VC взгляд на бум Memecoin: новая инвестиционная арена или ловушка для ликвидности?
Мемы прошли через медленную стадию зарождения с 2013 по 2019 год, затем с 2020 по 2022 год пережили быстро меняющийся хаотичный период, и наконец, в 2023-2024 годах, они достигли стремительного развития и официально получили широкое признание и аудиторию как отдельная категория.
Среднесуточный объем торгов Meme составляет примерно 11%, в то время как DeFi - 5%, Layer2 - 7%, а среднесуточный объем торгов Layer1 составляет 4%. Это соотношение не только подчеркивает высокую ликвидность Meme, но и указывает на высокий интерес пользователей к Meme и частоту их торгов.
К концу третьего квартала 2024 года доля рынка Meme в целом криптовалютном пространстве увеличилась с 0,87% два года назад до 2,58% в настоящее время, и продолжает расти. Если провести простое моделирование линейной регрессии, эта доля достигнет 3,54% в 2025 году и 7,81% в 2030 году.
Meme является левереджированным Layer1, то есть, когда рынок улучшается, наблюдается рост Layer1 примерно на 5-10 раз.
Мемы животной тематики и мемы культуры культов — это типы, которые подходят для долгосрочного внимания. В отличие от них, другие категории мемов часто связаны с краткосрочными трендами, их популярность и известность могут быстро расти, а затем падать.
В 2024 году отрасль и рынок переживают резкую переоценку. На фоне плохих результатов множества проектов, которые были запущены с поддержкой многих VC, Meme, тем не менее, поднимается против течения и становится новой силой, которую нельзя игнорировать. В этом году возникновение PvP-模式, эффект богатства, вызванный однокриптовалютными ударами, а также дружелюбная к Meme платформа Solana продемонстрировали свою уникальность. Представитель нового поколения Meme, Мурад, быстро стал популярной фигурой в Meme-сообществе благодаря своей речи на Supercycle. Тем не менее, что же изменилось за этой волной Meme? Как нам, с точки зрения VC, участвовать в этом? Эти вопросы заслуживают нашего глубокого обсуждения.
Панорама Meme-рынка: происхождение, эволюция и анализ рыночных данных
Происхождение и влияние
Мемы, как явление культурной передачи, тесно связаны с историей человечества. Они возникли из языка, верований и обычаев ранних обществ и распространялись в группах через подражание и обучение. Появление интернета значительно ускорило распространение мемов, которые быстро распространяются среди пользователей в виде изображений, видео, текстов и стикеров, благодаря юмору, иронии или резонированию. Мемы удовлетворяют потребности людей в выражении эмоций, обмене мнениями и установлении резонанса в социальных взаимодействиях и являются культурным явлением, отражающим социальные тренды, коллективную психологию и культурные изменения. Их распространение и популярность зависят от привлекательности содержания, среды распространения, приемлемости в сообществе и влияния лидеров мнений (KOL).
В Web2 культура Мемов в основном зародилась и развивалась на двух платформах: 4chan и Reddit. 4chan является родиной популярного Мемa Pepe the Frog, здесь собрано множество Мемов Pepe и связанных с ними культурных явлений. В то же время, 4chan также стал благоприятной средой для комиксов Boy's Club, предоставляя нам важный угол зрения для глубокого понимания культуры Мемов. Reddit, в свою очередь, стал местом рождения таких классических Мемов, как Dogecoin и Success Kid. Благодаря активной атмосфере сообществ и прочной пользовательской базе этих двух платформ, они по-прежнему остаются местом рождения многих новых Мемов и сегодня. Кроме этих двух платформ, другие популярные социальные медиа также стали источником некоторых популярных Мемов. Например, dogwifhat - это образ собаки в розовой вязаной шапке, этот Мем с его уникальным образом с самого начала сформировал в сообществе своего рода "тотемную" культуру "шапки", множество пользователей и известных личностей активно делятся изображениями собаки в шапке.
Эволюция и развитие
Началось с Web2, увлеклись Web3. В этой статье мы будем обобщать Meme и связанные с ним токены под названием "Meme", без дальнейшего различия. Оглядываясь на развитие Meme, мы замечаем, что в начале он не был заметен и не получил достаточного внимания. Учитывая циклические колебания рынка, мы можем разделить развитие Meme на три этапа: начальная стадия (2013-2019), период неопределенности (2020-2022), период быстрого роста (2023-2024). Изучив исторические данные CoinMarketCap, данные по отдельным токенам на Coingecko, историческую информацию поисковых систем и контент в социальных медиа, мы можем более полно понять эволюцию Meme.
По состоянию на 31 декабря 2019 года, на стадии зарождения, Dogecoin был единственной мем-криптовалютой в списке из 100 криптовалют с наибольшей капитализацией, занимая 34-е место. Обращаясь к периодам с 2013 по 2019 год, мем-криптовалюты не занимали заметного места на рынке. В этот период отрасль находилась на стадии быстрого строительства инфраструктуры, и все искали различные новые концепции. Основные новые криптовалюты обычно представляли собой платежные публичные блокчейны с более эффективной обработкой транзакций и более быстрым временем подтверждения, или новые публичные блокчейны с мощными функциями смарт-контрактов. Для мем-криптовалют проблема заключается в том, что они нуждаются в значительных затратах для создания привязанных средств, и из-за сложности создания ликвидности это приводит к низким объемам торговли, что затрудняет получение широкой поддержки со стороны централизованных бирж. Таким образом, на стадии зарождения мем-криптовалют, кроме таких как Dogecoin, отличающегося мемом "Doge" и имеющего значительный эффект распространения, на рынке не осталось многих других мем-криптовалют, которые смогли бы выжить.
! [Венчурный взгляд на бум мемкоинов: новое поле битвы для инвестиций или ловушка выхода из ликвидности?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-650b42fab07d49fedd7a0b9b75915c74.webp)
Период хаоса, начавшийся с 2020 года, точнее с августа 2020 года, был вызван волной IDO, спровоцированной DeFi Summer. IDO, возглавляемые DeFi Summer, позволили людям строить ликвидность в цепочке с низкими затратами, предоставлять торговлю и быстро создавать торговые сценарии. Это дало возможность выпускать токены с низкими затратами и напрямую обращаться на вторичном рынке без上市 на бирже, что способствовало появлению множества мемов на цепочке. В этот период выжили такие мемные монеты, как SHIB, FLOKI и PEOPLE. Однако, несмотря на это, эти ранние мемные монеты не получили внимания рынка, их популярность в основном основывалась на спекулятивных концепциях. Кроме того, мемы периода хаоса часто возникали на фоне избытка ликвидности в отрасли, они обычно появлялись как последняя эстафетная палочка после поочередного роста нескольких секторов. Стоит отметить, что мемы в этот период также получили широкое внимание благодаря своей связи с известными личностями, в частности, постоянным высказываниям Илона Маска о Dogecoin в 2021 году, что не только сделало колебания цен Dogecoin крайне заметными, но и в целом способствовало новому этапу в рыночной капитализации Dogecoin, а сообщество также значительно расширилось.
С наступлением 2023 года волна мем-коинов продолжает нарастать, появляются разнообразные мем-коины, такие как BONK, PEPE, CHEEMS, связанные с культурой Cult BITCOIN и SPX, WIF и MOG и т.д. В этот период виды мем-коинов начали дифференцироваться, и другие блокчейны, такие как Solana, также стали заметными. К 2024 году развитие мем-коинов вступило в фазу ускорения, новые монеты, такие как BOME, строчные NEIRO и GOAT, продолжают появляться, каждая со своими особенностями. Мемы официально получили широкое признание и аудиторию как отдельная ниша.
Анализируя данные о доле капитализации Meme в 600 лучших криптовалютных рынках с 2013 по 2024 год и других показателях рыночной активности, мы можем явно увидеть рост капитализации Meme, а также расширение категорий и численности. В течение этого времени капитализация Meme не только значительно увеличилась, но и ее виды и количество также возросли. На конец третьего квартала 2024 года доля капитализации Meme на всем крипторынке возросла с 0,87% два года назад до 2,58% в настоящее время, и продолжает расти. Если сделать простое линейное регрессионное моделирование, эта доля достигнет 3,54% в 2025 году и 7,81% в 2030 году.
Возможно, мы когда-то сомневались, что Мемы — это всего лишь мимолетное явление, которое быстро утихнет после всплеска популярности. Однако, с изучением и пониманием Мемов, мы уверены, что наше мнение изменилось. Мемы не только не исчезнут, но и будут постоянно обновляться, и в каждом эпохальном цикле могут появляться новые ведущие Мемы. Тем не менее, за этими блестящими ведущими Мемами скрывается жестокая реальность, которая напоминает нам, что мы должны всегда сохранять спокойствие и трезвый ум.
Анализ рыночных данных
Анализируя развитие и исторические данные о Meme, мы можем получить общее представление о его тенденциях развития. Таким образом, исследование текущей рыночной структуры может предоставить нам наглядный взгляд на изменения рыночных трендов и движение капиталов. Ниже мы более подробно рассмотрим макроэкономические показатели сектора Meme, включая рыночную капитализацию, активность торговли и среднедневной объем торгов. Эти анализы не только раскрывают последние события в секторе Meme, но и показывают его будущую траекторию развития.
Изменение рыночной капитализации и количества: Изменение рыночной капитализации и циркулирующего количества Meme может отражать спрос и степень принятия на рынке. Хотя некоторые токены Meme имеют низкую рыночную капитализацию, увеличение количества новых Meme указывает на растущий интерес сообщества к всему сектору. По сравнению с другими секторами, Meme значительно опережает по общей рыночной капитализации и количеству новых токенов за последние два года.
Активность торговли: Активность торговли и оборачиваемость Meme обычно выше, чем в других категориях. Согласно данным CoinMarketCap, общая рыночная капитализация токенов Meme составляет около 50 миллиардов долларов, а объем торгов за день составляет около 5 миллиардов долларов, что значительно превышает уровень активности торговли в других категориях. В среднем, дневная оборачиваемость токенов Meme составляет около 11%, в то время как дневная оборачиваемость DeFi составляет около 5%, дневная оборачиваемость Layer2 составляет около 7%, а дневная оборачиваемость Layer1 составляет 4%. Это соотношение не только подчеркивает высокую ликвидность Meme, но и указывает на высокий интерес пользователей и частоту сделок с Meme. Для токенов Meme, находящихся на более высоком уровне, особенно тех, которые имеют больший объем торговли, они часто становятся объектами преследования со стороны рыночного капитала.
Недавний рост Meme-валют и низкая вероятность успеха: на рынке Meme постоянно появляются новые токены, и их рост порой превышает рост таких основных криптовалют, как BTC. Это свидетельствует о высокой волатильности и спекулятивных возможностях в области Meme-токенов. Однако среди множества новых Meme, например, по данным Pump fun, менее 2% успешно запущенных мемов, а текущая рыночная капитализация выше 1M составляет лишь 0,23%, что означает, что вероятность выживания и выдерживания испытания временем крайне мала.
Огромный объем торгов и новые пользователи: Мемы могут привлекать огромный объем торгов и имеют относительно преданную группу пользователей. Таким образом, для CEX листинг мем-валют может стать важной стратегией для привлечения трафика и пользователей. Например, на спотовом рынке одной торговой платформы, 20% из 30-ти торговых пар с наибольшим объемом торгов - это мемы.
Скудность голубых фишек мемов: мемы уровня голубых фишек кажутся довольно редкими. Среди множества сотен и тысяч мем-токенов менее 1% действительно можно назвать голубыми фишками. Например, по данным одного сайта, несмотря на то, что на рынке постоянно появляются новые мемы, лишь немногие из них могут выдержать испытание временем и в конечном итоге проявить себя. Кроме того, распределение рыночной капитализации в сегменте мемов также демонстрирует заметный закон 20/80: большая часть рыночной капитализации сегмента в основном движется менее чем 10% ведущих мемов. Такое высококонцентрированное распределение рыночной капитализации, безусловно, увеличивает трудности в поиске настоящих инвестиционных возможностей в области мемов. Если рассмотреть участие в инвестициях в мемы с точки зрения VC, это соответствует правилу "2-8", распространенному в венчурном капитале: около 10% успешных инвестиций в мемы могут компенсировать убытки от других инвестиций в мемы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Мем токенов снова на подъеме. Как VC выстраивает стратегию в этой новой нише?
VC взгляд на бум Memecoin: новая инвестиционная арена или ловушка для ликвидности?
Мемы прошли через медленную стадию зарождения с 2013 по 2019 год, затем с 2020 по 2022 год пережили быстро меняющийся хаотичный период, и наконец, в 2023-2024 годах, они достигли стремительного развития и официально получили широкое признание и аудиторию как отдельная категория.
Среднесуточный объем торгов Meme составляет примерно 11%, в то время как DeFi - 5%, Layer2 - 7%, а среднесуточный объем торгов Layer1 составляет 4%. Это соотношение не только подчеркивает высокую ликвидность Meme, но и указывает на высокий интерес пользователей к Meme и частоту их торгов.
К концу третьего квартала 2024 года доля рынка Meme в целом криптовалютном пространстве увеличилась с 0,87% два года назад до 2,58% в настоящее время, и продолжает расти. Если провести простое моделирование линейной регрессии, эта доля достигнет 3,54% в 2025 году и 7,81% в 2030 году.
Meme является левереджированным Layer1, то есть, когда рынок улучшается, наблюдается рост Layer1 примерно на 5-10 раз.
Мемы животной тематики и мемы культуры культов — это типы, которые подходят для долгосрочного внимания. В отличие от них, другие категории мемов часто связаны с краткосрочными трендами, их популярность и известность могут быстро расти, а затем падать.
В 2024 году отрасль и рынок переживают резкую переоценку. На фоне плохих результатов множества проектов, которые были запущены с поддержкой многих VC, Meme, тем не менее, поднимается против течения и становится новой силой, которую нельзя игнорировать. В этом году возникновение PvP-模式, эффект богатства, вызванный однокриптовалютными ударами, а также дружелюбная к Meme платформа Solana продемонстрировали свою уникальность. Представитель нового поколения Meme, Мурад, быстро стал популярной фигурой в Meme-сообществе благодаря своей речи на Supercycle. Тем не менее, что же изменилось за этой волной Meme? Как нам, с точки зрения VC, участвовать в этом? Эти вопросы заслуживают нашего глубокого обсуждения.
Панорама Meme-рынка: происхождение, эволюция и анализ рыночных данных
Происхождение и влияние
Мемы, как явление культурной передачи, тесно связаны с историей человечества. Они возникли из языка, верований и обычаев ранних обществ и распространялись в группах через подражание и обучение. Появление интернета значительно ускорило распространение мемов, которые быстро распространяются среди пользователей в виде изображений, видео, текстов и стикеров, благодаря юмору, иронии или резонированию. Мемы удовлетворяют потребности людей в выражении эмоций, обмене мнениями и установлении резонанса в социальных взаимодействиях и являются культурным явлением, отражающим социальные тренды, коллективную психологию и культурные изменения. Их распространение и популярность зависят от привлекательности содержания, среды распространения, приемлемости в сообществе и влияния лидеров мнений (KOL).
В Web2 культура Мемов в основном зародилась и развивалась на двух платформах: 4chan и Reddit. 4chan является родиной популярного Мемa Pepe the Frog, здесь собрано множество Мемов Pepe и связанных с ними культурных явлений. В то же время, 4chan также стал благоприятной средой для комиксов Boy's Club, предоставляя нам важный угол зрения для глубокого понимания культуры Мемов. Reddit, в свою очередь, стал местом рождения таких классических Мемов, как Dogecoin и Success Kid. Благодаря активной атмосфере сообществ и прочной пользовательской базе этих двух платформ, они по-прежнему остаются местом рождения многих новых Мемов и сегодня. Кроме этих двух платформ, другие популярные социальные медиа также стали источником некоторых популярных Мемов. Например, dogwifhat - это образ собаки в розовой вязаной шапке, этот Мем с его уникальным образом с самого начала сформировал в сообществе своего рода "тотемную" культуру "шапки", множество пользователей и известных личностей активно делятся изображениями собаки в шапке.
Эволюция и развитие
Началось с Web2, увлеклись Web3. В этой статье мы будем обобщать Meme и связанные с ним токены под названием "Meme", без дальнейшего различия. Оглядываясь на развитие Meme, мы замечаем, что в начале он не был заметен и не получил достаточного внимания. Учитывая циклические колебания рынка, мы можем разделить развитие Meme на три этапа: начальная стадия (2013-2019), период неопределенности (2020-2022), период быстрого роста (2023-2024). Изучив исторические данные CoinMarketCap, данные по отдельным токенам на Coingecko, историческую информацию поисковых систем и контент в социальных медиа, мы можем более полно понять эволюцию Meme.
По состоянию на 31 декабря 2019 года, на стадии зарождения, Dogecoin был единственной мем-криптовалютой в списке из 100 криптовалют с наибольшей капитализацией, занимая 34-е место. Обращаясь к периодам с 2013 по 2019 год, мем-криптовалюты не занимали заметного места на рынке. В этот период отрасль находилась на стадии быстрого строительства инфраструктуры, и все искали различные новые концепции. Основные новые криптовалюты обычно представляли собой платежные публичные блокчейны с более эффективной обработкой транзакций и более быстрым временем подтверждения, или новые публичные блокчейны с мощными функциями смарт-контрактов. Для мем-криптовалют проблема заключается в том, что они нуждаются в значительных затратах для создания привязанных средств, и из-за сложности создания ликвидности это приводит к низким объемам торговли, что затрудняет получение широкой поддержки со стороны централизованных бирж. Таким образом, на стадии зарождения мем-криптовалют, кроме таких как Dogecoin, отличающегося мемом "Doge" и имеющего значительный эффект распространения, на рынке не осталось многих других мем-криптовалют, которые смогли бы выжить.
! [Венчурный взгляд на бум мемкоинов: новое поле битвы для инвестиций или ловушка выхода из ликвидности?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-650b42fab07d49fedd7a0b9b75915c74.webp)
Период хаоса, начавшийся с 2020 года, точнее с августа 2020 года, был вызван волной IDO, спровоцированной DeFi Summer. IDO, возглавляемые DeFi Summer, позволили людям строить ликвидность в цепочке с низкими затратами, предоставлять торговлю и быстро создавать торговые сценарии. Это дало возможность выпускать токены с низкими затратами и напрямую обращаться на вторичном рынке без上市 на бирже, что способствовало появлению множества мемов на цепочке. В этот период выжили такие мемные монеты, как SHIB, FLOKI и PEOPLE. Однако, несмотря на это, эти ранние мемные монеты не получили внимания рынка, их популярность в основном основывалась на спекулятивных концепциях. Кроме того, мемы периода хаоса часто возникали на фоне избытка ликвидности в отрасли, они обычно появлялись как последняя эстафетная палочка после поочередного роста нескольких секторов. Стоит отметить, что мемы в этот период также получили широкое внимание благодаря своей связи с известными личностями, в частности, постоянным высказываниям Илона Маска о Dogecoin в 2021 году, что не только сделало колебания цен Dogecoin крайне заметными, но и в целом способствовало новому этапу в рыночной капитализации Dogecoin, а сообщество также значительно расширилось.
С наступлением 2023 года волна мем-коинов продолжает нарастать, появляются разнообразные мем-коины, такие как BONK, PEPE, CHEEMS, связанные с культурой Cult BITCOIN и SPX, WIF и MOG и т.д. В этот период виды мем-коинов начали дифференцироваться, и другие блокчейны, такие как Solana, также стали заметными. К 2024 году развитие мем-коинов вступило в фазу ускорения, новые монеты, такие как BOME, строчные NEIRO и GOAT, продолжают появляться, каждая со своими особенностями. Мемы официально получили широкое признание и аудиторию как отдельная ниша.
Анализируя данные о доле капитализации Meme в 600 лучших криптовалютных рынках с 2013 по 2024 год и других показателях рыночной активности, мы можем явно увидеть рост капитализации Meme, а также расширение категорий и численности. В течение этого времени капитализация Meme не только значительно увеличилась, но и ее виды и количество также возросли. На конец третьего квартала 2024 года доля капитализации Meme на всем крипторынке возросла с 0,87% два года назад до 2,58% в настоящее время, и продолжает расти. Если сделать простое линейное регрессионное моделирование, эта доля достигнет 3,54% в 2025 году и 7,81% в 2030 году.
Возможно, мы когда-то сомневались, что Мемы — это всего лишь мимолетное явление, которое быстро утихнет после всплеска популярности. Однако, с изучением и пониманием Мемов, мы уверены, что наше мнение изменилось. Мемы не только не исчезнут, но и будут постоянно обновляться, и в каждом эпохальном цикле могут появляться новые ведущие Мемы. Тем не менее, за этими блестящими ведущими Мемами скрывается жестокая реальность, которая напоминает нам, что мы должны всегда сохранять спокойствие и трезвый ум.
Анализ рыночных данных
Анализируя развитие и исторические данные о Meme, мы можем получить общее представление о его тенденциях развития. Таким образом, исследование текущей рыночной структуры может предоставить нам наглядный взгляд на изменения рыночных трендов и движение капиталов. Ниже мы более подробно рассмотрим макроэкономические показатели сектора Meme, включая рыночную капитализацию, активность торговли и среднедневной объем торгов. Эти анализы не только раскрывают последние события в секторе Meme, но и показывают его будущую траекторию развития.
Изменение рыночной капитализации и количества: Изменение рыночной капитализации и циркулирующего количества Meme может отражать спрос и степень принятия на рынке. Хотя некоторые токены Meme имеют низкую рыночную капитализацию, увеличение количества новых Meme указывает на растущий интерес сообщества к всему сектору. По сравнению с другими секторами, Meme значительно опережает по общей рыночной капитализации и количеству новых токенов за последние два года.
Активность торговли: Активность торговли и оборачиваемость Meme обычно выше, чем в других категориях. Согласно данным CoinMarketCap, общая рыночная капитализация токенов Meme составляет около 50 миллиардов долларов, а объем торгов за день составляет около 5 миллиардов долларов, что значительно превышает уровень активности торговли в других категориях. В среднем, дневная оборачиваемость токенов Meme составляет около 11%, в то время как дневная оборачиваемость DeFi составляет около 5%, дневная оборачиваемость Layer2 составляет около 7%, а дневная оборачиваемость Layer1 составляет 4%. Это соотношение не только подчеркивает высокую ликвидность Meme, но и указывает на высокий интерес пользователей и частоту сделок с Meme. Для токенов Meme, находящихся на более высоком уровне, особенно тех, которые имеют больший объем торговли, они часто становятся объектами преследования со стороны рыночного капитала.
Недавний рост Meme-валют и низкая вероятность успеха: на рынке Meme постоянно появляются новые токены, и их рост порой превышает рост таких основных криптовалют, как BTC. Это свидетельствует о высокой волатильности и спекулятивных возможностях в области Meme-токенов. Однако среди множества новых Meme, например, по данным Pump fun, менее 2% успешно запущенных мемов, а текущая рыночная капитализация выше 1M составляет лишь 0,23%, что означает, что вероятность выживания и выдерживания испытания временем крайне мала.
Огромный объем торгов и новые пользователи: Мемы могут привлекать огромный объем торгов и имеют относительно преданную группу пользователей. Таким образом, для CEX листинг мем-валют может стать важной стратегией для привлечения трафика и пользователей. Например, на спотовом рынке одной торговой платформы, 20% из 30-ти торговых пар с наибольшим объемом торгов - это мемы.
Скудность голубых фишек мемов: мемы уровня голубых фишек кажутся довольно редкими. Среди множества сотен и тысяч мем-токенов менее 1% действительно можно назвать голубыми фишками. Например, по данным одного сайта, несмотря на то, что на рынке постоянно появляются новые мемы, лишь немногие из них могут выдержать испытание временем и в конечном итоге проявить себя. Кроме того, распределение рыночной капитализации в сегменте мемов также демонстрирует заметный закон 20/80: большая часть рыночной капитализации сегмента в основном движется менее чем 10% ведущих мемов. Такое высококонцентрированное распределение рыночной капитализации, безусловно, увеличивает трудности в поиске настоящих инвестиционных возможностей в области мемов. Если рассмотреть участие в инвестициях в мемы с точки зрения VC, это соответствует правилу "2-8", распространенному в венчурном капитале: около 10% успешных инвестиций в мемы могут компенсировать убытки от других инвестиций в мемы.
Итог
С учетом недавних событий в мире мемов