте стейблкоинов

Законопроект США и проект закона Гонконга в целом схожи в регуляторной логике, основное различие заключается в:

1. В США используется двухуровневая система регулирования, различающая крупных и мелких эмитентов стейблкоинов.
2. Требования к видам резервных активов стали более четкими.
3. Создание специализированного регулирующего органа

Оба закона легализуют национальные стейблкоины и подлежат регулированию, усиливая меры по предотвращению рисков, поддерживая инновации.

Три. Свойства стейблкоинов и историческое сравнение

Правила выпуска и управления стейблкоинами в основном аналогичны правилам банковских векселей и могут рассматриваться как своего рода валюта при условии легального статуса. Исторически возникновение платежных инструментов, таких как бумажные деньги и векселя, также связано с аналогичными потребностями.

По сравнению с традиционными платежными инструментами, стейблкоин требует больше технической поддержки, но также сталкивается с рисками, такими как чрезмерная эмиссия и бегство капитала. Технология сама по себе не может решить проблемы человеческой природы и жадности капитала.

Четыре. Претензии сторон, связанных со стейблкоинами

Успех стейблкоина зависит от того, сможет ли он удовлетворить требования всех сторон:

1. Плательщик: более удобный и низкозатратный способ оплаты
2. Получатель: легко принимаемый и конвертируемый в фиатную валюту
3. Эмитент: разумные источники дохода
4. Техническая поддержка: получение соответствующих вознаграждений
5. Регулирующие органы: способствование экономическому росту, поддержание финансовой стабильности

Результаты противостояния сторон определят направление развития стейблкоинов. В настоящее время стейблкоины в основном играют роль в определенных областях цифровой экономики, но их масштабы достигли уровня, требующего нормативного управления.

Пять. Влияние стейблкоинов на денежно-кредитную политику и управление обращением

Как класс валюты, стейблкоин будет влиять на объем денежной массы и правила обращения. Его объем выпуска и модель регулирования должны быть включены в соображения денежно-кредитной политики.

стейблкоин имеет преимущества в таких областях, как трансакции между странами, но все еще необходимо эффективно интегрироваться с банковской системой. Модель и масштабы развития стейблкоина после легализации еще предстоит проверить на рынке и в рамках регулирования.

Шесть. Семь рекомендаций для Китая

1. Придерживайтесь технологической нейтральности, поощряйте финансовые инновации
2. Признание реальных потребностей стейблкоинов
3. Законодательство о стейблкоинах, содействие инновациям и предотвращение рисков
4. Выпуск стабильного токена юаня не имеет существенных законодательных препятствий
5. Использование стейблкоинов для расширения сферы применения цифрового юаня
6. Инновационная система платежей со стейблкоинами, бесшовно интегрированная с банковской системой
7. Выпуск стейблкоина на основе юаня должен быть направлен на обслуживание новых экономик и международализацию юаня.

В общем, Китай должен активно реагировать на возможности и вызовы, связанные со стейблкоинами, стремясь найти баланс между содействием инновациям и предотвращением рисков, чтобы подготовиться к интернационализации юаня и развитию новых экономик.