Погляд за межами Crypto: нове розуміння хвилі токенізації акцій

Довготривале занурення в сферу Crypto змушує нас часто потрапляти в вузьку модель мислення. Ми звикли завжди запитувати при оцінці речей: "Яка користь від цього для Crypto? Чи потрібен Crypto це? Чи можна це розкрутити?" Цю модель мислення можна назвати "Crypto-орієнтованою".

Проте, коли ми обговорюємо тему токенізації акцій, можливо, варто вийти за межі цього звичного мислення і спробувати подивитися на цю проблему з іншого боку:

Можливо, криптовалюта не потребує акцій, а акції потребують криптовалюти.

Уявіть собі, якщо ви є CEO компанії, яка незабаром виходить на біржу, перед вами два варіанти:

Один - це традиційний фондовий ринок, де щоденний час торгівлі обмежений, на вихідні та свята ринок закритий, і існують суворі територіальні обмеження.

Інший — це ринок, який працює цілодобово, де будь-хто в усьому світі, хто має доступ до мережі, може брати участь у торгівлі вашими акціями.

Який вибір є більш привабливим?

Більше того, якщо ваші акційні токени не лише можна торгувати, а також їх можна використовувати в якості застави для отримання стабільних монет на децентралізованих платформах кредитування? Якщо це акції з дивідендами, вони можуть бути інтегровані в більшій кількості протоколів, ставши базовим активом для різних дохідних продуктів, подібно до деяких токенів? Все це додасть більше ліквідності та можливостей використання вашим акціям.

Очевидно, що цілодобове глобальне торгове середовище, яке пропонує останнє, є більш привабливим для публічних компаній. Надалі, онлайнові акції з більшою кількістю годин торгівлі та базою користувачів отримають більше ліквідності і врешті-решт можуть отримати право на встановлення цін.

Це потенційний вплив токенізації акцій на традиційний ринок акцій.

Дехто може запитати, чому токенізація акцій обговорюється вже багато років, а чому вона раптом стала гарячою темою?

Дійсно, з 2017 року багато проектів досліджують токенізацію акцій, але більшість з них закінчилися невдачею. Основні причини включають регуляторні обмеження, а також проблеми з моментом впровадження та суб'єктами.

До 2024 року основним фактором, що сприяє токенізації акцій, є крипто-оригінальна сила. Але на тому етапі крипто все ще є нішевим ринком, що не є мейнстрімом.

Однак з початку 2024 року ситуація змінилася. З ухваленням ETF на біткоїн, припливом традиційних фінансових установ і впровадженням дружньої політики в США, ринок Crypto поступово перетворюється на модель, керовану урядом та під контролем установ. Це створює сприятливе середовище для токенізації акцій.

Наразі основними установами, які сприяють токенізації акцій, є два типи.

Перша категорія включає нові брокерські платформи та криптовалютні біржі, такі як певний додаток для торгівлі акціями та деякі відомі криптобіржі. Вони намагаються розширити свою частку на ринку через токенізацію акцій.

Другий клас, що заслуговує на увагу, включає провідні світові компанії з управління активами та інвестиційні банки. Вони управляють десятками трильйонів доларів активів, є найбільшими інституційними клієнтами традиційного фондового ринку, а також основними інвестиційними банками та брокерами.

Ці фінансові гіганти контролюють величезні кошти, права на випуск акцій публічних компаній та велику кількість інституційних клієнтів, єдиним, чого їм бракує, є власний торговий майданчик. А поява технології блокчейн надала їм можливість обійти традиційні біржі та створити новий тип ринку.

Для цих гігантів просування токенізації акцій є лише першим кроком у перенесенні традиційних активів на блокчейн. У майбутньому вони можуть створити спеціалізовані блокчейни, запустити фінансові продукти на основі акцій на блокчейні, встановити нові ринки ліквідності або навіть створити власні біржі для торгівлі токенами акцій.

Цей підхід насправді поступово переміщує ліквідність, емітентів та трейдерів з традиційного ринку на блокчейн, становлячи потенційну загрозу для традиційних фондових бірж.

Лише за умови, що політика не буде заважати, цей процес буде важко зупинити під впливом величезних вигод.

Отже, чи дійсно акції на блокчейні мають переваги над традиційними акціями?

Окрім згаданого вище цілодобового глобального торгового середовища, ончейн фінанси також мають значні переваги в витратах і ефективності.

У традиційних фінансових ринках облік і розрахунки є найбільшими операційними витратами. А в блокчейні всі рахунки є відкритими і прозорими, вартість обліку майже нульова; розрахунки також можуть проводитися в реальному часі на ланцюгу, що значно знижує витрати часу та коштів.

Більш того, блокчейн-фінанси руйнують обмеження традиційних ринків щодо часу торгівлі, географічного доступу та ефективності розрахунків, що максимізує ефективність капіталу. За грубими оцінками, ефективність капіталу блокчейн-фінансів може бути в десятки разів вищою, ніж у традиційних фінансів.

Крім того, комбінованість фінансів на ланцюгу дозволяє різним протоколам гнучко вкладатися один в одного, що додатково підвищує ефективність капіталу.

Стикаючись із таким ефективним новим ринком, традиційні фінансові гіганти, звісно, активно візьмуть участь. Як сказав CEO однієї з найбільших у світі компаній з управління активами: "У майбутньому акції та облігації будуть функціонувати на єдиній блокчейн-інфраструктурі."

Просування токенізації акцій лише початок, реалізація повністю на链上 фінансового ринку потребує радикальної фінансової трансформації, яку можна назвати "суперчасовим активним рухом".

Ці виклики, з якими стикається цей рух, включають: відсутність повних прав на нинішні токени акцій, недостатню ліквідність, недосконалість регулювання тощо. Але з постійним тиском фінансових гігантів ці проблеми, ймовірно, будуть поступово вирішені.

Для працівників криптоіндустрії ця трансформація принесла нові можливості. По-перше, основні публічні блокчейни, які є основою для випуску та торгівлі децентралізованими активами, отримають вигоду, при цьому найбільш вигідними є Ethereum та деякі високопродуктивні публічні блокчейни. По-друге, вже існуючі фінансові протоколи на провідних блокчейнах також отримають нові сценарії використання та користувачів.

Крім того, спеціальна фінансова інфраструктура на базі блокчейн, яка підтримує токени акцій, також може стати новим напрямком для стартапів.

Однак для більшості альткоїнів, якщо вони не зможуть стати основною інфраструктурою або ключовим компонентом на блокчейні, майбутнє може бути ще більш похмурим.

Нарешті, біткойн як ціннісний якорь у світі блокчейн та цифрове золото залишає свою позицію стабільною. Постійне розширення обсягу законних валют у світі буде продовжувати підштовхувати ціну біткойна вгору.

Цей грандіозний рух надпросторових активів вже розпочато, як ви плануєте в ньому взяти участь?