Гонконгский проект закона о стейблкоинах принят: начало новой эры цифровых финансов
21 мая 2025 года Законодательный совет Специального административного района Гонконг одобрил проект закона о стейблкоинах, став первой юрисдикцией в мире, которая создала полную систему регулирования стейблкоинов, обеспеченных фиатными валютами. Этот законопроект не только предоставляет четкую правовую основу для виртуальной资产 индустрии Гонконга, но и, сбалансировав финансовые инновации и управление рисками, оказывает глубокое положительное влияние на развитие индустрии виртуальных валют в Гонконге и материковом Китае. В статье будет проведен анализ положительного значения принятия этого законопроекта с двух точек зрения: Гонконга и материкового Китая, с учетом политического фона, влияния на отрасль и будущих тенденций.
I. Положительное влияние на Гонконг
(1) Укрепление статуса Гонконга как глобального центра цифровых активов
Гонконг, как международный финансовый центр, в последние годы активно развивает сферу виртуальных активов. Принятие «Законопроекта о стейблкоинах» еще больше укрепило лидерство Гонконга на мировом рынке цифровых активов. Законопроект уточняет требования к регулированию эмитентов стейблкоинов, включая порог регистрации капитала в 25 миллионов гонконгских долларов, привязку объема эмиссии к резервным активам в соотношении 1:1 и обязательное обеспечение безусловного права на выкуп. Эти строгие, но четкие регуляторные стандарты предоставляют прозрачную и соответствующую требованиям среду для рынка стейблкоинов, что способствует привлечению глобальных инвесторов и компаний, выбирающих Гонконг в качестве центра операций со стейблкоинами.
Гонконгское управление валюты планирует быстро выпустить регуляторные указания после принятия закона и открыть подачу заявок на лицензии до конца 2025 года. Это привлечет множество учреждений к активному участию, ускорив разработку и применение гонконгского стейблкоина. Запуск гонконгского стейблкоина не только усилит конкурентоспособность Гонконга в области трансакций, но и будет способствовать развитию экосистемы Web3, внося новый импульс в цифровую экономику Гонконга. Например, гонконгский стейблкоин может использоваться для эффективного и низкозатратного расчетов по трансакциям,进一步巩固香港作为亚洲金融枢纽的地位.
（二）Стимулирование финансовых инноваций и технологического развития
Принятие проекта "Закона о стейблкоинах" указывает на то, что правительство Гонконга рассматривает стейблкоины как важную часть цифровой финансовой инфраструктуры, а не как периферийную технологию. Принятие закона предоставляет ясные пути соблюдения для эмитентов стейблкоинов, поощряя компании к техническим инновациям в рамках регулирующей среды. Несколько компаний уже вошли в этап тестирования "песочницы" стейблкоинов в Гонконге, что свидетельствует о доверии бизнеса к рынку Гонконга. Эта механика "регуляторной песочницы" позволяет компаниям тестировать инновационные продукты в контролируемой среде, снижая затраты на соблюдение требований для стартапов и предоставляя пространство для технологических итераций.
Стейблкоин как ключевая составляющая децентрализованных финансов (DeFi) будет способствовать легализации и дальнейшему развитию таких областей, как Web3, NFT и метавселенная. Правительство Гонконга с 2022 года начало разработку регулирования виртуальных активов, в 2023 году провело общественные консультации, а в 2024 году запустит регулируемый песочницу, что демонстрирует долгосрочную поддержку экосистемы Web3. Принятие закона дополнительно активизирует применение технологий блокчейн в таких областях, как платежи, расчет, финансовые цепочки поставок, создавая в Гонконге динамичную экосистему цифровых активов.
(III) Повышение доверия к рынку и защита инвесторов
Сектор виртуальных активов сталкивается с кризисом доверия из-за прошлых событий. Гонконг, создав комплексную систему регулирования стейблкоинов, акцентирует внимание на управлении резервными активами, ликвидности и требованиях по борьбе с отмыванием денег (AML), что эффективно снижает рыночные риски. Эти меры обеспечивают устойчивость бизнес-моделей эмитентов стейблкоинов, одновременно предоставляя инвесторам более высокую степень безопасности. Например, обязательные требования к резервным активам в размере 1:1 и безусловное право на выкуп могут эффективно предотвратить риски декорреляции стейблкоинов и повысить доверие рынка к стейблкоинам.
Кроме того, регулирующая структура Гонконга стремится найти баланс между инновациями и защитой, демонстрируя открытое и совместимое отношение. Этот баланс не только привлек внимание глобальных криптовалютных компаний, но также предоставил местным розничным инвесторам более безопасные инвестиционные каналы. Некоторые банки уже первыми запустили услуги по торговле виртуальными активами, поддерживая торговлю биткойнами и эфириумом, в будущем они могут еще больше расширить свои услуги до торговли стейблкоинами. Этот эффект первопроходца будет способствовать привлечению большего числа финансовых учреждений на рынок виртуальных активов, расширяя базу инвесторов в Гонконге.
(四) Продвижение трансграничных платежей и финансовой взаимосвязи
стейблкоин обладает низкими затратами и высокой эффективностью в международных платежах, законопроект о стейблкоинах в Гонконге создает основу для широкого применения гонконгского доллара как стейблкоина. Запуск гонконгского доллара как стейблкоина оптимизирует финансовую взаимосвязь Гонконга с другими регионами Азии, особенно в рамках инициативы "Один пояс, один путь" и строительства Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао. Например, гонконгский доллар как стейблкоин может использоваться для трансакций в электронной коммерции, расчетов по торговле и финансов в цепочке поставок, снижая затраты на транзакции и повышая эффективность расчетов. Это не только поможет Гонконгу укрепить его статус как глобального торгового центра, но и предоставит местным предприятиям больше цифровых финансовых инструментов.
2. Позитивное влияние на материковый Китай
（一）для предоставления опыта регулирования материковому Китаю
Контроль за виртуальными валютами в материковом Китае довольно строгий, запрещая криптовалютные бизнес-транзакции и ICO, но к технологии блокчейн проявляется открытое отношение. Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге предоставило материковому Китаю образец для подражания в области регулирования. Регуляторная структура Гонконга подчеркивает баланс между соблюдением правил, управлением рисками и финансовыми инновациями, что определённым образом совпадает с политическими целями материкового Китая по продвижению технологии блокчейн в финансовой сфере (например, цифровой юань).
Например, механизм "регуляторного песочницы" в Гонконге предоставляет тестовую среду для выпуска стейблкоинов, и такая модель может вдохновить материковый Китай на исследование подобных пилотных механизмов в определенных областях (например, цифровой валюты центрального банка CBDC или финансовых цепочек поставок). Гонконг, будучи мостом между материковым Китаем и международным рынком, может способствовать тому, что его успешный опыт подтолкнет материковый Китай к постепенному ослаблению регулирования стейблкоинов и других виртуальных активов в будущем, особенно в области стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню.
(2) Содействие интернационализации юаня
Закон о стейблкоинах Гонконга предоставляет экспериментальную площадку для нестабильных стейблкоинов (таких как стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару или юаню). Хотя в настоящее время регулирование стейблкоинов в Гонконге в основном сосредоточено на стейблкоинах, привязанных к гонконгскому доллару, его открытая регуляторная политика предоставляет возможность для исследования юаневых стейблкоинов. Гонконг, будучи оффшорным центром для юаня, обладает развитой финансовой инфраструктурой и интернационализированной рыночной средой, что делает его подходящим местом для испытаний юаневых стейблкоинов. Если юаневые стейблкоины добьются успеха в Гонконге, это будет способствовать дальнейшему использованию юаня в глобальных платежах и расчетах, поддерживая процесс интернационализации юаня.
Например, регулирующая рамка стейблкоинов в Гонконге может предоставить континентальным компаниям законные каналы для выпуска стейблкоинов, привязанных к юаню, через Гонконг для трансграничной торговли и инвестиций. Эта модель не только повысит международное принятие юаня, но и предоставит континентальным компаниям новые инструменты финансирования и платежей, укрепляя их конкурентоспособность на глобальном рынке.
(三) Содействие совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао
Гуандун-Гонконг-Макао Большой залив является важным регионом для применения финансовых технологий и блокчейн-технологий в материковом Китае. Законопроект о стейблкоинах Гонконга предоставляет новые возможности для совместного развития финансовых технологий в Большом заливе. Например, стейблкоин гонконгского доллара может дополнять цифровой юань и совместно обслуживать потребности Большого залива в трансграничных платежах, торговом финансировании и финансовых услугах для цепочки поставок. Регуляторный опыт Гонконга и зрелый финансовый рынок могут предоставить предприятиям Большого залива руководство по соблюдению норм, привлекая больше материковых технологических компаний выходить на международный рынок через Гонконг.
Кроме того, виртуальные платформы для торговли активами в Гонконге и эмитенты стейблкоинов могут сотрудничать с континентальными компаниями для разработки финансовых продуктов на основе блокчейна. Например, стейблкоины могут использоваться на платформах финансовых услуг для цепочки поставок в Большом заливе, чтобы решить проблему финансирования малых и средних предприятий. Это межрегиональное сотрудничество будет способствовать интеграции и развитию финансово-технологической экосистемы Большого залива.
(四) косвенное стимулирование применения технологии блокчейн внутри страны
Хотя материковый Китай проявляет осторожность по отношению к криптовалютной торговле, технологии блокчейна уже широко применяются в таких областях, как финансовые технологии цепочки поставок, трансакции через границу и цифровая идентификация. Законопроект о стейблкоинах в Гонконге предоставляет успешные примеры коммерческого применения технологий блокчейна, что может косвенно стимулировать материковые компании ускорить разработку и применение технологий блокчейна в рамках нормативной базы. Например, опыт "песочницы" стейблкоинов в Гонконге может предоставить материковым компаниям технические рекомендации и способствовать внедрению блокчейна в области финансовых технологий.
Три, Прогнозы будущих тенденций
Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге знаменует собой новый этап в регулировании стейблкоинов в мире. В будущем Гонконг может стать глобальной экспериментальной площадкой для нестабильных стейблкоинов, привлекая больше международных компаний на свой рынок. В то же время модель регулирования Гонконга может служить примером для других стран и регионов, способствуя координации и развитию глобального регулирования стейблкоинов.
Для материкового Китая успешный опыт Гонконга может побудить регулирующие органы в будущем постепенно смягчить ограничения на виртуальные активы, особенно в области, связанной с интернационализацией юаня. Материковые компании могут участвовать в глобальном рынке цифровых активов через соблюдающие нормы каналы Гонконга, что увеличит их международную конкурентоспособность. Кроме того, сотрудничество в сфере финансовых технологий между Гонконгом и материковым Китаем будет далее углубляться в рамках зоны Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао, создавая образец регионального совместного развития.
Четыре, Заключение
Принятие "Законопроекта о стейблкоинах" в Гонконге имеет глубокое положительное влияние на отрасль виртуальных валют в Гонконге и материковом Китае. Для Гонконга этот законопроект укрепляет его статус глобального центра цифровых активов, способствует развитию финансовых инноваций, защиты инвесторов и трансакций между странами. Для материкового Китая опыт Гонконга в регулировании служит ориентиром, способствуя интернационализации юаня, совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао и косвенной стимуляции применения технологий блокчейн. В будущем, по мере созревания рынка стейблкоинов в Гонконге и дальнейшего сотрудничества с материковым Китаем, обе стороны займут более важное место в глобальной цифровой финансовой сфере, внося новый импульс в развитие региональной экономики.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ZenZKPlayer
· 08-04 16:59
Позднее регулирование лучше уж не делать ничего.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeNightmare
· 08-04 04:39
Такая регуляция, вероятно, приведет к росту Газ-расходов!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainDetective
· 08-01 17:30
Гонконгские инвестиции снова на подъеме!
Посмотреть ОригиналОтветить0
governance_ghost
· 08-01 17:20
Эта политика немного резкая, большие изменения на подходе.
Посмотреть ОригиналОтветить0
EntryPositionAnalyst
· 08-01 17:17
Гонконг в этот раз принадлежит людям, которые понимают ситуацию.
Гонконг принял закон о стейблкоинах, ускоряя инновации в цифровых финансах и регулирование.
Гонконгский проект закона о стейблкоинах принят: начало новой эры цифровых финансов
21 мая 2025 года Законодательный совет Специального административного района Гонконг одобрил проект закона о стейблкоинах, став первой юрисдикцией в мире, которая создала полную систему регулирования стейблкоинов, обеспеченных фиатными валютами. Этот законопроект не только предоставляет четкую правовую основу для виртуальной资产 индустрии Гонконга, но и, сбалансировав финансовые инновации и управление рисками, оказывает глубокое положительное влияние на развитие индустрии виртуальных валют в Гонконге и материковом Китае. В статье будет проведен анализ положительного значения принятия этого законопроекта с двух точек зрения: Гонконга и материкового Китая, с учетом политического фона, влияния на отрасль и будущих тенденций.
I. Положительное влияние на Гонконг
(1) Укрепление статуса Гонконга как глобального центра цифровых активов
Гонконг, как международный финансовый центр, в последние годы активно развивает сферу виртуальных активов. Принятие «Законопроекта о стейблкоинах» еще больше укрепило лидерство Гонконга на мировом рынке цифровых активов. Законопроект уточняет требования к регулированию эмитентов стейблкоинов, включая порог регистрации капитала в 25 миллионов гонконгских долларов, привязку объема эмиссии к резервным активам в соотношении 1:1 и обязательное обеспечение безусловного права на выкуп. Эти строгие, но четкие регуляторные стандарты предоставляют прозрачную и соответствующую требованиям среду для рынка стейблкоинов, что способствует привлечению глобальных инвесторов и компаний, выбирающих Гонконг в качестве центра операций со стейблкоинами.
Гонконгское управление валюты планирует быстро выпустить регуляторные указания после принятия закона и открыть подачу заявок на лицензии до конца 2025 года. Это привлечет множество учреждений к активному участию, ускорив разработку и применение гонконгского стейблкоина. Запуск гонконгского стейблкоина не только усилит конкурентоспособность Гонконга в области трансакций, но и будет способствовать развитию экосистемы Web3, внося новый импульс в цифровую экономику Гонконга. Например, гонконгский стейблкоин может использоваться для эффективного и низкозатратного расчетов по трансакциям,进一步巩固香港作为亚洲金融枢纽的地位.
（二）Стимулирование финансовых инноваций и технологического развития
Принятие проекта "Закона о стейблкоинах" указывает на то, что правительство Гонконга рассматривает стейблкоины как важную часть цифровой финансовой инфраструктуры, а не как периферийную технологию. Принятие закона предоставляет ясные пути соблюдения для эмитентов стейблкоинов, поощряя компании к техническим инновациям в рамках регулирующей среды. Несколько компаний уже вошли в этап тестирования "песочницы" стейблкоинов в Гонконге, что свидетельствует о доверии бизнеса к рынку Гонконга. Эта механика "регуляторной песочницы" позволяет компаниям тестировать инновационные продукты в контролируемой среде, снижая затраты на соблюдение требований для стартапов и предоставляя пространство для технологических итераций.
Стейблкоин как ключевая составляющая децентрализованных финансов (DeFi) будет способствовать легализации и дальнейшему развитию таких областей, как Web3, NFT и метавселенная. Правительство Гонконга с 2022 года начало разработку регулирования виртуальных активов, в 2023 году провело общественные консультации, а в 2024 году запустит регулируемый песочницу, что демонстрирует долгосрочную поддержку экосистемы Web3. Принятие закона дополнительно активизирует применение технологий блокчейн в таких областях, как платежи, расчет, финансовые цепочки поставок, создавая в Гонконге динамичную экосистему цифровых активов.
(III) Повышение доверия к рынку и защита инвесторов
Сектор виртуальных активов сталкивается с кризисом доверия из-за прошлых событий. Гонконг, создав комплексную систему регулирования стейблкоинов, акцентирует внимание на управлении резервными активами, ликвидности и требованиях по борьбе с отмыванием денег (AML), что эффективно снижает рыночные риски. Эти меры обеспечивают устойчивость бизнес-моделей эмитентов стейблкоинов, одновременно предоставляя инвесторам более высокую степень безопасности. Например, обязательные требования к резервным активам в размере 1:1 и безусловное право на выкуп могут эффективно предотвратить риски декорреляции стейблкоинов и повысить доверие рынка к стейблкоинам.
Кроме того, регулирующая структура Гонконга стремится найти баланс между инновациями и защитой, демонстрируя открытое и совместимое отношение. Этот баланс не только привлек внимание глобальных криптовалютных компаний, но также предоставил местным розничным инвесторам более безопасные инвестиционные каналы. Некоторые банки уже первыми запустили услуги по торговле виртуальными активами, поддерживая торговлю биткойнами и эфириумом, в будущем они могут еще больше расширить свои услуги до торговли стейблкоинами. Этот эффект первопроходца будет способствовать привлечению большего числа финансовых учреждений на рынок виртуальных активов, расширяя базу инвесторов в Гонконге.
(四) Продвижение трансграничных платежей и финансовой взаимосвязи
стейблкоин обладает низкими затратами и высокой эффективностью в международных платежах, законопроект о стейблкоинах в Гонконге создает основу для широкого применения гонконгского доллара как стейблкоина. Запуск гонконгского доллара как стейблкоина оптимизирует финансовую взаимосвязь Гонконга с другими регионами Азии, особенно в рамках инициативы "Один пояс, один путь" и строительства Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао. Например, гонконгский доллар как стейблкоин может использоваться для трансакций в электронной коммерции, расчетов по торговле и финансов в цепочке поставок, снижая затраты на транзакции и повышая эффективность расчетов. Это не только поможет Гонконгу укрепить его статус как глобального торгового центра, но и предоставит местным предприятиям больше цифровых финансовых инструментов.
2. Позитивное влияние на материковый Китай
（一）для предоставления опыта регулирования материковому Китаю
Контроль за виртуальными валютами в материковом Китае довольно строгий, запрещая криптовалютные бизнес-транзакции и ICO, но к технологии блокчейн проявляется открытое отношение. Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге предоставило материковому Китаю образец для подражания в области регулирования. Регуляторная структура Гонконга подчеркивает баланс между соблюдением правил, управлением рисками и финансовыми инновациями, что определённым образом совпадает с политическими целями материкового Китая по продвижению технологии блокчейн в финансовой сфере (например, цифровой юань).
Например, механизм "регуляторного песочницы" в Гонконге предоставляет тестовую среду для выпуска стейблкоинов, и такая модель может вдохновить материковый Китай на исследование подобных пилотных механизмов в определенных областях (например, цифровой валюты центрального банка CBDC или финансовых цепочек поставок). Гонконг, будучи мостом между материковым Китаем и международным рынком, может способствовать тому, что его успешный опыт подтолкнет материковый Китай к постепенному ослаблению регулирования стейблкоинов и других виртуальных активов в будущем, особенно в области стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню.
(2) Содействие интернационализации юаня
Закон о стейблкоинах Гонконга предоставляет экспериментальную площадку для нестабильных стейблкоинов (таких как стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару или юаню). Хотя в настоящее время регулирование стейблкоинов в Гонконге в основном сосредоточено на стейблкоинах, привязанных к гонконгскому доллару, его открытая регуляторная политика предоставляет возможность для исследования юаневых стейблкоинов. Гонконг, будучи оффшорным центром для юаня, обладает развитой финансовой инфраструктурой и интернационализированной рыночной средой, что делает его подходящим местом для испытаний юаневых стейблкоинов. Если юаневые стейблкоины добьются успеха в Гонконге, это будет способствовать дальнейшему использованию юаня в глобальных платежах и расчетах, поддерживая процесс интернационализации юаня.
Например, регулирующая рамка стейблкоинов в Гонконге может предоставить континентальным компаниям законные каналы для выпуска стейблкоинов, привязанных к юаню, через Гонконг для трансграничной торговли и инвестиций. Эта модель не только повысит международное принятие юаня, но и предоставит континентальным компаниям новые инструменты финансирования и платежей, укрепляя их конкурентоспособность на глобальном рынке.
(三) Содействие совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао
Гуандун-Гонконг-Макао Большой залив является важным регионом для применения финансовых технологий и блокчейн-технологий в материковом Китае. Законопроект о стейблкоинах Гонконга предоставляет новые возможности для совместного развития финансовых технологий в Большом заливе. Например, стейблкоин гонконгского доллара может дополнять цифровой юань и совместно обслуживать потребности Большого залива в трансграничных платежах, торговом финансировании и финансовых услугах для цепочки поставок. Регуляторный опыт Гонконга и зрелый финансовый рынок могут предоставить предприятиям Большого залива руководство по соблюдению норм, привлекая больше материковых технологических компаний выходить на международный рынок через Гонконг.
Кроме того, виртуальные платформы для торговли активами в Гонконге и эмитенты стейблкоинов могут сотрудничать с континентальными компаниями для разработки финансовых продуктов на основе блокчейна. Например, стейблкоины могут использоваться на платформах финансовых услуг для цепочки поставок в Большом заливе, чтобы решить проблему финансирования малых и средних предприятий. Это межрегиональное сотрудничество будет способствовать интеграции и развитию финансово-технологической экосистемы Большого залива.
(四) косвенное стимулирование применения технологии блокчейн внутри страны
Хотя материковый Китай проявляет осторожность по отношению к криптовалютной торговле, технологии блокчейна уже широко применяются в таких областях, как финансовые технологии цепочки поставок, трансакции через границу и цифровая идентификация. Законопроект о стейблкоинах в Гонконге предоставляет успешные примеры коммерческого применения технологий блокчейна, что может косвенно стимулировать материковые компании ускорить разработку и применение технологий блокчейна в рамках нормативной базы. Например, опыт "песочницы" стейблкоинов в Гонконге может предоставить материковым компаниям технические рекомендации и способствовать внедрению блокчейна в области финансовых технологий.
Три, Прогнозы будущих тенденций
Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге знаменует собой новый этап в регулировании стейблкоинов в мире. В будущем Гонконг может стать глобальной экспериментальной площадкой для нестабильных стейблкоинов, привлекая больше международных компаний на свой рынок. В то же время модель регулирования Гонконга может служить примером для других стран и регионов, способствуя координации и развитию глобального регулирования стейблкоинов.
Для материкового Китая успешный опыт Гонконга может побудить регулирующие органы в будущем постепенно смягчить ограничения на виртуальные активы, особенно в области, связанной с интернационализацией юаня. Материковые компании могут участвовать в глобальном рынке цифровых активов через соблюдающие нормы каналы Гонконга, что увеличит их международную конкурентоспособность. Кроме того, сотрудничество в сфере финансовых технологий между Гонконгом и материковым Китаем будет далее углубляться в рамках зоны Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао, создавая образец регионального совместного развития.
Четыре, Заключение
Принятие "Законопроекта о стейблкоинах" в Гонконге имеет глубокое положительное влияние на отрасль виртуальных валют в Гонконге и материковом Китае. Для Гонконга этот законопроект укрепляет его статус глобального центра цифровых активов, способствует развитию финансовых инноваций, защиты инвесторов и трансакций между странами. Для материкового Китая опыт Гонконга в регулировании служит ориентиром, способствуя интернационализации юаня, совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао и косвенной стимуляции применения технологий блокчейн. В будущем, по мере созревания рынка стейблкоинов в Гонконге и дальнейшего сотрудничества с материковым Китаем, обе стороны займут более важное место в глобальной цифровой финансовой сфере, внося новый импульс в развитие региональной экономики.