Шифрування активів ETF отримує нові регуляторні можливості, ринок очікує нову хвилю виходу на біржу

Ринок ETF криптовалютних активів у США переживає значний поворот. Два ключових досягнення в регулюванні відкривають нові можливості для розвитку галузі: по-перше, було затверджено механізм покупки та викупу активів, що значно підвищує ефективність торгівлі та ліквідність на ринку; по-друге, загальні стандарти для виходу на ринок вже на горизонті, що відкриє швидкий шлях для криптоактивів в ETF ринок.

Схвалено викуп реальних активів, що підвищує ефективність ринку

30 липня регуляторні органи затвердили механізм фізичного викупу та погашення шифрувальних ETP. Це рішення означає, що уповноважені учасники можуть безпосередньо використовувати шифровані активи, такі як біткойн або ефір, для створення або викупу часток ETF, без необхідності проходити складний процес конверсії готівки.

Цей режим прямої операції значно знизить витрати на торгівлю, скоротить час розрахунків, зменшить ризики проскоків на ринку і має на меті підвищити привабливість продукту та ліквідність первинного ринку. Подальша інтеграція між цифровими активами та традиційними фінансовими продуктами не лише підвищує ефективність операцій, але й відкриває нові канали для регульованої ліквідності цифрових активів, що має на меті залучити більше учасників ETF.

Керівник регуляторного органу заявив, що це схвалення знизить витрати на продукцію, підвищить ефективність роботи і врешті-решт принесе вигоду інвесторам. Це знаменує початок нової глави регулювання та сприятиме подальшому розвитку раціональної та зрозумілої системи регулювання шифрування.

Аналітики в галузі вважають, що це рішення стосується не лише існуючих ETF на біткойн та ефір, але й інших ETF на шифрування, які можуть бути затверджені в майбутньому, ймовірно, з самого початку дозволять фізичне викуплення. Це вважається ще одним кроком у правильному напрямку.

Крім того, регулятори також схвалили інші пропозиції, що сприяють розвитку ринку шифрування активів, включаючи заявки на上市 торгівлю змішаними спотовими біткоїн та ефірними ETP, торгівлю опціонами на певні спотові ETP біткоїна, гнучку торгівлю опціонами біржі, а також підвищення ліміту на утримання опціонів на певні ETP біткоїна до 250 тисяч контрактів, що збагачує інструменти ринку та підвищує гнучкість.

Загальні стандарти для виходу на ринок, ймовірно, незабаром набудуть чинності

Окрім прориву в моделі роботи,上市通道加密ETP також отримав важливу оптимізацію. Нещодавно одна з бірж подала до регуляторних органів пропозицію про зміни в правилах, що має на меті встановити загальні стандарти上市 для товарних базових трастових часток (CBTS).

Ця пропозиція базується на систематичній ревізії існуючих правил, щоб адаптуватися до еволюції ринку. Нові правила чітко визначають три категорії базових активів, які можуть бути безпосередньо допущені до торгівлі: торгівля на ринку ISG, торгівля на ринку спеціально визначених контрактів більше 6 місяців або частка більше 40% в уже представленому ETF. Ці три шляхи ефективно закріплюють ліквідність активів, відповідність вимогам та прозорість регулювання, формуючи єдиний і прозорий механізм "допуск при реєстрації".

Новий законопроект також зміцнив вимоги до прозорості ринку та захисту інвесторів, вимагаючи від емітентів CBTS щоденно публікувати основну інформацію, включаючи дані про позиції, чисту вартість активів, ринкову ціну тощо. Крім того, нові правила підтримали механізм шифрування застави, що забезпечує більше можливостей для розробки продуктів та моделей доходів.

За словами експертів галузі, це положення ще має пройти громадське обговорення, але очікується, що воно може бути остаточно затверджене менш ніж за 60 днів. Після затвердження це відкриє ефективний і прозорий шлях для виходу на ринок товарних ETP, включаючи шифрування активів.

Нові правила можуть принести вигоду багатьом

З появою стандартів для загального запуску шифрувальних ETP, багато хто очікує вигоду.

По-перше, певна торгова платформа може стати "центром сертифікації" для альткоїнів на шляху до ETF. Нові правила встановлюють, що якщо ф'ючерс на певний актив має більше 6 місяців відповідної торгової історії на ринку контрактів цієї платформи, він має право на загальне лістингування. Крім того, оскільки нова пропозиція підтримує механізм стейкінгу, ця платформа, як визнаний у США основний постачальник зберігання та стейкінгу, також може отримати від цього вигоду.

По-друге, вплив регуляторних органів торгівлі товарними ф'ючерсами може посилитися. Нове положення чітко вказує, що продукти CBTS повинні підлягати регуляторній рамці цього органу, що означає, що в майбутньому, які шифрування активи можуть потрапити в ETF, можуть бути непрямо вплинуті цим органом через контроль за виходом ф'ючерсів на ринок.

Нарешті, більше продуктів ETF на альтернативні криптовалюти, ймовірно, швидко отримає схвалення для виходу на ринок. Згідно з аналізом, наразі близько десяти видів шифрування активів відповідають новим вимогам, що відповідає попереднім очікуванням ринку. Ці продукти можуть бути запущені в четвертому кварталі цього року, включаючи фізичну доставку та інноваційні характеристики, такі як доходи від стейкінгу.

В цілому, ці регуляторні досягнення відкрили нові можливості для ринку ETF на шифрування активів, що може сприяти новому етапу публічних пропозицій в галузі. Проте, конкретні деталі реалізації та реакція ринку ще потребують подальшого спостереження.