Криптоактиви ринку втрачають наратив, реальні дохідні проекти стають ключовими

Цього року однією з помітних характеристик ринку криптоактивів є недостатня стійкість зростання. Це стосується не лише малих монет на торгових платформах, а й великих проблем зі значним падінням, з якими стикаються токени на блокчейні, що продемонстрували відмінні результати у четвертому кварталі 2024 року.

Дані показують, що основні токени, пов'язані з ШІ, у 2025 році в середньому впали більш ніж на 60%, причому деякі проекти навіть впали більш ніж на 80%. Хоча наразі неможливо безпосередньо визначити, чи є проблеми в цьому секторі, проте очевидним фактом є значне зниження уваги ринку до нього, і в короткостроковій перспективі важко очікувати відновлення.

Водночас, бум монет знаменитостей, очолюваний Трампом, також швидко згас. Безліч токенів, пов'язаних із відомими особами, зазнали вражаючого падіння з свого піку, зазвичай понад 90%. Це відображає ринкову психологію "інвестувати в нове, а не в старе", але в порівнянні з сектором ШІ, коливання на ринку монет знаменитостей є більш різкими.

Які основні проблеми, з якими стикаються ці два напрямки? Чи є ще можливості для прориву на ринку, де бракує нових наративів?

Поточна наративна криза: популярність концептуальної спекуляції

Більшість проектів у сфері ШІ все ще перебувають на етапах концептуального демонстрування та малювання планів, їм не вистачає практичних і легких у впровадженні продуктів. Навіть якщо є деякі доступні сервіси, існують проблеми з їхньою складністю в експлуатації, поганим досвідом користувачів тощо, що ускладнює залучення звичайних інвесторів до довгострокової участі. Ще гірше, що деякі проекти, намагаючись відповідати очікуванням ринку, надмірно перебільшують свою рекламу, а фактичне впровадження постійно затримується, внаслідок чого фінансування втрачає терпіння, а увага переключається.

Хоча ринок монет знаменитостей отримав популярність завдяки Трампу, згодом він зіткнувся з проблемою "зниження ефекту знаменитостей". Наступним публічним особам важко повторити початковий рівень інтересу, що призводить до швидкого зниження популярності на ринку та втрати довіри інвесторів.

Глибокі причини значних коливань на цих ринках полягають у тому, що багато проектів залишаються на рівні концептуальної спекуляції, недостатньо маючи стійкі моделі доходу. Незалежно від того, чи йдеться про проекти з AI, чи про монети знаменитостей, вони надмірно покладаються на короткострокове фінансування та популярність, відсутня мотивація залучити користувачів до тривалого участі. Після зниження популярності ціни важко підтримувати, і важко залучити нові інвестиції.

Пошук проектів з реальним доходом стає ключовим

У нинішніх умовах слабкого ринкового наративу ключовим стало знайти проекти з "реальним доходом" та "готові ділитися з користувачами". Реальний дохід не лише стосується короткострокового зростання при виході на ринок, але й, що важливіше, постійного генерування прибутку через реальні бізнес-моделі, які приносять користь токен-утримувачам або учасникам екосистеми.

Деякі децентралізовані торгові платформи використовують цю модель. Їхній дохід переважно походить з комісій за контрактні угоди, і всі ці доходи використовуються для викупу токенів платформи. Оскільки комісії за угоди безпосередньо пов'язані з обсягом торгів, ця модель тісно пов'язує вартість токенів з бізнесом платформи.

Дані показують, що деякі платформи, які використовують такі моделі, навіть у періоди ринкової депресії залишаються високими з точки зору активності, а ціни їх токенів демонструють сильну стійкість до падіння. Це відображає те, що незалежно від змін у ринкових трендах, в криптоактивах в довгостроковій перспективі можуть залишитися лише ті проекти, які знаходять відповідність продукту та ринку, мають високу лояльність користувачів і реальний прибуток.