Аналіз ставки фінансування Арбітраж: різниця між інститутами та роздрібними інвесторами

Один. Основні поняття та принципи ставки фінансування

1.1 Особливості безстрокових контрактів

Вічний контракт є унікальним деривативом на крипторинку, основна різниця з традиційними ф'ючерсними контрактами полягає в тому:

• Без дати виконання, можна тривало утримувати позицію
• Використання механізму ставки фінансування для прив'язки ціни спот

Вічний контракт використовує механізм подвійної ціни:

• Позначена ціна: використовується для розрахунку ліквідації, визначається за допомогою середньозваженої ціни спот з кількох бірж.
• Реальна ціна угоди: фактична ціна торгівлі, що визначає вартість відкриття позиції

Завдяки ставці фінансування, безперервні контракти підтримують довгострокову ринкову рівновагу без дати розрахунку.

1.2 ставка фінансування огляд

Ставка фінансування є механізмом регулювання сили купівлі та продажу у безстрокових контрактах, мета якого - наблизити ціну контракту до ціни спот.

Формула обчислення: ставка фінансування = частина премії + фіксована частина Премія = ( ціна контракту - ціновий індекс спот ) / ціновий індекс спот

• ставка фінансування позитивна: бики платять ведмедям
• ставка фінансування є від'ємною: короткі позиції платять довгим позиціям

Зазвичай розрахунок проводиться кожні 8 годин.

1.3 просте пояснення механізму ставки фінансування

Механізм ставки фінансування безстрокових контрактів можна порівняти з ринком оренди житла:

• Орендар ( бичачий ) = інвестор, що купує безстрокові контракти
• Орендодавець ( коротка позиція ) = інвестор, що відкриває коротку позицію в безстрокових контрактах
• Середня ціна на ринку ( позначена ціна ) = Середня ціна на спотовому ринку
• Фактична орендна плата ( ціна контракту в реальному часі ) = ціна угоди на ринку безстрокових контрактів

Ставка фінансування по суті є податком на динамічну рівновагу ринку, який карає сторону, що порушує рівновагу, і винагороджує сторону, що коригує рівновагу.

Два, ставка фінансування Арбітраж стратегія

2.1 фінансова інтерпретація ставки фінансування арбітражу

Ядро: через хеджування спотових та контрактних позицій, зафіксувати ставку фінансування прибутку, уникнути ризику коливання цін.

Основна логіка:

• визначення напрямку ставки
• Хеджування ризиків
• Високочастотний складний відсоток

Суть полягає в дельта-нейтральній стратегії, яка фіксує ставку фінансування, не беручи на себе ризик цінового напрямку.

2.2 ставка фінансування Арбітражу трьох методів

1. Арбітраж одною криптовалютою на одній біржі ( найпоширеніший )

   • Визначення напрямку
   • Відкриття позиції: коротка позиція по контракту + довга позиція по споті
   • Стягнення ставки

2. Арбітраж між біржами з одним токеном

   • Виберіть два біржі з великою різницею в ставці фінансування
   • Відкрити позицію: одна на покупку + одна на продаж
   • Заробіток на різниці ставок

3. Арбітраж кількох валют

   • Виберіть високозв'язаний монетний вид
   • Відкриття позиції: коротка позиція на монетах з високою ставкою фінансування + довга позиція на монетах з низькою ставкою фінансування
   • Заробіток на ставці фінансування + прибуток від волатильності

Складність поступово зростає, більшість з них є першого типу. Також можна поєднувати арбітраж за ціновими розбіжностями та арбітраж за термінами для збільшення доходу.

Три, аналіз переваг установ

3.1 виміри виявлення можливостей

Установа:

• Алгоритмічний моніторинг всього ринку
• Міллісекундне виявлення можливостей для Арбітражу

роздрібний інвестор:

• Залежати від людських або сторонніх інструментів
• Данні з затримкою на рівні години
• Покриває лише кілька основних криптовалют

3.2 ефективність захоплення можливостей

Інститути мають величезні переваги в техніці та обсязі торгівлі, прибутки від Арбітражу можуть бути в кілька разів вищими за прибутки роздрібних інвесторів.

3.3 Система управління ризиками

Установа:

• Мілісекундний відгук
• Точний розрахунок коригування позиції
• Одночасна обробка кількох валют

роздрібний інвестор:

• Повільна реакція
• Нестача точних обчислювальних можливостей
• Однопотокова обробка невеликої кількості монет

Чотири, огляд стратегій арбітражу та інвестиційна адаптація

4.1 Різниця у стратегіях арбітражу між установами та ринковий об'єм

Стратегія інституту:

• Датун: базовий підхід подібний
• Маленька відмінність: кожен має свої уподобання та переваги

Ринкова ємність:

• Поточна оцінка перевищує 100 мільярдів
• Змінюється відповідно до динаміки розвитку ринку

4.2 Адаптація для інвесторів

Особливості арбітражної стратегії:

• Низький ризик, невеликий відкат
• Відносно стабільний дохід

Підходить:

• Консервативний інвестор
• Капітал, що уникає ризику
• Сімейні офіси, страховий фонд тощо

Недоліки:

• Гранична прибутковість нижча за трендову стратегію

роздрібний інвестор пропозиція:

• Непряма участь через інституційні продукти
• як "баласт" для розподілу активів