Биткойн: эксперимент с валютой и будущее ценностное якорь в эпоху интернета
Введение
Валюта является одним из самых глубоких и общепринятых изобретений в процессе человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлической валюты, от золотого стандарта до суверенной кредитной валюты, эволюция валюты всегда сопровождалась изменениями в механизмах доверия, эффективности торговли и структуре власти. Сегодня глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами: избыток валюты, кризис доверия, ухудшение суверенного долга и геоэкономические потрясения, вызванные гегемонией доллара.
Появление Биткойна и его продолжающееся влияние заставляют нас переосмыслить: какова суть денег? В каком виде будет существовать «якорь ценности» в будущем?
Революция Биткойна заключается не только в технологиях и алгоритмах, но и в том, что он как первая в истории человечества"снизу-вверх" валютная система, инициированная пользователями, бросает вызов тысячелетней парадигме государственного контроля над выпуском валюты.
В этой статье будет рассмотрена историческая эволюция валютных якорей, проанализированы проблемы существующей системы золотых резервов, исследованы экономические инновации и ограничения Биткойна, обсуждена возможность Биткойна как будущего валютного якоря, а также предвосхищены возможные многообразные пути эволюции глобальной валютной системы.
Один. Историческая эволюция валютных якорей
1. Рождение бартерной торговли и товарной валюты
Первоначальная экономическая деятельность человека в значительной степени зависела от модели «бартерной торговли», где обе стороны сделки должны были точно обладать теми товарами, которые нужны другой стороне. Эта «совпадение двойного спроса» значительно ограничивало развитие производства и обращения. Для решения этой проблемы товары с универсально принимаемой ценностью (такие как ракушки, соль, скот и т.д.) постепенно стали «товарными деньгами», что заложило основу для последующих металлических денег.
2. Золотой стандарт и глобальная расчетная система
Вступив в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, удобству деления и трудности подделки стали наиболее яркими примерами всеобщего эквивалента. Древние империи, такие как Древний Египет, Персия, Греция и Рим, использовали металлические деньги в качестве символа государственной власти и общественного богатства.
К 19 веку золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, валюты разных стран были привязаны к золоту, что обеспечило стандартизацию международной торговли и расчетов. Англия официально утвердила золотой стандарт в 1816 году, другие ведущие экономики также постепенно последовали этому примеру. Главное преимущество этой системы заключается в том, что «якорь» валюты ясен, а затраты на доверие между странами низки, но это также привело к тому, что предложение денег ограничено запасами золота, что затрудняет поддержку индустриализации и расширения глобальной экономики (например, «золотой дефицит» и дефляционные кризисы).
3. Восход кредитных денег и суверенного кредита
В первой половине 20 века две мировые войны полностью ударили по золотому стандарту. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, в которой доллар был привязан к золоту, а другие основные валюты были привязаны к доллару, что сформировало «долларовый стандарт». В 1971 году администрация Никсона в одностороннем порядке объявила о разрыве связи доллара с золотом, и глобальные суверенные валюты официально вступили в эру кредитных денег, где страны выпускают валюту на основе собственного кредита и регулируют экономику через долговое расширение и денежно-кредитную политику.
Кредитные деньги принесли огромную гибкость и возможности для экономического роста, но также заложили основу для кризиса доверия,恶性通胀 и чрезмерной эмиссии валюты. Страны третьего мира неоднократно сталкивались с кризисом национальной валюты (такими как Зимбабве, Аргентина, Венесуэла и др.), даже такие развивающиеся экономики, как Греция и Египет, тяжело борются с долговым кризисом и валютной нестабильностью.
Два, реальные проблемы системы золотых резервов
1. Централизация и непрозрачность золотых резервов
Хотя золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом на балансах центральных банков стран. В настоящее время примерно треть официальных золотых резервов мира хранится в хранилище Федерального резервного банка Нью-Йорка. Эта схема возникла из доверия международной финансовой системы к экономической и военной безопасности США после Второй мировой войны, но также привела к значительным проблемам концентрации и непрозрачности.
Например, Германия объявила о возвращении части своих золотых резервов из США, одной из причин чего стало недоверие к учетным записям американского хранилища и длительное отсутствие проверки на месте. Трудно проверить, соответствуют ли учетные записи хранилища фактическим золотым резервам. Кроме того, распространение подобных производных инструментов «бумажного золота» еще больше ослабило связь между «учетным золотом» и физическим золотом.
2. Неконвертируемые свойства золота
В современном обществе золото давно уже не обладает свойствами повседневной валюты (M0). Индивидуумы и компании не могут напрямую расплачиваться золотом за повседневные сделки, и даже трудно непосредственно держать и перемещать физическое золото. Основная функция золота заключается в том, что оно больше служит инструментом для расчетов между суверенными государствами, резервом крупных активов и средством хеджирования на финансовых рынках.
Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными задержками и высокими затратами на безопасность. Кроме того, прозрачность торговлей золотом между центральными банками крайне низка, а проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает роль золота как «якоря ценности» все более символической, а не реальной денежной ценностью.
Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна
1.Алгоритмическое «якорение» Биткойна и его валютные свойства
С момента своего появления в 2009 году Биткойн с его фиксированным объемом, децентрализованностью и прозрачностью, доступной для верификации, вызвал новую волну размышлений о «цифровом золоте» по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритме, и верхний предел в 21 миллион токенов нельзя изменить. Эта «алгоритмическая привязка» редкости аналогична физической редкости золота, но в эпоху глобального интернета она более полная и прозрачная.
Все сделки с Биткойн записываются в блокчейне, и любой человек в мире может публично проверить книгу учета, не полагаясь на какие-либо централизованные организации. Эта особенность теоретически значительно снижает риск "несоответствия между учетными данными и реальными активами" и значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.
2. Путь распространения Биткойн «снизу вверх»
Биткойн имеет одно фундаментальное отличие от традиционных валют: традиционные валюты выпускаются и продвигаются «сверху вниз» государственной властью, в то время как Биткойн принимается пользователями «снизу вверх» и постепенно распространяется на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства.
Пользователи первыми, учреждения вслед за ними: Биткойн изначально был добровольно принят группой энтузиастов криптографии и либералов. С увеличением сетевого эффекта, ростом цен и расширением областей применения, все больше людей, компаний и даже финансовых учреждений начинают владеть активами Биткойн.
Пассивная адаптация государств: некоторые страны признали Биткойн в качестве законного платежного средства, некоторые страны одобрили финансовые продукты, связанные с Биткойном, позволяя учреждениям и широкой общественности участвовать в рынке Биткойна через законные каналы. База пользователей Биткойна и уровень его принятия на рынке способствовали пассивному принятию этой новой формы валюты суверенными государствами.
Глобальная безграничная экспансия: сетевой эффект Биткойна преодолел суверенные границы, и как в развитых странах, так и на развивающихся рынках, множество пользователей добровольно используют Биткойн в повседневной жизни, для накопления активов и трансакций через границу.
Этот исторический поворот указывает на то, что то, сможет ли Биткойн стать глобальной валютой, больше не зависит исключительно от «одобрения» государств или институтов, а зависит от того, достаточно ли пользователей и рыночного консенсуса.
Уроки для будущей валютной структуры:
Валюта больше не обязательно зависит от государственной власти, а может принадлежать интернету, алгоритмам и глобальному консенсусу пользователей.
Будет ли Биткойн глобальной валютой, больше не зависит полностью от законодательной поддержки государственных учреждений, достаточно лишь, чтобы было достаточно пользователей и общественного признания.
Суверенные государства в будущем, возможно, придется адаптироваться, а возможно, и пассивно принять последствия, вызванные «автономными валютами пользователей».
Ограничения и риски пользовательской автономии: как управлять рисками, такими как экстремальная волатильность, проблемы управления и события «черного лебедя» в условиях отсутствия суверенной поддержки?
«Снизу вверх» сможет ли справиться с глобальными кризисами? Когда возникает системный финансовый кризис или масштабная технологическая атака, является ли денежная система без центральной координации более уязвимой?
Перераспределение власти: Биткойн действительно «децентрализован»? Или появятся новые олигархические центры?
3. Реальные ограничения и критика
Хотя Биткойн имеет революционный характер с теоретической и технической точки зрения, в реальном применении он по-прежнему имеет множество ограничений:
Высокая волатильность цен: Цена Биткойна легко подвержена влиянию рыночных настроений, политических новостей и колебаний ликвидности, краткосрочные колебания значительно превышают колебания суверенных валют.
Низкая эффективность транзакций и высокое энергопотребление: блокчейн Биткойна обрабатывает ограниченное количество транзакций в секунду, время подтверждения долго, и механизм доказательства работы потребляет много энергии.
Суверенное сопротивление и риски регулирования: некоторые страны принимают негативную или даже подавляющую позицию по отношению к Биткойн, что приводит к фрагментации глобального рынка.
Неровное распределение богатства и технологический порог: ранние пользователи Биткойна и небольшое количество крупных держателей контролируют значительное количество Биткойнов, что приводит к высокой концентрации богатства. Кроме того, участие обычных пользователей требует определенного технологического порога, и они подвержены рискам мошенничества и потери приватных ключей.
Четыре. Сходства и различия между Биткойном и золотом: мысленный эксперимент о будущем якоре ценности
1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности сделок
Эра золота как якоря стоимости, международная торговля крупными партиями золота часто требует использования самолетов, кораблей, бронетранспортеров и других средств для физической транспортировки, что занимает не только дни, а иногда и недели, но также влечет за собой высокие расходы на транспортировку и страхование. Например, центральный банк Германии объявил о возвращении золотых резервов из-за границы на родину, и весь план занял несколько лет для завершения.
Более важно то, что в глобальной системе золотых резервов существует серьезная непрозрачность учета и проблемы с инвентаризацией. Право собственности на золотые резервы, места хранения и фактическое состояние часто зависят только от односторонних заявлений централизованных организаций. В такой системе затраты на доверие между государствами очень высоки, что ограничивает устойчивость международной финансовой системы.
Биткойн же отвечает на эти проблемы совершенно иным образом. Право собственности и передача Биткойна полностью фиксируются в блокчейне, и любой человек в мире может в реальном времени публично проверять это. Независимо от того, физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любой момент распоряжаться средствами, без необходимости физического перемещения и без третьих лиц в качестве посредников, а перевод средств по всему миру занимает всего несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и возможность проверки придают Биткойну эффективность и основу доверия в крупных расчетах и привязке стоимости, недоступные золоту.
2.Представление «ролевой иерархии» для ценностного якоря
Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается со многими ограничениями в повседневных платежах и мелком обороте — проблемы с скоростью транзакций, комиссиями и колебаниями цен делают его трудным для использования в качестве «наличных» или M0.
Однако, ссылаясь на теорию денежной структуры M0/M1/M2, можно представить, что в будущем денежная система будет иметь следующую структуру:
Биткойн и другие «закрепленные активы» выступают в качестве инструмента хранения ценности и крупной расчётной единицы на уровне M1+, подобно тому, как золото занимает своё место в активах центрального банка, но более прозрачно и легче поддаются расчётам.
Основанные на Биткойне стабильные монеты, сети второго уровня (такие как сеть Lightning), суверенные цифровые валюты (CBDC) и т.д., выполняют функции повседневных платежей, микроплатежей и розничных расчетов. Эти «дочерние валюты» привязаны к Биткойну или выпускаются под его гарантии, обеспечивая единство эффективности обращения и стабильности стоимости.
Биткойн стал «общим эквивалентом» и «мерой» социальных ресурсов, широко признанным на глобальном рынке, но не используется напрямую для повседневного потребления, а служит «балластом» экономической системы, как золото.
Эта многоуровневая структура позволяет использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального «якоря ценности», а также за счет технологических новшеств удовлетворять потребности в удобстве и низкой стоимости повседневных платежей.
Пять, возможная эволюция валютной системы будущего и критическое осмысление
1. Многоуровневая, многоролевая структура токенов
Будущая валютная система, вероятно, больше не будет характеризоваться доминированием единой суверенной валюты, а будет представлять собой трехуровневое сосуществование «ценностного якоря — средства платежа — местной валюты», где сотрудничество и конкуренция будут сосуществовать.
Ценовой якорь: Биткойн (или аналогичные цифровые активы) выступают в роли «высшей валюты», выполняя функции межгосударственных расчетов, резервов центральных банков, хеджирования стоимости.
Платежные средства: стейблкоины, суверенные цифровые валюты, сеть Lightning и др., привязанные к Биткойну или суверенной валюте, для обеспечения повседневного обращения, платежей и ценообразования.
Местная валюта: национальные валюты продолжают выполнять функции регулирования и управления местной экономикой, достигая целей в области налогообложения, социального обеспечения и экономической политики.
В такой многослойной структуре три основные функции денег (средство обмена, мера стоимости, хранение стоимости) будут более четко разделены.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн бросает вызов тысячелетней валютной парадигме: возможности и трудности будущих ценностных якорей
Биткойн: эксперимент с валютой и будущее ценностное якорь в эпоху интернета
Введение
Валюта является одним из самых глубоких и общепринятых изобретений в процессе человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлической валюты, от золотого стандарта до суверенной кредитной валюты, эволюция валюты всегда сопровождалась изменениями в механизмах доверия, эффективности торговли и структуре власти. Сегодня глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами: избыток валюты, кризис доверия, ухудшение суверенного долга и геоэкономические потрясения, вызванные гегемонией доллара.
Появление Биткойна и его продолжающееся влияние заставляют нас переосмыслить: какова суть денег? В каком виде будет существовать «якорь ценности» в будущем?
Революция Биткойна заключается не только в технологиях и алгоритмах, но и в том, что он как первая в истории человечества"снизу-вверх" валютная система, инициированная пользователями, бросает вызов тысячелетней парадигме государственного контроля над выпуском валюты.
В этой статье будет рассмотрена историческая эволюция валютных якорей, проанализированы проблемы существующей системы золотых резервов, исследованы экономические инновации и ограничения Биткойна, обсуждена возможность Биткойна как будущего валютного якоря, а также предвосхищены возможные многообразные пути эволюции глобальной валютной системы.
Один. Историческая эволюция валютных якорей
1. Рождение бартерной торговли и товарной валюты
Первоначальная экономическая деятельность человека в значительной степени зависела от модели «бартерной торговли», где обе стороны сделки должны были точно обладать теми товарами, которые нужны другой стороне. Эта «совпадение двойного спроса» значительно ограничивало развитие производства и обращения. Для решения этой проблемы товары с универсально принимаемой ценностью (такие как ракушки, соль, скот и т.д.) постепенно стали «товарными деньгами», что заложило основу для последующих металлических денег.
2. Золотой стандарт и глобальная расчетная система
Вступив в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, удобству деления и трудности подделки стали наиболее яркими примерами всеобщего эквивалента. Древние империи, такие как Древний Египет, Персия, Греция и Рим, использовали металлические деньги в качестве символа государственной власти и общественного богатства.
К 19 веку золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, валюты разных стран были привязаны к золоту, что обеспечило стандартизацию международной торговли и расчетов. Англия официально утвердила золотой стандарт в 1816 году, другие ведущие экономики также постепенно последовали этому примеру. Главное преимущество этой системы заключается в том, что «якорь» валюты ясен, а затраты на доверие между странами низки, но это также привело к тому, что предложение денег ограничено запасами золота, что затрудняет поддержку индустриализации и расширения глобальной экономики (например, «золотой дефицит» и дефляционные кризисы).
3. Восход кредитных денег и суверенного кредита
В первой половине 20 века две мировые войны полностью ударили по золотому стандарту. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, в которой доллар был привязан к золоту, а другие основные валюты были привязаны к доллару, что сформировало «долларовый стандарт». В 1971 году администрация Никсона в одностороннем порядке объявила о разрыве связи доллара с золотом, и глобальные суверенные валюты официально вступили в эру кредитных денег, где страны выпускают валюту на основе собственного кредита и регулируют экономику через долговое расширение и денежно-кредитную политику.
Кредитные деньги принесли огромную гибкость и возможности для экономического роста, но также заложили основу для кризиса доверия,恶性通胀 и чрезмерной эмиссии валюты. Страны третьего мира неоднократно сталкивались с кризисом национальной валюты (такими как Зимбабве, Аргентина, Венесуэла и др.), даже такие развивающиеся экономики, как Греция и Египет, тяжело борются с долговым кризисом и валютной нестабильностью.
Два, реальные проблемы системы золотых резервов
1. Централизация и непрозрачность золотых резервов
Хотя золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом на балансах центральных банков стран. В настоящее время примерно треть официальных золотых резервов мира хранится в хранилище Федерального резервного банка Нью-Йорка. Эта схема возникла из доверия международной финансовой системы к экономической и военной безопасности США после Второй мировой войны, но также привела к значительным проблемам концентрации и непрозрачности.
Например, Германия объявила о возвращении части своих золотых резервов из США, одной из причин чего стало недоверие к учетным записям американского хранилища и длительное отсутствие проверки на месте. Трудно проверить, соответствуют ли учетные записи хранилища фактическим золотым резервам. Кроме того, распространение подобных производных инструментов «бумажного золота» еще больше ослабило связь между «учетным золотом» и физическим золотом.
2. Неконвертируемые свойства золота
В современном обществе золото давно уже не обладает свойствами повседневной валюты (M0). Индивидуумы и компании не могут напрямую расплачиваться золотом за повседневные сделки, и даже трудно непосредственно держать и перемещать физическое золото. Основная функция золота заключается в том, что оно больше служит инструментом для расчетов между суверенными государствами, резервом крупных активов и средством хеджирования на финансовых рынках.
Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными задержками и высокими затратами на безопасность. Кроме того, прозрачность торговлей золотом между центральными банками крайне низка, а проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает роль золота как «якоря ценности» все более символической, а не реальной денежной ценностью.
Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна
1.Алгоритмическое «якорение» Биткойна и его валютные свойства
С момента своего появления в 2009 году Биткойн с его фиксированным объемом, децентрализованностью и прозрачностью, доступной для верификации, вызвал новую волну размышлений о «цифровом золоте» по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритме, и верхний предел в 21 миллион токенов нельзя изменить. Эта «алгоритмическая привязка» редкости аналогична физической редкости золота, но в эпоху глобального интернета она более полная и прозрачная.
Все сделки с Биткойн записываются в блокчейне, и любой человек в мире может публично проверить книгу учета, не полагаясь на какие-либо централизованные организации. Эта особенность теоретически значительно снижает риск "несоответствия между учетными данными и реальными активами" и значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.
2. Путь распространения Биткойн «снизу вверх»
Биткойн имеет одно фундаментальное отличие от традиционных валют: традиционные валюты выпускаются и продвигаются «сверху вниз» государственной властью, в то время как Биткойн принимается пользователями «снизу вверх» и постепенно распространяется на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства.
Пользователи первыми, учреждения вслед за ними: Биткойн изначально был добровольно принят группой энтузиастов криптографии и либералов. С увеличением сетевого эффекта, ростом цен и расширением областей применения, все больше людей, компаний и даже финансовых учреждений начинают владеть активами Биткойн.
Пассивная адаптация государств: некоторые страны признали Биткойн в качестве законного платежного средства, некоторые страны одобрили финансовые продукты, связанные с Биткойном, позволяя учреждениям и широкой общественности участвовать в рынке Биткойна через законные каналы. База пользователей Биткойна и уровень его принятия на рынке способствовали пассивному принятию этой новой формы валюты суверенными государствами.
Глобальная безграничная экспансия: сетевой эффект Биткойна преодолел суверенные границы, и как в развитых странах, так и на развивающихся рынках, множество пользователей добровольно используют Биткойн в повседневной жизни, для накопления активов и трансакций через границу.
Этот исторический поворот указывает на то, что то, сможет ли Биткойн стать глобальной валютой, больше не зависит исключительно от «одобрения» государств или институтов, а зависит от того, достаточно ли пользователей и рыночного консенсуса.
Уроки для будущей валютной структуры:
Ограничения и риски пользовательской автономии: как управлять рисками, такими как экстремальная волатильность, проблемы управления и события «черного лебедя» в условиях отсутствия суверенной поддержки?
«Снизу вверх» сможет ли справиться с глобальными кризисами? Когда возникает системный финансовый кризис или масштабная технологическая атака, является ли денежная система без центральной координации более уязвимой?
Перераспределение власти: Биткойн действительно «децентрализован»? Или появятся новые олигархические центры?
3. Реальные ограничения и критика
Хотя Биткойн имеет революционный характер с теоретической и технической точки зрения, в реальном применении он по-прежнему имеет множество ограничений:
Четыре. Сходства и различия между Биткойном и золотом: мысленный эксперимент о будущем якоре ценности
1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности сделок
Эра золота как якоря стоимости, международная торговля крупными партиями золота часто требует использования самолетов, кораблей, бронетранспортеров и других средств для физической транспортировки, что занимает не только дни, а иногда и недели, но также влечет за собой высокие расходы на транспортировку и страхование. Например, центральный банк Германии объявил о возвращении золотых резервов из-за границы на родину, и весь план занял несколько лет для завершения.
Более важно то, что в глобальной системе золотых резервов существует серьезная непрозрачность учета и проблемы с инвентаризацией. Право собственности на золотые резервы, места хранения и фактическое состояние часто зависят только от односторонних заявлений централизованных организаций. В такой системе затраты на доверие между государствами очень высоки, что ограничивает устойчивость международной финансовой системы.
Биткойн же отвечает на эти проблемы совершенно иным образом. Право собственности и передача Биткойна полностью фиксируются в блокчейне, и любой человек в мире может в реальном времени публично проверять это. Независимо от того, физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любой момент распоряжаться средствами, без необходимости физического перемещения и без третьих лиц в качестве посредников, а перевод средств по всему миру занимает всего несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и возможность проверки придают Биткойну эффективность и основу доверия в крупных расчетах и привязке стоимости, недоступные золоту.
2.Представление «ролевой иерархии» для ценностного якоря
Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается со многими ограничениями в повседневных платежах и мелком обороте — проблемы с скоростью транзакций, комиссиями и колебаниями цен делают его трудным для использования в качестве «наличных» или M0.
Однако, ссылаясь на теорию денежной структуры M0/M1/M2, можно представить, что в будущем денежная система будет иметь следующую структуру:
Эта многоуровневая структура позволяет использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального «якоря ценности», а также за счет технологических новшеств удовлетворять потребности в удобстве и низкой стоимости повседневных платежей.
Пять, возможная эволюция валютной системы будущего и критическое осмысление
1. Многоуровневая, многоролевая структура токенов
Будущая валютная система, вероятно, больше не будет характеризоваться доминированием единой суверенной валюты, а будет представлять собой трехуровневое сосуществование «ценностного якоря — средства платежа — местной валюты», где сотрудничество и конкуренция будут сосуществовать.
В такой многослойной структуре три основные функции денег (средство обмена, мера стоимости, хранение стоимости) будут более четко разделены.