Екосистема TRON намагається увійти на NASDAQ: суперечливий фінансовий спектакль
Екосистема TRON намагається увійти на Nasdaq особливим чином, що є не просто звичайною комерційною операцією, а скоріше складною грою, що поєднує в собі криптовалюту, фінансові стратегії та навіть політичний вплив.
TRON та його засновник завжди створювали суперечливе враження. З одного боку, вони викликали численні суперечки в криптовалютному світі, такі як подія з відв'язкою USDD, хвиля TUSD тощо. З іншого боку, мережа TRON та токен TRX швидко розвиваються, особливо як найбільша емісійна ланка USDT, що приносить їм величезне багатство. Ця суперечність є ключем до розуміння перспектив виходу TRON на ринок.
Вплив політичних факторів
Вибір TRON просувати вихід на ринок у цей момент не є випадковим, а є результатом переплетення багатьох факторів.
По-перше, це виглядає як імітація моделі відомої публічної компанії. Ця компанія успішно перетворила акції компанії в криптоактиви, які можуть торгуватися на традиційних фондових ринках, включивши біткоїн до балансу. TRON, очевидно, прагне відтворити цю модель, щоб новостворена публічна компанія стала законним каналом для американських інвесторів, щоб отримати доступ і інвестувати в TRX, залучаючи велику кількість інституційних коштів.
Однак найважливіший фактор полягає в нинішньому політичному кліматі "вікна можливостей". Засновник TRON постійно стикається з регуляторним тиском, особливо через позови про шахрайство та маніпуляції на ринку у 2023 році. Але всього за чотири місяці до оголошення про злиття цей позов раптом був "призупинений". Це призупинення в часі збіглося з його величезними стратегічними інвестиціями в компанії, пов'язані з певною політичною родиною.
Це означає, що TRON забезпечив собі "безпечне вікно", захищене політичними факторами. Їм потрібно скористатися цією можливістю, використовуючи зворотне злиття (RTO) — найшвидший та менш суворий спосіб для виходу на біржу. Адже традиційний шлях IPO, з урахуванням попередніх детальних та впевнених звинувачень, практично неможливий.
Але це також закладає величезні політичні ризики. Як тільки політичний вектор зміниться, позови можуть бути в будь-який момент знову активовані, що може завдати руйнівного удару новоствореній компанії.
Суттєві відмінності режиму імітації
Основна стратегія новоствореної компанії TRON полягає в тому, щоб наслідувати певну відому компанію, утримуючи токени TRX як резерви компанії. Однак у цьому є суттєві відмінності та внутрішні ризики.
Біткоїн є широко розподованим децентралізованим цифровим товаром, що не має централізованого емітента. Його вартість не залежить від жодного єдиного суб'єкта. Натомість TRX є активом, створеним конкретною особою, яка має тісний зв'язок з певними суб'єктами, що володіють значними обсягами та глибоко контролюють його.
Це виводить до найважливішого конфлікту інтересів. Коли публічна компанія використовує кошти інвесторів з відкритого ринку для купівлі TRX, це еквівалентно тому, що компанія використовує гроші інвесторів для купівлі активів, випущених її засновником. Це може створити небезпечний самопідсилювальний цикл: купівля TRX публічною компанією може безпосередньо підтримувати ціну TRX, а зростання ціни TRX, у свою чергу, підвищить балансову вартість скарбниці компанії, а також призведе до різкого зростання вартості TRX, яким володіють інсайдери. Така структура викликає серйозні занепокоєння щодо корпоративного управління та фінансового менеджменту. Інвестори мають підстави ставити під сумнів, чи буде управлінське рішення скарбниці компанії переважно зосереджуватися на ціні токена TRX, а не на максимальних інтересах акціонерів.
Розмежування інструментів і довіри
Щоб зрозуміти майбутнє цього нового акційного продукту, нам потрібно розрізнити два типи бізнесу TRON в минулому:
Успішний бізнес (як-от TRON): Причина, чому TRON здатний залучати величезні обсяги торгівлі, особливо ставши ланцюгом з найбільшим обсягом випуску USDT, полягає в тому, що він надає надзвичайну "інструментальну цінність". Його основні користувачі, особливо на ринках, що розвиваються, мають ключову потребу в переказах доларових стейблкоїнів (перш за все USDT) за можливості найнижчих витрат і найшвидшої швидкості. Технічні характеристики TRON ідеально відповідають цій потребі: комісії за транзакції практично незначні, швидкість транзакцій значно перевищує конкурентів. У цьому простому процесі пірингових транзакцій особиста репутація засновника, минулі суперечки, навіть ступінь децентралізації мережі стають менш важливими. Користувачі довіряють саме USDT (який підтримується емітентом) та надійності блокчейн-протоколу. Таким чином, успіх TRON є перемогою відповідності продукту та ринку (Product-Market Fit), а не перемогою особистої харизми засновника. Це успішна інфраструктура.
Невдалі або суперечливі бізнеси (такі як стабільна монета USDD, скандал з TUSD тощо): це фінансові продукти/бізнеси, що базуються на довірі. Ключ до їхнього успіху полягає в тому, що користувачі повинні високо довіряти їхньому управлінню, прозорості та здатності до управління ризиками. А саме в цих сферах репутація засновників стає фатальним недоліком. Наприклад, USDD неодноразово відхилявся від курсу, спосіб розрахунку його забезпечення був визнаний непрозорим, а також було односторонньо змінено склад резервів без голосування громади. Ці дії прямо зруйнували довіру користувачів до нього як до "стабільного" активу. Користувачі бояться не стільки того, що їхні кошти будуть переведені, скільки того, що непрозорі операції призведуть до обвалу вартості активів у їхніх руках.
Прозріння для інвесторів
Акції нової компанії TRON насправді ближчі до провального "бізнесу на основі довіри", ніж до успішного "інструментального бізнесу". Інвестуючи в ці акції, інвестори фактично інвестують у холдингову компанію, якою керує засновник як "консультант" і який має глибокий вплив. Ця компанія використовує кошти, отримані від публічної компанії, для придбання та утримання токенів, створених і контрольованих її засновником. Це вимагає від інвесторів віри в те, що керівництво буде управляти цими коштами з максимальною вигодою для акціонерів, а не для маніпуляцій з ціною TRX на користь внутрішніх осіб. Це повністю ціннісна пропозиція на основі довіри.
Для спекулянтів або хедж-фондів: це IPO безсумнівно надає можливість для високих ризиків і високих доходів. Акції компанії-оболонки за кілька днів зросли більш ніж на 500%, що свідчить про величезний спекулятивний інтерес на ринку. Для трейдерів, які шукають інструменти інвестицій з високою волатильністю, ці акції через свою рідкість (перша акція на NASDAQ, яка безпосередньо пов'язана з провідною блокчейн-платформою), величезну обговорюваність та зв'язок з політикою, можуть створити торгові можливості в короткостроковій перспективі, забезпечуючи відповідний доступ до екосистеми TRX.
Для довгострокових інвесторів або інституційного капіталу (наприклад, пенсійних фондів): перспективи нових компаній, що тільки-но вийшли на ринок, є складними і більше схожі на високий ризик. Довгостроковий успіх компанії залежить від надійного управління, довіреного керівництва та сталих бізнес-моделей. Нові компанії мають вроджені недоліки в цих аспектах, їхня основна стратегія "TRX金库" сповнена конфліктів інтересів, а їхнє виживання сильно залежить від нестабільних політичних альянсів. Інституційний капітал, як-от пенсійні фонди, може інвестувати в компанії, що управляються лідерами з позитивним іміджем, які використовують біткоїн як зовнішній актив. Але для таких акцій, де засновник вже має суперечки і основний актив тісно пов'язаний з інтересами засновника, раціональні інвестори, особливо ті, хто прагне стабільного доходу, швидше за все, триматимуться подалі.
Чи це лише "вистава"?
Останнє питання: чи цей вихід на ринок є ще одним ретельно спланованим "шоу" лише для створення новин та короткострокових вигод?
Це збігається з постійною майстерністю маркетингу та піар-методами засновника TRON. Від гучних соціальних заходів до купівлі дорогих витворів мистецтва, він завжди був "виступаючим", який добре знає, як використовувати новинні події для залучення уваги та капіталу. Саме вихід на ринок є сенсаційною PR-акцією.
Незалежно від того, яким буде майбутнє нової компанії, зацікавлені сторони вже отримали величезні короткострокові прибутки в цій "виставі". Акції облігаційної компанії за кілька днів зросли більш ніж на 500%. Згідно з угодою, деякі пов'язані сторони можуть отримати велику кількість конвертованих привілейованих акцій і варрантів за дуже низькою ціною. Це означає, що завдяки зростанню цін на акції вони вже отримали неймовірний прибуток на рахунках.
Отже, просування TRON на ринок, ймовірно, є добре спланованою акцією, яка вбиває багатьох зайців одним пострілом. Це не тільки імітація моделі відомої компанії, але й арбітраж регулювання, що використовує політичний вікно можливостей. Але його суть, мабуть, полягає в тому, що це "фінансове шоу", спрямоване на максимізацію короткострокових вигод. Засновник, можливо, не бажає, щоб компанія не мала довгострокового успіху, але це, можливо, не його головна мета. Головною метою, можливо, є використання великої наративу "виходу на ринок", під політичним захистом, швидко залучити спекулятивний капітал Уолл-стріт, створити величезний ринковий ажіотаж для себе та токену TRX, а також реалізувати зростання особистого багатства за допомогою ретельно спроектованих фінансових інструментів. Що стосується довгострокової долі нової компанії, то це більше схоже на сценарій, який можна коригувати в будь-який час залежно від політичного напрямку та ринкових настроїв, сповнений невизначеності.
Загалом, бізнес нової上市 компанії TRON полягає в упаковці успішного "інструменту" — TRON-ланцюга — в фінансовий продукт, який потребує високого рівня "довіри". Його майбутнє, швидше за все, залежить не стільки від того, наскільки добре працює технологія TRON-ланцюга, скільки від того, чи готовий ринок в кінцевому підсумку довіряти — або, скажімо, грати в азартні ігри — засновнику, щоб він став кваліфікованим, надійним керівником上市 компанії. А враховуючи його минулі досягнення в "бізнесах з довірою", це, безумовно, є високим ризиком.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SilentAlpha
· 23год тому
Сунь Го знову прикидається.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-941f11e0
· 08-05 15:54
Просто йди вперед💪
Переглянути оригіналвідповісти на0
DAOdreamer
· 08-05 12:52
Є така думка, що Сунь Хунді грає досить масштабно.
TRON увійти на Nasdaq: фінансові інновації чи високий ризик азартної гри
Екосистема TRON намагається увійти на NASDAQ: суперечливий фінансовий спектакль
Екосистема TRON намагається увійти на Nasdaq особливим чином, що є не просто звичайною комерційною операцією, а скоріше складною грою, що поєднує в собі криптовалюту, фінансові стратегії та навіть політичний вплив.
TRON та його засновник завжди створювали суперечливе враження. З одного боку, вони викликали численні суперечки в криптовалютному світі, такі як подія з відв'язкою USDD, хвиля TUSD тощо. З іншого боку, мережа TRON та токен TRX швидко розвиваються, особливо як найбільша емісійна ланка USDT, що приносить їм величезне багатство. Ця суперечність є ключем до розуміння перспектив виходу TRON на ринок.
Вплив політичних факторів
Вибір TRON просувати вихід на ринок у цей момент не є випадковим, а є результатом переплетення багатьох факторів.
По-перше, це виглядає як імітація моделі відомої публічної компанії. Ця компанія успішно перетворила акції компанії в криптоактиви, які можуть торгуватися на традиційних фондових ринках, включивши біткоїн до балансу. TRON, очевидно, прагне відтворити цю модель, щоб новостворена публічна компанія стала законним каналом для американських інвесторів, щоб отримати доступ і інвестувати в TRX, залучаючи велику кількість інституційних коштів.
Однак найважливіший фактор полягає в нинішньому політичному кліматі "вікна можливостей". Засновник TRON постійно стикається з регуляторним тиском, особливо через позови про шахрайство та маніпуляції на ринку у 2023 році. Але всього за чотири місяці до оголошення про злиття цей позов раптом був "призупинений". Це призупинення в часі збіглося з його величезними стратегічними інвестиціями в компанії, пов'язані з певною політичною родиною.
Це означає, що TRON забезпечив собі "безпечне вікно", захищене політичними факторами. Їм потрібно скористатися цією можливістю, використовуючи зворотне злиття (RTO) — найшвидший та менш суворий спосіб для виходу на біржу. Адже традиційний шлях IPO, з урахуванням попередніх детальних та впевнених звинувачень, практично неможливий.
Але це також закладає величезні політичні ризики. Як тільки політичний вектор зміниться, позови можуть бути в будь-який момент знову активовані, що може завдати руйнівного удару новоствореній компанії.
Суттєві відмінності режиму імітації
Основна стратегія новоствореної компанії TRON полягає в тому, щоб наслідувати певну відому компанію, утримуючи токени TRX як резерви компанії. Однак у цьому є суттєві відмінності та внутрішні ризики.
Біткоїн є широко розподованим децентралізованим цифровим товаром, що не має централізованого емітента. Його вартість не залежить від жодного єдиного суб'єкта. Натомість TRX є активом, створеним конкретною особою, яка має тісний зв'язок з певними суб'єктами, що володіють значними обсягами та глибоко контролюють його.
Це виводить до найважливішого конфлікту інтересів. Коли публічна компанія використовує кошти інвесторів з відкритого ринку для купівлі TRX, це еквівалентно тому, що компанія використовує гроші інвесторів для купівлі активів, випущених її засновником. Це може створити небезпечний самопідсилювальний цикл: купівля TRX публічною компанією може безпосередньо підтримувати ціну TRX, а зростання ціни TRX, у свою чергу, підвищить балансову вартість скарбниці компанії, а також призведе до різкого зростання вартості TRX, яким володіють інсайдери. Така структура викликає серйозні занепокоєння щодо корпоративного управління та фінансового менеджменту. Інвестори мають підстави ставити під сумнів, чи буде управлінське рішення скарбниці компанії переважно зосереджуватися на ціні токена TRX, а не на максимальних інтересах акціонерів.
Розмежування інструментів і довіри
Щоб зрозуміти майбутнє цього нового акційного продукту, нам потрібно розрізнити два типи бізнесу TRON в минулому:
Успішний бізнес (як-от TRON): Причина, чому TRON здатний залучати величезні обсяги торгівлі, особливо ставши ланцюгом з найбільшим обсягом випуску USDT, полягає в тому, що він надає надзвичайну "інструментальну цінність". Його основні користувачі, особливо на ринках, що розвиваються, мають ключову потребу в переказах доларових стейблкоїнів (перш за все USDT) за можливості найнижчих витрат і найшвидшої швидкості. Технічні характеристики TRON ідеально відповідають цій потребі: комісії за транзакції практично незначні, швидкість транзакцій значно перевищує конкурентів. У цьому простому процесі пірингових транзакцій особиста репутація засновника, минулі суперечки, навіть ступінь децентралізації мережі стають менш важливими. Користувачі довіряють саме USDT (який підтримується емітентом) та надійності блокчейн-протоколу. Таким чином, успіх TRON є перемогою відповідності продукту та ринку (Product-Market Fit), а не перемогою особистої харизми засновника. Це успішна інфраструктура.
Невдалі або суперечливі бізнеси (такі як стабільна монета USDD, скандал з TUSD тощо): це фінансові продукти/бізнеси, що базуються на довірі. Ключ до їхнього успіху полягає в тому, що користувачі повинні високо довіряти їхньому управлінню, прозорості та здатності до управління ризиками. А саме в цих сферах репутація засновників стає фатальним недоліком. Наприклад, USDD неодноразово відхилявся від курсу, спосіб розрахунку його забезпечення був визнаний непрозорим, а також було односторонньо змінено склад резервів без голосування громади. Ці дії прямо зруйнували довіру користувачів до нього як до "стабільного" активу. Користувачі бояться не стільки того, що їхні кошти будуть переведені, скільки того, що непрозорі операції призведуть до обвалу вартості активів у їхніх руках.
Прозріння для інвесторів
Акції нової компанії TRON насправді ближчі до провального "бізнесу на основі довіри", ніж до успішного "інструментального бізнесу". Інвестуючи в ці акції, інвестори фактично інвестують у холдингову компанію, якою керує засновник як "консультант" і який має глибокий вплив. Ця компанія використовує кошти, отримані від публічної компанії, для придбання та утримання токенів, створених і контрольованих її засновником. Це вимагає від інвесторів віри в те, що керівництво буде управляти цими коштами з максимальною вигодою для акціонерів, а не для маніпуляцій з ціною TRX на користь внутрішніх осіб. Це повністю ціннісна пропозиція на основі довіри.
Для спекулянтів або хедж-фондів: це IPO безсумнівно надає можливість для високих ризиків і високих доходів. Акції компанії-оболонки за кілька днів зросли більш ніж на 500%, що свідчить про величезний спекулятивний інтерес на ринку. Для трейдерів, які шукають інструменти інвестицій з високою волатильністю, ці акції через свою рідкість (перша акція на NASDAQ, яка безпосередньо пов'язана з провідною блокчейн-платформою), величезну обговорюваність та зв'язок з політикою, можуть створити торгові можливості в короткостроковій перспективі, забезпечуючи відповідний доступ до екосистеми TRX.
Для довгострокових інвесторів або інституційного капіталу (наприклад, пенсійних фондів): перспективи нових компаній, що тільки-но вийшли на ринок, є складними і більше схожі на високий ризик. Довгостроковий успіх компанії залежить від надійного управління, довіреного керівництва та сталих бізнес-моделей. Нові компанії мають вроджені недоліки в цих аспектах, їхня основна стратегія "TRX金库" сповнена конфліктів інтересів, а їхнє виживання сильно залежить від нестабільних політичних альянсів. Інституційний капітал, як-от пенсійні фонди, може інвестувати в компанії, що управляються лідерами з позитивним іміджем, які використовують біткоїн як зовнішній актив. Але для таких акцій, де засновник вже має суперечки і основний актив тісно пов'язаний з інтересами засновника, раціональні інвестори, особливо ті, хто прагне стабільного доходу, швидше за все, триматимуться подалі.
Чи це лише "вистава"?
Останнє питання: чи цей вихід на ринок є ще одним ретельно спланованим "шоу" лише для створення новин та короткострокових вигод?
Це збігається з постійною майстерністю маркетингу та піар-методами засновника TRON. Від гучних соціальних заходів до купівлі дорогих витворів мистецтва, він завжди був "виступаючим", який добре знає, як використовувати новинні події для залучення уваги та капіталу. Саме вихід на ринок є сенсаційною PR-акцією.
Незалежно від того, яким буде майбутнє нової компанії, зацікавлені сторони вже отримали величезні короткострокові прибутки в цій "виставі". Акції облігаційної компанії за кілька днів зросли більш ніж на 500%. Згідно з угодою, деякі пов'язані сторони можуть отримати велику кількість конвертованих привілейованих акцій і варрантів за дуже низькою ціною. Це означає, що завдяки зростанню цін на акції вони вже отримали неймовірний прибуток на рахунках.
Отже, просування TRON на ринок, ймовірно, є добре спланованою акцією, яка вбиває багатьох зайців одним пострілом. Це не тільки імітація моделі відомої компанії, але й арбітраж регулювання, що використовує політичний вікно можливостей. Але його суть, мабуть, полягає в тому, що це "фінансове шоу", спрямоване на максимізацію короткострокових вигод. Засновник, можливо, не бажає, щоб компанія не мала довгострокового успіху, але це, можливо, не його головна мета. Головною метою, можливо, є використання великої наративу "виходу на ринок", під політичним захистом, швидко залучити спекулятивний капітал Уолл-стріт, створити величезний ринковий ажіотаж для себе та токену TRX, а також реалізувати зростання особистого багатства за допомогою ретельно спроектованих фінансових інструментів. Що стосується довгострокової долі нової компанії, то це більше схоже на сценарій, який можна коригувати в будь-який час залежно від політичного напрямку та ринкових настроїв, сповнений невизначеності.
Загалом, бізнес нової上市 компанії TRON полягає в упаковці успішного "інструменту" — TRON-ланцюга — в фінансовий продукт, який потребує високого рівня "довіри". Його майбутнє, швидше за все, залежить не стільки від того, наскільки добре працює технологія TRON-ланцюга, скільки від того, чи готовий ринок в кінцевому підсумку довіряти — або, скажімо, грати в азартні ігри — засновнику, щоб він став кваліфікованим, надійним керівником上市 компанії. А враховуючи його минулі досягнення в "бізнесах з довірою", це, безумовно, є високим ризиком.