Звіт "Довгі позиції" по золоту: до кінця 2030 року ціна золота може досягти 8900 доларів

З огляду на постійні політичні та економічні зрушення у світі, золото знову повертається в центр капітальних ринків. В останньому річному звіті інвестиційної компанії Incrementum зазначено, що світ переживає новий етап фінансової реконструкції, а золото, як актив без контрагента та інфляційний засіб, набуває стратегічного значення. Від деіндустріалізації США та неконтрольованого дефіциту бюджету до зростання таких некредитних активів, як біткоїн, і до масових закупівель золота центральними банками, ці тенденції разом формують фон для "лонг позиції на золото".

Золота лихоманка: повернення з периферії у мейнстрім

Звіт порівнює нинішній золотий бичачий ринок з протилежністю фільму «Великий короткий»: на фоні перебудови глобальної фінансової та валютної системи стратегічні інвестиції в золото принесуть значні доходи. Протягом тривалого часу золото було маргіналізоване у західній фінансовій системі, оскільки вважалося, що воно не приносить доходу і сприймалося як застарілий інструмент хеджування. Але в останні роки ситуація почала змінюватися.

Згідно з теорією Доу, повний бичачий ринок можна поділити на три етапи: етап накопичення, етап участі публіки та етап божевілля. Наразі золото знаходиться на другому етапі, а саме "етапі участі публіки". Типові характеристики цього етапу включають:

• Звітність медіа стає все більш оптимістичною
• Інтерес до спекуляцій та обсяги торгів зростають
• Нові фінансові продукти були представлені
• Аналітики підвищили цільову ціну

За останні п'ять років світові ціни на золото зросли на 92%, тоді як реальна купівельна спроможність долара щодо золота знизилася майже на 50%. Дані показують, що минулого року золото в доларовому еквіваленті встановило 43 історичних рекорди, що на другому місці після 57 рекордів 1979 року, а цього року станом на 30 квітня було встановлено 22 нових рекорди. Хоча ціна перевищила 3000 доларів, але в порівнянні з історичним бичачим ринком, це підвищення все ще є помірним.

ключові фактори, що впливають на золото

Геополітична реконструкція

Глобальна геополітична ситуація швидко перебудовується, що вигідно для золота. Золото має три основні переваги як якоря нової валютної системи:

• Золото є нейтральним, не належить жодній країні чи партії.
• Золото не має контрагентського ризику, це чисте майно
• Золото має високу ліквідність, середньоденний обсяг торгів у 2024 році перевищить 2290 мільярдів доларів США

Вплив політики Трампа

Трамп після повернення до Білого дому розпочав глибоку перебудову економіки США та світової економіки. Його політичний курс включає:

1. Вирішення проблеми надмірного боргу уряду
2. Реформа торгової політики
3. Коригування політики долара

Ці політики можуть призвести до уповільнення економіки США, а навіть до рецесії. Якщо ця тенденція збережеться, Федеральна резервна система зіткнеться з більшим тиском, щоб більш активно пом'якшити грошово-кредитну політику, ніж це передбачено нинішніми цінами.

попит центрального банку

Попит центрального банку є ключовою опорою для "大多头". З 2009 року центральний банк залишався чистим покупцем на ринку золота, і ця тенденція значно прискорилася після замороження валютних резервів Росії у лютому 2022 року. Протягом трьох років центральний банк збільшив свої золотовалютні резерви більш ніж на 1 000 тонн.

Законна валюта продовжує знецінюватися

Звіт підкреслює валютну функцію золота: на відміну від фіатних грошей, пропозиція золота не може бути довільно розширена. Зростання пропозиції грошей є довгостроковим ключовим фактором, що впливає на ціну золота. У країнах G20 середній річний темп зростання M2 становить 7,4%.

Прогноз ціни на золото

Прогноз моделі ціни золота Incrementum, представленої у 2020 році:

• Основний сценарій: до кінця 2030 року ціна на золото становитиме приблизно 4 800 доларів
• Сценарій інфляції: до кінця 2030 року ціна золота становитиме приблизно 8 900 доларів

Наразі ціна на золото перевищила середньострокову ціль 2 942 долари, передбачену базовим сценарієм до кінця 2025 року. Звіт вважає, що до кінця цього десятиліття ціна на золото, ймовірно, коливатиметься між двома сценаріями, залежно від рівня інфляції в наступні п’ять років.

Біткойн та золото

Звіт вважає, що до кінця 2030 року біткоїн може досягти 50% ринкової вартості золота. Якщо припустити консервативну цільову ціну на золото приблизно 4,800 доларів, то ціна біткоїна повинна зрости до приблизно 900,000 доларів, щоб досягти 50% ринкової вартості золота.

Висновок

Звіт вважає, що бичачий ринок золота ще не закінчився, і наразі перебуває на проміжному етапі участі публіки. Золото перетворюється з того, що вважалося застарілим артефактом, на ключовий актив у портфелі, який може забезпечити оборонну стабільність і має агресивний потенціал.

Довгострокове зростання золота базується на кількох взаємно підкріплюючих стовпах:

• Перебудова глобальної фінансової та валютної системи
• Інфляційна схильність урядів та центральних банків
• Економічний підйом регіонів, що маютьAffinity до золота
• Капітал переказується з американських активів
• Очікувана надприбутковість «золотих» активів

Зі зникненням довіри до традиційних активів-убежищ, таких як державні облігації США або Німеччини, і послабленням їх стабілізаційної функції, золото знову стає основою довгострокових інвестиційних стратегій. У періоди геополітичних та економічних збурень золото знову довело свою надійність як актив-убежище.