Аналіз зв'язку між політикою процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) та рухом ціни Біткойна

Протягом останніх десяти років максимуми бичачого ринку Біткойна та мінімуми ведмежого ринку тісно пов'язані з політикою процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС). Зазвичай ринок досягає піку, коли очікування підвищення ставки найсильніші, а досягає дна, коли очікування змінюються на зниження.

Наразі ринок стикається з трьома можливими шляхами розвитку:

1. Відновлення підвищення процентних ставок може призвести до повторного тестування дна
2. У другій половині року зниження процентних ставок може спричинити коливання перед досягненням піку
3. Зниження процентних ставок в середині року може прискорити процес бичачого ринку

Ці шляхи матимуть істотний вплив на майбутній рух ціни Біткойна.

Огляд десятирічної політики процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС): як високі та низькі точки Біткойна відповідають одна одній?

Протягом останніх десяти років (близько 2015-2025 років) Федеральна резервна система (ФРС) пережила повний цикл підвищення процентних ставок, зниження, знову підвищення та знову паузи. Аналізуючи цю історію, ми виявили значну взаємозв'язок між точками повороту ціни Біткойна та політичними вузлами ФРС, особливо явище передчасної реакції ринку.

Основні висновки такі:

1. Біткойн міць часто досягає свого піку перед початком або прискоренням підвищення процентної ставки, що відображає передчасну торгівлю ринком на очікування жорсткої фінансової політики.

2. Біткойн має тенденцію досягати низьких точок ведмежого ринку на пізніх етапах підвищення процентних ставок, під час паузи в підвищенні процентних ставок або перед початком циклу зниження процентних ставок. Ринок шукає дно в моменти найпесимістичніших або м'яких очікувань.

3. Кількісне пом'якшення (QE) або швидке зниження процентних ставок та інші масштабні політики пом'якшення є ключовими факторами, що сприяють бичачому ринку.

Поточний ринок перебуває на етапі "призупинення підвищення процентних ставок" та "короткочасного зниження ставок", очікуючи на наступний чіткий сигнал напрямку — чи буде знову знижено ставки та розпочнеться новий етап кількісного пом'якшення.

Аналіз трьох сценаріїв процентних ставок на основі прогнозів установ

Наразі (квітень 2025 року) ринок має розбіжності щодо наступних дій Федеральної резервної системи (ФРС). Узагальнивши думки кількох провідних дослідницьких установ, ми виділили три можливі сценарії:

1. Найгірший сценарій: ризик підвищення процентних ставок у 2025-2026 роках

Деякі установи вказують, що якщо дані про зайнятість та інфляцію виявляться несподівано сильними, не виключено обговорення підвищення процентної ставки протягом року. Водночас, митна політика та геополітичні фактори можуть підвищити інфляцію, змушуючи Федеральну резервну систему (ФРС) зберігати жорстку політику.

2. Базовий сценарій: у другій половині року почати зниження процентних ставок, знизити ставки 2 рази протягом року

Більшість інститутів очікують, що Федеральна резервна система (ФРС) зберігатиме терпіння до червня, а потім проведе два зниження процентної ставки, знизивши її до діапазону 3.75%-4.00% до кінця третього кварталу.

3. Найкращий варіант: почати зниження процентної ставки в середині року, знизити процентну ставку 3 рази і більше протягом року.

Деякі думки вважають, що якщо швидкість зниження інфляції перевищить очікування або економіка помітно ослабне, Федеральна резервна система (ФРС) може у 2025 році провести три або більше зниження процентних ставок.

Прогноз руху ціни Біткойна в трьох сценаріях процентної ставки

Виходячи з трьох наведених вище сценаріїв процентної ставки, ми зробили прогноз майбутнього руху ціни Біткойна:

1. Найгірший сценарій: вершина вже з'явилась або повторне дно, домінуюча думка ведмежого ринку

Якщо ринок підтвердить ризик підвищення процентних ставок, Біткойн може зіткнутися з тиском на продаж у другому кварталі 2025 року та після цього. Попередні високі показники можуть стати остаточним піком цього циклу. Настрій на ринку може стати песимістичним, виникне глибока корекція, і навіть може відбутися повторне тестування дна.

2. Базовий сценарій: терпляче коливання, у кінці року удар по верхній зоні

У періоді з другого до третього кварталу, коли сигнали про зниження процентних ставок ще не отримали чіткої визначеності, Біткойн може підтримувати високий рівень коливань. Як тільки очікування зниження процентної ставки буде підтверджено в кінці третього кварталу або в четвертому кварталі і буде реалізовано перше зниження ставок, це може спровокувати останній спурт бульшового ринку. Пік циклу може настати в четвертому кварталі 2025 року або на початку 2026 року.

3. Найкращий сценарій: прискорення бичачого ринку, ранній пік та можливе підвищення

Якщо економіка несподівано ослабне, що змусить Федеральну резервну систему (ФРС) раніше знизити процентну ставку, це значно підвищить ризиковий апетит на ринку. Біткойн може швидко вийти з коливань і розпочати потужний наступ, що призведе до входження всього крипторинку в стадію божевілля. Циклічний пік може бути перенесений на третій квартал або на початок четвертого кварталу 2025 року.

В цілому, рішення Федеральної резервної системи (ФРС) щодо процентної ставки залишаються ключовим фактором ціноутворення активів у всьому світі, особливо на такі волатильні активи, як Біткойн. Хоча ринкові настрої постійно коливаються, згідно з прогнозами провідних установ, ми все ще знаходимося на критичному етапі очікувань. При коригуванні інвестиційних стратегій рекомендується знижувати позиції, зберігаючи при цьому помірний оптимізм.