Şu anda fiyat ATH'ye yakın, BTC Z-Score ( Fiyatı, 30/365) yaklaşık +1.5σ, 1 yıllık normunun üzerinde ancak +2.5σ aşırı ısınma bölgesinin altında. Momentum sağlam, aşırı değil.
APD, yerel diplerden yaklaşık -2'ye bir rebaund sonrası -1.5 civarında negatif kalmaya devam ediyor: fiyat, on-chain aktiviteden daha hızlı hareket ediyor, fark daralıyor, ancak eğilim hala fiyatı destekliyor.
Sonuç: arka plan boğa görünümünde, ancak zincir üzerindeki ağ desteği geri kalıyor. Daha sağlıklı bir yapı, APD'nin ya yanlamasına/ölçülü fiyat artışları ile birlikte artan ağ aktivitesi aracılığıyla ya da fiyatın

Şu anda, BTC ile S&P 500 arasındaki korelasyon %80'e yükselmiştir.
Bu, ana etkenlerin: faiz oranı beklentileri, likidite ve genel risk alma/riskten kaçınma hissiyatının doğrudan kripto piyasasına iletildiği anlamına geliyor. Bu rejimde, borsa piyasası toparlanması BTC'yi destekleyecekken, onların düşüşü satışları artıracaktır.
Grafik, 1 haftalık hareketli bir pencereyi göstermektedir - böyle bir ölçüt çok dalgalıdır ve korelasyon dalgalanmaları nadiren sürdürülebilir, mevcut seviyenin birkaç haftadan fazla devam etmesi olası değildir.

Dün, İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarını %4'e, 2023 Mart ayından bu yana en düşük seviyeye, 25 baz puan indirdi. Dokuz üyeden beşi, 25 baz puanlık indirimi desteklerken, dördü oranların değiştirilmemesi yönünde oy kullandı.
Andrew Bailey bunu dikkatli dengelenmiş bir karar olarak nitelendirdi ve gelecekteki kesintilerin kademeli ve temkinli olacağını doğruladı.

OI Net Pozisyon - 120 saat düzleştirilmiş kimin denge metriğini domine ettiği:
> 0 uzun pozisyonlar + kısa kapanışlar baskın = boğa eğilimi.
< 0 kısa açılışlar + uzun kapanışlar baskın = ayı eğilimi.
Temmuz ayı sonlarından beri uzunca bir süre devam eden ayı piyasasının ardından (kırmızı bölge), SMA-120 çizgisi yukarı döndü ve sıfıra ulaştı. Bir hafta önce benzer bir girişim başarısız oldu. Şu anda, piyasa agresif kısa baskı aşamasından nötr-boğa aşamasına geçiş yaptı.
SMA-120'nin 2 gün daha 0'ın üzerinde kalması rejim değişikliğini onaylayacaktır.

Dolar, geçen hafta boyunca düşüşteydi.
Zayıf bir dolar genellikle = daha yumuşak finansal koşullar ve risk alma, ancak USD'nin düşüşünün arkasındaki nedenlere çok şey bağlı.
Eğer USD düşüş gösterirse ve faiz indirimleri beklentileri ile birlikte olursa, hisse senetleri, altın/bitcoin genellikle yükselir.

Madenciler nasıl gidiyor?
Son zorluk dip göstergesi itibarıyla % BTC fiyat değişimi şu anda +%7.4 % (yeşil bölge). Bu göstergedeki gerçek madenci tasfiye dönemleri, zorluk azalmalarının ardından sürdürülen negatif değerler (-%10 ile -%30)'dır. Şu anda sıfırın üzerinde bulunuyoruz, bu da piyasanın stres ortamından çıktığı ve madencilerden herhangi bir zorunlu satış baskısının görünmediği anlamına geliyor.
Bugün için bu ne anlama geliyor:
zayıf madencilerin zorunlu satışlarından kaynaklanan baskı azalmış durumda.
Orta momentum. +%7.4, daha önceki +%50-80'lik okumalardaki coşku değil.
İleride ne

Dün, ABD spot Bitcoin ETF'lerine net girişler +91M$ oldu, oysa daha önce 812M$ çıkış olmuştu - bu küçük bir ilerleme.

Piyasa $112K'da bir direnç seviyesi oluşturdu - bu iyi bir işaret. Ancak, $112K–$105K aralığı zayıf bir link olmaya devam ediyor ve bitcoin'i daha derin bir düzeltmeden ayıran bir tampon görevi görüyor.
STH 1W–1M Gerçekleşen Fiyatı: $117K bu tüm grup şu anda zararda, eğer olumsuz tetikleyiciler olursa, panik yapacak olan ilk kişiler olacaklar, STH Gerçekleşen Fiyatı: $105K güçlü olumsuz haberler durumunda güçlü bir destek bölgesi.
Dünki pozisyonum değişmedi - piyasa zayıf kalmaya devam ediyor.

Yeni bir ATH'ye ulaştıktan sonra, vadeli işlem piyasasındaki bearish baskısı 29 Temmuz'da %7.5 ile zirveye ulaştı. Şu anda %5.2'ye zayıflamış durumda, ancak piyasa yapısı hala kırılgan durumda.
Herhangi bir olumsuz haber, long likidasyonlarının bir kaskadını tetikleyebilir, bu da bearish baskıyı anında artırır.

Kısa Vadeli Sahip MVRV göstergesi son beş yılın ortalama seviyelerine düştü. Spot piyasa şu anda dengeli veya nötr bir durumda olup, kısa vadeli sahipler arasında aşırı alım veya aşırı satım koşullarına dair net bir gösterge bulunmamaktadır.
Kısa vadeli holderlar için maliyet temeli şimdi $105.7K seviyesinde. Bu, kısa vadeli yatırımcıların son 155 gün içinde Bitcoin'i satın aldıkları ortalama fiyatı temsil ediyor. BTC bu seviyenin üzerinde işlem görüyor, bu da yeni piyasa katılımcılarının çoğunun şu anda kârda olduğu anlamına geliyor.
Şu anda ana ilgi alanı, piyasanın STH Gerçekleşmiş Fiyatına

2024 Şubat ayının sonundan itibaren, CEX borsalarında ortalama Borsa Net Akışı sadece iki gün kırmızıydı, diğer tüm günlerde talep arzı aştı.
Neredeyse bir buçuk yıldır borsalardan sürekli olarak coin alındığı göz önüne alındığında, spot piyasada mevcut likidite yavaş yavaş azalmış ve bu da bir arz sıkıntısı yaratmış ve büyümeyi körüklemiştir.

ABD ekonomisinde beklenmedik bir yavaşlama hakkında konuşmak için henüz çok erken. Yayınlanan işgücü piyasası verileri bir satış dalgasını tetiklese de, BTC de dahil olmak üzere birçok risk varlığı için mevcut geri çekme, taktiksel olarak olumlu, çünkü bu, Eylül 17 toplantısında Fed'in temel faiz oranında en az 25 bp'lik bir indirim anlamına geliyor.

Avrupa piyasalarının yükselmesi bekleniyor, vadeli işlemler Euro Stoxx 50 ve Stoxx 600 için %0.6'lık bir kazancı gösteriyor. Bu, geçen haftaki düşüşün ardından geliyor; o hafta her iki endeks de zayıf ABD istihdam verileri ve Trump'ın yeni tarifeleriyle tetiklenen yeniden endişeler nedeniyle %3'ten fazla düştü.

Son aşama boğa döngüsünün sorunu, yatırımcıların risk iştahının azalmasıdır. Grafik, Mart ve Aralık 2024'te metriğin 1.9'un üzerinde değerler gösterdiğini, ancak şu anda metriğin daha düşük bir zirve oluşturduğunu ve holderların aktif olarak coin satmaya başladığını, bunun da piyasaya baskı yaptığını gösteriyor. Temelde, yatırımcılar hâlâ kâr elde ediyor, ancak yukarıya doğru her yeni fiyat dalgalanması, maliyet bazına giderek daha küçük bir marjinal prim getiriyor.
Bu durum ve bu yıl beklenen iki Fed faiz indirimini dikkate alarak, satış baskısının talebi aşmasından önce bu döngüde iki tane d

💡İçgörü #55 yayında:
Makro düzeltme $112K, kurumsal alımlar +30K BTC, zayıf NFP ve tarifeler nedeniyle riskten kaçınma, Max Pain $118K, bitcoin ivmesi %3'e düştü – W1 Ağustos 2025 incelemesi
🙌 En son raporumda tam ayrıntıları alın.

31 Temmuz'dan itibaren, traderlar aktif olarak long pozisyonları kapattı ve son 24 saat içinde vadeli işlem piyasası belirgin bir satış dalgası yaşadı: fiyat $112K'lık yerel bir minimuma düştükten sonra, 6 saatlik Net Alıcı Hacmi –$175M'ye kadar düştü ve bu da bear'ların agresif pozisyonunu yansıtıyor. Kısmi bir istikrar sağlandıkça, baskı –$78M'ye düştü, bu da negatif dengenin 2.2 kat daraldığı anlamına geliyor, ancak genel dengesizlik bearish kalmaya devam ediyor.
Son 24 saatte açık pozisyonlar $3.04B aralığına kadar büyüme gösteriyor; satıcılar pozisyonları biriktirmeye devam ediyor ve bear