Біткойн велике дамп на 20% Цифрове золото важко стати активом для хеджування ризиків

9 березня 2020 року - це день, який варто внести в історію фінансів.

Після "чорного понеділка" на американському ринку акцій у 1987 році США почали впроваджувати механізм автоматичного зупинення торгів. Протягом наступних десятиліть цей механізм вперше спрацював лише 27 жовтня 1997 року, коли індекс Доу-Джонса впав на 7,18%, що стало найбільшим одноденним падінням з 1915 року.

Проте, в умовах поширення пандемії COVID-19, первинних виборів президента США та обвалу цін на нафту, 9 березня 2020 року акції на фондовому ринку США знову обвалилися, що спровокувало другий за історією «обрив» торгів, і світові фондові ринки відреагували коливаннями.

В той же час ринок криптовалют зазнав серйозних втрат. Відомий як "цифрове золото", біткойн впав майже на 20% за два дні, з 9170 доларів до 7680 доларів, порушивши два ключових рівня підтримки 8000 доларів і 7800 доларів. Загальна сума ліквідацій контрактів на кількох основних біржах досягла майже 700 мільйонів доларів.

Більшість інвестиційних установ вважають, що обвал фондового ринку США є результатом поєднання кількох чинників, включаючи вірус COVID-19, цінову війну на нафту на Близькому Сході та первинні вибори президента США. Варто зазначити, що перед цим обвалом ліквідність на глобальних фінансових ринках вже була недостатньою, а ринкові результати не відповідали очікуванням. Насправді, ринкові кошти не такі вже й обширні, як можна було б уявити, а велика кількість важелів може спричинити проблеми з ліквідністю.

Синхронне падіння глобальних фінансових ринків посилило попит на захист. Панічні настрої змушують інвесторів продавати акції та виходити з ринку товарних ф'ючерсів, а капітал поступово переходить до захисних активів, таких як золото, готівка та державні облігації.

У блокчейн-індустрії біткоїн через свою обмеженість розглядається як потенційний актив-убежище з характеристиками зберігання вартості. Наприклад, під час економічної кризи у Венесуелі біткоїн вважався одним із варіантів захисту місцевими громадянами. Проте, під час нещодавнього глобального падіння фінансових активів біткоїн не показав зростання, як золото, а навпаки, зазнав значного падіння.

Отже, чи може біткойн, відомий як "цифрове золото", виконувати роль захисного активу в разі потреби?

Деякі провідні аналітики вважають, що погляд на біткойн як на актив-убежище може бути занадто оптимістичним. Основні причини дві: по-перше, ринок біткойна має відносно малий обсяг, що ускладнює поглинання значних обсягів капіталу, що надходять з традиційних фінансових ринків. По-друге, волатильність ціни біткойна є надзвичайно великою, наприклад, у першій половині 2019 року ціна зросла в 3 рази, а в другій половині року знизилася майже на 50%. Ця нестабільність робить малоймовірним те, що професійні інвестиційні команди використовуватимуть його як інструмент для хеджування.

З точки зору хеджування, біткойн дійсно важко порівняти із золотом. Через відносно недостатню глибину ринку порівняно з традиційною фінансовою сферою, а також через те, що розуміння та консенсус щодо біткойна за межами криптосвіту ще потрібно поліпшити, наразі біткойн більше сприймається як високоволатильний ризиковий актив, що має високу залежність від ліквідності, а не як актив для хеджування.

Проте, те, що біткойн зараз є ризикованим активом, не означає, що він ніколи не може стати активом для хеджування. У порівнянні з традиційними фінансовими ринками, біткойн все ще є нішевим активом, тому, можливо, ще зарано позиціювати його як актив для хеджування. Але на шляху до "цифрового золота" як активу для хеджування, біткойн безсумнівно пройшов найдалекіший шлях і має найбільший потенціал.

Необхідно підкреслити, що інвестори повинні раціонально ставитися до високої волатильності криптовалютного ринку та обережно приймати рішення.