Реформа ринку похідних у блокчейні: від імітації до інновацій
Нещодавно у блокчейні ринок похідних інструментів переживає революцію. Колись популярні dYdX та GMX занепадають, а новий гравець Hyperliquid швидко зростає. Це відображає перехід усього сегменту від простого наслідування централізованих бірж до дослідження рішень, що базуються на блокчейні.
Hyperliquid переробила логіку вартості за допомогою вертикально інтегрованої архітектури, глибоко інтегрувавши двигун ордерів з смарт-контрактами, вперше змагалася з централізованими біржами за такими параметрами, як швидкість торгівлі та витрати. У травні обсяг торгівлі безстроковими контрактами Hyperliquid досяг 2482,95 мільярда доларів США, встановивши історичний рекорд, а доходи протоколу також досягли 70,45 мільйона доларів США.
Проте, в довгостроковій перспективі Hyperliquid все ще дотримується типового контрактного торгового моделі. Майбутнє похідних у блокчейні — це продовження оптимізації існуючої моделі чи, спираючись на відкритість блокчейну та характеристики довгого хвоста активів, рухатися до більш диференційованого інноваційного шляху?
Наразі централізовані біржі все ще домінують на ринку криптовалютних похідних. Наприклад, в Binance добовий обсяг торгів похідними складає 78,16% від загального обсягу торгів, і цей показник продовжує зростати. У порівнянні з цим, частка похідних у блокчейні все ще дуже мала.
Однією з ключових причин, що призвела до цієї різниці, є те, що попередні продукти у блокчейні не змогли створити цінність, яку не можуть замінити централізовані біржі. Вони копіювали контрактну логіку та механізм важелів централізованих платформ, але несли вищі ризики та гірший користувацький досвід.
Отже, ключовим аспектом похідних у блокчейні є те, як у децентралізованій структурі збалансувати ризики, ефективність та досвід користувачів, а також максимально знизити бар'єри для входження нових користувачів.
Опціони, можливо, є напрямком, вартою дослідження. Їхня "нелінійна прибутковість" природно відповідає високій волатильності криптовалют, а механізм "невеликих авансових платежів" також може задовольнити потреби звичайних користувачів у малих ставках з великим виграшем. Однак складність традиційних опціонів суперечить потребам роздрібних інвесторів у простій та миттєвій торгівлі.
Деякі нові гравці намагаються переосмислити базову логіку похідних у блокчейні через "дефрагментацію" та "революцію ефективності активів". Наприклад, деякі платформи запропонували концепцію "перманентних опціонів на базі монет", намагаючись одночасно вирішити питання ефективності активів та дружелюбності продукту.
"Біткойнова валюта" дозволяє користувачам безпосередньо використовувати будь-які токени у блокчейні в якості застави для участі в торгах, максимально підвищуючи ефективність вивільнення фрагментованих активів. А "безстрокові опціони" скасовують фіксовану дату закінчення, що дозволяє користувачам безстроково тримати позиції опціонів, перетворюючи високі коефіцієнти "опціонів з терміном дії" на стійкі стратегії.
Ця комбінація "обмежені збитки + необмежений прибуток + свобода часу" насправді перетворює опціони на "версію постійного контракту з низьким ризиком", суттєво знижуючи бар'єр для участі роздрібних інвесторів. Коли користувачі виявлять, що будь-які токени з довгим хвостом у гаманці можна безпосередньо використовувати для хеджування ризиків, похідні у блокчейні справді можуть прорватися на нішевий ринок.
Окрім інновацій продуктів, нове покоління похідних платформ у блокчейні також досліджує, як зробити так, щоб громада, користувачі та протокол утворили спільноту інтересів. Це по суті є переворотом традиційних відносин "платформа-користувач" централізованих бірж, що більше відповідає ідеї децентралізованих фінансів.
В цілому, щоб похідні у блокчейні справді зросли, ключовим є те, чи зможуть вони вийти з тіні "централізованої альтернативи" та використати рідні переваги блокчейну для створення нового попиту та вартості. Той, хто зможе в належний момент вирішити найгостріші проблеми ефективності активів користувачів, може стати лідером у цьому сегменті.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BlockchainThinkTank
· 07-24 02:05
Знову інструмент для обдурювання людей, як лохів, дані говорять самі за себе.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PanicSeller69
· 07-22 12:27
Простими словами, нове - це добре.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MevTears
· 07-21 05:30
Ще один новий спосіб обману для дурнів～
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainChef
· 07-21 05:15
готуючи трохи сирого альфа на цьому... hyperliquid виглядає як свіжий інгредієнт у кухні defi, чесно кажучи
У блокчейні похідні новий напрямок: Hyperliquid стрімко виривається вперед, інноваційна модель зустрічає зміни на ринку
Реформа ринку похідних у блокчейні: від імітації до інновацій
Нещодавно у блокчейні ринок похідних інструментів переживає революцію. Колись популярні dYdX та GMX занепадають, а новий гравець Hyperliquid швидко зростає. Це відображає перехід усього сегменту від простого наслідування централізованих бірж до дослідження рішень, що базуються на блокчейні.
Hyperliquid переробила логіку вартості за допомогою вертикально інтегрованої архітектури, глибоко інтегрувавши двигун ордерів з смарт-контрактами, вперше змагалася з централізованими біржами за такими параметрами, як швидкість торгівлі та витрати. У травні обсяг торгівлі безстроковими контрактами Hyperliquid досяг 2482,95 мільярда доларів США, встановивши історичний рекорд, а доходи протоколу також досягли 70,45 мільйона доларів США.
Проте, в довгостроковій перспективі Hyperliquid все ще дотримується типового контрактного торгового моделі. Майбутнє похідних у блокчейні — це продовження оптимізації існуючої моделі чи, спираючись на відкритість блокчейну та характеристики довгого хвоста активів, рухатися до більш диференційованого інноваційного шляху?
Наразі централізовані біржі все ще домінують на ринку криптовалютних похідних. Наприклад, в Binance добовий обсяг торгів похідними складає 78,16% від загального обсягу торгів, і цей показник продовжує зростати. У порівнянні з цим, частка похідних у блокчейні все ще дуже мала.
Однією з ключових причин, що призвела до цієї різниці, є те, що попередні продукти у блокчейні не змогли створити цінність, яку не можуть замінити централізовані біржі. Вони копіювали контрактну логіку та механізм важелів централізованих платформ, але несли вищі ризики та гірший користувацький досвід.
Отже, ключовим аспектом похідних у блокчейні є те, як у децентралізованій структурі збалансувати ризики, ефективність та досвід користувачів, а також максимально знизити бар'єри для входження нових користувачів.
Опціони, можливо, є напрямком, вартою дослідження. Їхня "нелінійна прибутковість" природно відповідає високій волатильності криптовалют, а механізм "невеликих авансових платежів" також може задовольнити потреби звичайних користувачів у малих ставках з великим виграшем. Однак складність традиційних опціонів суперечить потребам роздрібних інвесторів у простій та миттєвій торгівлі.
Деякі нові гравці намагаються переосмислити базову логіку похідних у блокчейні через "дефрагментацію" та "революцію ефективності активів". Наприклад, деякі платформи запропонували концепцію "перманентних опціонів на базі монет", намагаючись одночасно вирішити питання ефективності активів та дружелюбності продукту.
"Біткойнова валюта" дозволяє користувачам безпосередньо використовувати будь-які токени у блокчейні в якості застави для участі в торгах, максимально підвищуючи ефективність вивільнення фрагментованих активів. А "безстрокові опціони" скасовують фіксовану дату закінчення, що дозволяє користувачам безстроково тримати позиції опціонів, перетворюючи високі коефіцієнти "опціонів з терміном дії" на стійкі стратегії.
Ця комбінація "обмежені збитки + необмежений прибуток + свобода часу" насправді перетворює опціони на "версію постійного контракту з низьким ризиком", суттєво знижуючи бар'єр для участі роздрібних інвесторів. Коли користувачі виявлять, що будь-які токени з довгим хвостом у гаманці можна безпосередньо використовувати для хеджування ризиків, похідні у блокчейні справді можуть прорватися на нішевий ринок.
Окрім інновацій продуктів, нове покоління похідних платформ у блокчейні також досліджує, як зробити так, щоб громада, користувачі та протокол утворили спільноту інтересів. Це по суті є переворотом традиційних відносин "платформа-користувач" централізованих бірж, що більше відповідає ідеї децентралізованих фінансів.
В цілому, щоб похідні у блокчейні справді зросли, ключовим є те, чи зможуть вони вийти з тіні "централізованої альтернативи" та використати рідні переваги блокчейну для створення нового попиту та вартості. Той, хто зможе в належний момент вирішити найгостріші проблеми ефективності активів користувачів, може стати лідером у цьому сегменті.