Огляд та перспективи ринку криптоактивів за 1 квартал 2025 року

У першому кварталі 2025 року ринок криптоактивів пережив період нестабільності. Макроекономічна ситуація та зміни в політиці мали значний вплив на ринок, що призвело до зниження ризикового апетиту для більшості класів активів. Незважаючи на те, що цифрові активи показали кращі результати в інвестиціях зростання, вони також не змогли уникнути цього впливу.

На початку року політична позиція змінилася на користь криптоактивів, що сприяло зростанню цін. Однак після того, як біткоїн і Solana досягли історичного максимуму в січні, на ринку спостерігався типовий феномен "купуй за очікуваннями, продавай за фактами". Індекс S&P 500 та біткоїн зазнали корекції на 15-20%, тоді як акції малих компаній та акції з високим темпом зростання показали ще гірші результати.

Тривога на ринку в основному викликана збільшенням невизначеності політики та ризиком стагфляції. Податкова політика, запроваджена новим урядом, знизила споживчу впевненість, прибутки підприємств та очікування ВВП. Створення відомства ефективності уряду також викликало занепокоєння щодо можливого скорочення державних витрат.

Індустрія цифрових активів також стикається з деякими специфічними викликами. Спад ціни на мем-монети та атаки хакерів на деякі великі біржі послабили довіру до ринку.

У першому кварталі медіанна ціна токенів впала більш ніж на 50%, майже всі токени зазнали зниження. Однак токени з міцними фундаментальними показниками показали відносно кращі результати, перевищивши токени без доходу на 8 відсоткових пунктів.

З історичної точки зору, такі корекції не є рідкісними. У період з 2020 по 2022 рік під час висхідного тренду біткойн кілька разів зазнавав значних корекцій понад 20%. У довгостроковій перспективі після кожної корекції спостерігалося сильне відновлення.

Індикатор ринкових настроїв показує, що найгірший етап розпродажу, можливо, вже позаду. Індекс невизначеності економічної політики США знаходиться на максимальному рівні за 40 років, індекс страху і жадібності в криптоактивах опинився на екстремально низькому рівні страху, а фінансування ф'ючерсів на біткоїн показує, що число тих, хто продає, більше, ніж число тих, хто купує.

Одночасно, сприятливі процентні ставки та умови ліквідності є вигідними для ризикових активів. Доходність 10-річних державних облігацій США має тенденцію до зниження, а глобальна ліквідність постійно покращується. Історично, основні тренди зростання ціни на біткойн зазвичай відбуваються в періоди збільшення ліквідності.

Останні макроекономічні події перетворюються на кризу довіри до долара. Біткоїн як засіб зберігання вартості, що не підлягає суверенітету, в цій ситуації виглядає більш привабливим.

Ми починаємо бачити ознаки того, що цифрові активи в короткостроковій перспективі показують кращі результати, ніж акції та долар. У той же час багато позитивних галузевих розробок були затуманені ринковими коливаннями, включаючи політичні переваги та поліпшення фундаментальних показників.

Блокчейн-компанії створюють значний дохід, фактична економічна цінність та доходи від застосувань на ланцюгу продовжують зростати. Щоденна активність адрес, обсяги переказів стабільних монет та інші показники також встановлюють нові рекорди. Інновації в сферах стабільних монет, штучного інтелекту, DePIN та DeFi продовжують бути потужними.

В цілому, незважаючи на те, що перший квартал був сповнений викликів, індикатори ринкових настроїв свідчать про те, що найагресивніший продаж, можливо, вже минув. Оскільки коливання, викликані митами, поступово вщухають, інвестори можуть почати звертати увагу на довгострокові позитивні фактори та сильні фундаментальні показники. Як піонер зростаючих активів, криптоактиви можуть відскочити першими та продемонструвати сильні результати.