Еволюція та сучасний стан трьох труднощів стейблкоїнів
стейблкоїн привертає увагу в сфері криптовалют, оскільки це один з небагатьох криптовалютних продуктів, який має чітке відповідність з ринком. Наразі у світі прогнозують, що протягом наступних п’яти років у традиційні фінансові ринки надійде кілька трильйонів стейблкоїнів. Однак за цим блискучим майбутнім приховані деякі проблеми.
Походження трьох труднощів стейблкоїнів
Спочатку, стейблкоїн три важкі дилеми базуються на трьох основних концепціях:
Стабільність ціни: підтримка стабільної вартості, пов'язаної з доларом США та іншими фіатними валютами
Децентралізація: не підлягає контролю єдиного суб'єкта, має стійкість до цензури та властивість без довіри
Ефективність капіталу: не потрібно надмірного застави для підтримки прив'язки ціни
Однак після численних експериментів масштабованість все ще залишається великою проблемою. Тому ці концепції постійно еволюціонують, щоб відповідати новим викликам.
Регрес децентралізації
Нещодавно позиціонування деяких основних стейблкоїн проектів показує, що децентралізація поступово замінюється антиконтрольністю. Хоча антиконтрольність є однією з основних характеристик криптовалют, вона є лише підмножиною децентралізації. Ця зміна відображає те, що більшість нових стейблкоїн проектів мають певний рівень централізованих характеристик.
Наприклад, навіть при використанні децентралізованих бірж, багато проектів все ще управляються централізованою командою, яка відповідає за стратегії, пошук доходу та його розподіл між тримачами. У цій моделі масштабованість переважно залежить від обсягу доходу, а не від композіційності всередині DeFi екосистеми.
Виклики, з якими стикається децентралізація
Подія обвалу ринку 12 березня 2020 року виявила вразливість децентралізованих стейблкоїнів. Після цього багато проектів стали використовувати USDC як резерв, в певній мірі визнаючи провал децентралізації перед домінуванням Circle та Tether. Водночас спроби алгоритмічних стейблкоїнів та референтних стейблкоїнів також не досягли очікуваного ефекту.
Посилення регуляторного контролю ще більше загострило цю тенденцію, а зростання інститутських стейблкоїнів також зменшило простір для інноваційних експериментів. У такій обстановці Liquity вирізняється завдяки своїй незмінності контракту та чисто децентралізованій концепції, але її масштабованість ще потребує покращення.
Реакція на нові проекти
Деякі нові проєкти досліджують способи балансування між децентралізацією та масштабованістю. Наприклад, CapMoney планує поступово досягти децентралізації завдяки економічній безпеці, що надається Eigen Layer. Проєкти, такі як Felix Protocol, також демонструють значний ріст на нових блокчейнах.
Ці проекти вибирають фокус на специфічних нових блокчейнах, використовуючи переваги "ефекту новизни". Проте, вони все ще стикаються з викликами у досягненні балансу між децентралізацією, масштабованістю та дотриманням регуляторних вимог.
Перспективи на майбутнє
Централізація не є повністю негативною, вона надає проектам простішу, контрольовану та масштабовану модель управління, а також легше адаптується до регуляторних вимог. Однак це суперечить оригінальній ідеї криптовалют. Справжній децентралізований стейблкоїн повинен забезпечувати антикорупційну стійкість, ставати активом, яким користувачі дійсно володіють.
Хоча нові альтернативи виглядають привабливо, ми не повинні забувати про основну проблему трьох труднощів зі стейблкоїнами: стабільність цін, децентралізація та ефективність капіталу. Майбутні проекти зі стейблкоїнами повинні досягти балансу в цих трьох аспектах, щоб дійсно реалізувати бачення криптовалюти.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Еволюція трьох труднощів стейблкоїнів: регрес Децентралізації та шлях реагування нових проєктів
Еволюція та сучасний стан трьох труднощів стейблкоїнів
стейблкоїн привертає увагу в сфері криптовалют, оскільки це один з небагатьох криптовалютних продуктів, який має чітке відповідність з ринком. Наразі у світі прогнозують, що протягом наступних п’яти років у традиційні фінансові ринки надійде кілька трильйонів стейблкоїнів. Однак за цим блискучим майбутнім приховані деякі проблеми.
Походження трьох труднощів стейблкоїнів
Спочатку, стейблкоїн три важкі дилеми базуються на трьох основних концепціях:
Однак після численних експериментів масштабованість все ще залишається великою проблемою. Тому ці концепції постійно еволюціонують, щоб відповідати новим викликам.
Регрес децентралізації
Нещодавно позиціонування деяких основних стейблкоїн проектів показує, що децентралізація поступово замінюється антиконтрольністю. Хоча антиконтрольність є однією з основних характеристик криптовалют, вона є лише підмножиною децентралізації. Ця зміна відображає те, що більшість нових стейблкоїн проектів мають певний рівень централізованих характеристик.
Наприклад, навіть при використанні децентралізованих бірж, багато проектів все ще управляються централізованою командою, яка відповідає за стратегії, пошук доходу та його розподіл між тримачами. У цій моделі масштабованість переважно залежить від обсягу доходу, а не від композіційності всередині DeFi екосистеми.
Виклики, з якими стикається децентралізація
Подія обвалу ринку 12 березня 2020 року виявила вразливість децентралізованих стейблкоїнів. Після цього багато проектів стали використовувати USDC як резерв, в певній мірі визнаючи провал децентралізації перед домінуванням Circle та Tether. Водночас спроби алгоритмічних стейблкоїнів та референтних стейблкоїнів також не досягли очікуваного ефекту.
Посилення регуляторного контролю ще більше загострило цю тенденцію, а зростання інститутських стейблкоїнів також зменшило простір для інноваційних експериментів. У такій обстановці Liquity вирізняється завдяки своїй незмінності контракту та чисто децентралізованій концепції, але її масштабованість ще потребує покращення.
Реакція на нові проекти
Деякі нові проєкти досліджують способи балансування між децентралізацією та масштабованістю. Наприклад, CapMoney планує поступово досягти децентралізації завдяки економічній безпеці, що надається Eigen Layer. Проєкти, такі як Felix Protocol, також демонструють значний ріст на нових блокчейнах.
Ці проекти вибирають фокус на специфічних нових блокчейнах, використовуючи переваги "ефекту новизни". Проте, вони все ще стикаються з викликами у досягненні балансу між децентралізацією, масштабованістю та дотриманням регуляторних вимог.
Перспективи на майбутнє
Централізація не є повністю негативною, вона надає проектам простішу, контрольовану та масштабовану модель управління, а також легше адаптується до регуляторних вимог. Однак це суперечить оригінальній ідеї криптовалют. Справжній децентралізований стейблкоїн повинен забезпечувати антикорупційну стійкість, ставати активом, яким користувачі дійсно володіють.
Хоча нові альтернативи виглядають привабливо, ми не повинні забувати про основну проблему трьох труднощів зі стейблкоїнами: стабільність цін, децентралізація та ефективність капіталу. Майбутні проекти зі стейблкоїнами повинні досягти балансу в цих трьох аспектах, щоб дійсно реалізувати бачення криптовалюти.