Нещодавно колишній президент Трамп номінував голову Ради економічних консультантів Стефана Міллана на посаду члена Ради керуючих Федеральної резервної системи, що може суттєво вплинути на криву прибутковості державних облігацій США. З моменту номінації Міллана різниця між прибутковістю 5-річних і 30-річних державних облігацій на ринку помітно розширилася, і ця тенденція може призвести до подальшого загострення кривої прибутковості від найвищої точки за останні чотири роки.

Мілан тривалий час підтримував економічну політику уряду Трампа, вважаючи, що заходи в сферах торгівлі, імміграції та дерегуляції мають потенціал для стимулювання інфляції. Ця точка зору певною мірою натякає на те, що він може схилятися до більш м'якої монетарної політики.

Варто зазначити, що призначення Мілана все ще потребує затвердження Сенату. Якщо в кінцевому підсумку це буде успішно, це може мати глибокий вплив на рішення Федеральної резервної системи (ФРС), що, у свою чергу, вплине на напрямок всього фінансового ринку.

З огляду на цю потенційну кадрову зміну, інвестори та аналітики уважно стежать за майбутньою політикою Федеральної резервної системи (ФРС). Приєднання Мілана може принести нові політичні перспективи для ФРС, що безумовно стане центром уваги ринку.

Проте ми також повинні усвідомлювати, що одна зміна в керівництві не може повністю змінити загальний політичний курс Федеральної резервної системи. Рішення Федеральної резервної системи все ще базуватимуться на комплексних економічних даних і довгострокових політичних цілях. Тому учасники ринку повинні залишатися раціональними і обережними при інтерпретації цієї інформації.