Екс-чиновниця SEC побачила в ліквідному стейкингу «новий Lehman Brothers»

Колишня голова апарату SEC при Гері Генслері заявила, що ліквідний стейкінг нагадує практики, які призвели до кризи 2008 року. Представники криптоіндустрії розкритикували її позицію.

Останнє роздавання криптовалюти SEC — це благословення того ж типу рефінансування, яке призвело до краху Lehman Brothers — тільки в крипто-світі це гірше, оскільки ви можете робити це без будь-якого нагляду з боку SEC або Федрезерву.

То що відбувається? (thread)

— Аманда Фішер (@amandalfischer) 5 серпня 2025

«Ліквідний стейкінг дозволяє депозитувати криптовалюти в обмін на синтетичний аналог тих же активів, але через централізованого посередника. При цьому користувач продовжує отримувати винагороди за вихідні токени, одночасно використовуючи синтетичні для операцій на ринку», — написала вона

Фішер порівняла цей напрямок з неконтрольованим повторним використанням активів, яке практикувала Lehman Brothers перед крахом у 2008 році. На її думку, децентралізація лише посилює ризики — токени можна стейкати багаторазово і без жодного нагляду.

«Якщо синтетична монета виявиться неспроможною або її зламають, це може спровокувати ланцюгову реакцію з серйозними наслідками для ринку, збільшуючи збитки», — додала чиновниця

Таким чином екс-комісар відреагувала на постанову Комісії під керівництвом Пола Аткінса про те, що токени ліквідного стейкінгу не відносяться до пропозиції цінних паперів. Це рішення спрямоване на підтримку інновацій у DeFi

Реакція криптоіндустрії

Глава відділу цифрових активів VanEck Меттью Сігель вказав на суперечності в словах Фішера

Спочатку ви кажете, що SEC благословляє криптовалюти. Потім ви кажете, що криптовалюти не підлягають контролю SEC. Що це таке? Ви суперечите собі під час тиради.

— метью сігел, відновлюючи CFA (@matthew_sigel) 5 серпня 2025

«Спочатку ви говорите, що SEC благословляє крипту. Потім заявляєте, що крипта не піднаглядна SEC. То що з цього?» — зауважив він

Експерт відзначив, що регулятор вивів ліквідний стейкінг із сфери регулювання цінних паперів. Це не означає, що нагляду не буде зовсім — мова йде про те, що Комісія не планує втручатися в роботу децентралізованих систем.

Головний юрисконсульт Magic Eden Джо Долл звинуватив Фішера в «умисному спотворенні фактів»

Це надзвичайно оманливий пост, який демонструє або непорозуміння основних технологічних особливостей, що лежать в основі ліквідного стекингу (дебільний/погано підготовлений), або навмисне спотворення (зловмисний)

— Sh0edog 🇺🇦 (@sh0edog) 5 серпня 2025 року

«Це вкрай оманливий пост, який демонструє або нерозуміння базових технологічних особливостей ліквідного стейкінгу (дурість/недостатню підготовленість), або навмисне спотворення фактів (злий намір)», — так він відреагував на повідомлення колишньої керівниці SEC

Генеральний директор Helius Labs Мерт Мумтаз додав:

«Порівнювати прозорі децентралізовані системи, що керуються перевіряємим кодом, з непрозорими тіньовими схемами, які контролюють шахраї, і стверджувати, що перші гірші — це повний нонсенс. Ви або зовсім не розумієте, як працюють LST, або навмисно робите вигляд, що не розумієте.

Адвокат з блокчейн-технологій Курт Уоткінс визнав, що Фішер підняла важливе питання про потенційне зловживання стейкінгом, але назвав її висновки перебільшеними.

«Йдеться про системи ліквідного стейкингу, де провайдер не приймає самостійних рішень, а токен є пасивним вимогою до вихідного активу», — сказав він у коментарі Decrypt, підкресливши, що SEC не підтримує продукти чи інструменти з кредитним плечем.

Нагадуємо, 1 серпня Аткінс анонсував Project Crypto — комплексну ініціативу з модернізації правил, яка перетворить США на «світову криптостолицю». Аналітики Bernstein назвали її «найсміливішим і перетворюючим баченням криптовалют, коли-небудь викладеним SEC».

О головних подіях у регулюванні крипторинку в липні читайте в останньому дайджесті: